ВЭБ заработал для пенсионеров около 8%

ВЭБу, управляющему пенсионными накоплениями «молчунов», не удалось обогнать инфляцию. Доходность инвестирования средств пенсионных накоплений по расширенному портфелю ВЭБа за 2010 г. составила 7,62%, а по консервативному портфелю, состоящему из госбумаг, – 8,17%, сообщил директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов. Инфляция за 2010 г. была 8,8%.

За три последних года доходность расширенного портфеля составила 5,47%. Консервативный портфель был создан 1 ноября 2009 г. Общий объем средств по расширенному портфелю вырос за 2010 г. с 480 млрд до 738 млрд руб., а по портфелю госбумаг – с 764 млн до 2,4 млрд руб. Увеличение объема средств было вызвано не только переоценкой активов, но и перечислением средств в управление.

Доходность по пенсионным накоплениям по итогам года не превысила инфляцию, отметил Попов. При этом в I квартале ВЭБ заработал по расширенному портфелю 13,74%, что было вызвано положительной переоценкой бумаг на фоне снижения инфляции. Но резкий рост инфляции, который начался со второй половины 2010 г., нивелировал положительную переоценку. «Доходности инструментов отреагировали однозначно и скушали большую часть нашей переоценки», – пояснил Попов. Вторая причина, помешавшая ВЭБу обогнать инфляцию, – то, что значительная часть портфеля ВЭБа на протяжении года размещалась в межбанковские депозиты. Эти средства были зарезервированы под выпуски корпоративных облигаций с госгарантиями: изначально компании заявили о планах выпустить бондов на сумму 250 млрд руб. в 2010 г., однако на практике было выпущено около четверти этого объема, причем большая часть – в конце года. «Конечно, зарезервированные средства частично складывались в банковские депозиты», – пояснил Попов. Средняя доходность по депозитам составила 5,5%, – не ниже, чем у длинных ОФЗ, сказал он.

Частные управляющие компании и негосударственные пенсионные фонды заработали гораздо больше. «В 2008 г., когда частные управляющие показали убытки, ВЭБ на консервативных бумагах показал хорошую доходность, но когда на рынке начался рост, частный сектор с более рискованной стратегией дал лучший результат», – говорит замгендиректора УК «Ронин-траст» Сергей Стукалов. Портфели пенсионных накоплений от трех НПФ, которыми управляет «Ронин-траст», показали за 2010 г. доходность в 24-26%, большая часть заработана в первой половине года за счет корпоративных облигаций, отмечает он. В УК «Райффайзен капитал» максимальная доходность по портфелю пенсионных накоплений составила 19%, говорит начальник отдела по работе с институциональными инвесторами компании Татьяна Терехова.

Чтобы улучшить результаты инвестирования, ВЭБ намерен провести ряд изменений. В 2010 г. он увеличил долю корпоративных, субфедеральных, ипотечных бондов и облигаций международных финансовых организаций в портфеле с 3 до 17%, а в 2011 г. госкорпорация планирует еще одно увеличение доли более доходных инструментов – с 17 до 25%. При этом, учитывая опыт прошлого года, ВЭБ не будет резервировать средства для возможных выпусков.