Финансы
Бесплатный
Наталия Биянова| Антон Трифонов|Алексей Рожков
Статья опубликована в № 2800 от 28.02.2011 под заголовком: Долги уходят за границу

Российские компании снова начали ориентироваться на зарубежные займы

Объем публичных займов российских эмитентов в прошлом году увеличился на треть до 2,1 трлн руб. Привлечения внутри страны сократились на четверть, а извне – удвоились. Тон задает государство, подсчитали аналитики Cbonds

Объем заимствований на внутреннем рынке сократился до 614,8 млрд руб. с 858 млрд руб, а на внешнем – удвоился: размещено евробондов на $26,1 млрд и привлечено синдикаций на $23,3 млрд (итого около 1,5 трлн руб.). Крупнейшим эмитентом евробондов стала Россия, которая в 2010 г. вышла на внешние рынки после 12-летнего перерыва: $5,5 млрд. В 2009 г. привлечение на внешнем рынке было вдвое меньше: объем еврооблигаций – $15,2 млрд, синдицированных кредитов – $6,8 млрд (в сумме около 670 млрд руб.).

До рекордного значения 2007 г., когда объем новых выпусков еврооблигаций составил $37,9 млрд, российские компании недотянули, отмечает аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов. А причина высокой активности эмитентов – рекордно низкие ставки на мировых рынках, говорит он. Такой индикатор, как трехмесячный LIBOR, в 2007 – начале 2008 г. находился на уровне 2,7–2,9%, а в 2010 г. эта ставка колебалась в пределах 0,17–0,25%.

Корпоративный сектор частично мигрировал на внешние рынки, диверсифицировав источники финансирования, говорит руководитель управления долгового финансирования «Ренессанс капитала» Эдуард Джабаров. «В 2009 г. внешний рынок был закрыт для российских заемщиков, поэтому те, кто нуждался в долларах, занимали в России и делали своп по ставкам, которых они никогда бы не достигли, если бы выпускали евробонды», – рассказывает он. Но как только появились сигналы выздоровления и к инвесторам вернулся аппетит к рискам развивающихся стран, эти заемщики вышли с валютными выпусками, продолжает Джабаров.

В 2010 г. на рынок евробондов вышло много дебютантов с квазисуверенным рейтингом: ВЭБ (общий объем новых долгов – 245,9 млрд руб., лидер в 2010 г.), РЖД, подчеркивает Тулинов. В 2010-м, если не считать выпуск РФ, тройка лидеров – это ВЭБ, «Сбер» и ВТБ ($9 млрд на троих), а всего банковский сектор разместил еврооблигаций на $14,4 млрд, т. е. более половины от объема всего корпоративного размещения, подсчитал Тулинов.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать