Правительственные планы приватизации не обернутся ростом на рынке

Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Краткосрочное ралли мировых фондовых рынков скорее всего не имеет под собой фундаментальной основы – перспектив повышения и даже сохранения темпов роста мировой экономики во втором полугодии.

Хорошая отчётность американских корпораций за II квартал не является индикатором ускорения роста, так как в значительной степени США обязаны хорошему спросу и эффекту послекризисного восстановления спроса. В III квартале этого ожидать трудно, скорее, мы увидим более низкие темпы роста ВВП США – около 2%. В других развитых странах, кроме Германии, будет не лучше. Основные развивающиеся рынки, за исключением КНР, также продолжают находится в состоянии, близком к рецессии с нулевым темпами роста в ВВП.

Пожалуй, единственный индикатор, настраивающий на оптимизм в отношении мировых экономических прогнозов на конец года – индекс стоимости морских перевозок, резко выросший в июле. Цена перевозки стандартного контейнера из Гонконга в США вообще выросла втрое за последний год, особенно сильно за это лето. Правда, в основном это связано с тем, что кризис в морских перевозках вообще длился дольше, чем, например, в промышленности. Кроме того, рост цен пока не коснулся перевозок нефти, т.е. спрос на неё не растёт, а в августе-сентябре даже ожидается снижение цен.

Для сырьевой экономики России, происходящее в США, Европе и на основных рынках нашего экспорта означает сохранение дефицита бюджета и стагнацию потребления при одновременном росте цен (на энергию и коммунальные платежи – из-за монополий, на продовольствие – из-за засухи). Этим объясняется отсутствие притока капитала хедж-фондов на наш рынок.

Разрекламированные правительственные планы приватизации (главная тема в Bloomberg в пятницу!) и надежды заработать на «специальных ситуациях» (вроде возможного объединения калийных предприятий или обострения в «Норильском никеле») не являются достаточнми «драйверами» роста.

Поэтому июльское ралли не должно вселять чрезмерные надежды в спекулянтов, поднявших индексы РТС и ММВБ вслед за мировыми. Пока не будет притока новых существенных ресурсов, ралли может в любой момент закончится и индексы вернутся к значениям начала июля.

Автор - управляющий директор Arbat Capital.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more