Статья опубликована в № 2912 от 09.08.2011 под заголовком: «Это еще не дно»

Глобальная распродажа активов: «Это еще не дно»

Начатая Европейским центробанком скупка долгов Италии и Испании не остановила панику на рынках. Инвесторы продолжили распродажу активов, индексы РТС, ММВБ и рубль испытали одно из самых сильных падений со времен обвала 2008–2009 гг.
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание
Bloomberg
Минфин спокоен. Сергей Сторчак, замминистра финансов

«Большой разницы между AAA и AA+ нет. Россия не планирует пересматривать объем вложений резервных фондов в долларах».

Распродажа бумаг на мировых площадках вчера продолжалась. Dow Jones Industrial упал на 2,9%, сводный европейский индекс STOXX 600 – на 4,1%, английский FTSE 100 – на 3,4%, немецкий DAX – на 5%. Нефть Brent подешевела на 1,5% до $106,2 за баррель, евро снизился с $1,4363 до $1,4130 (данные на 20.00 МСК). Подорожало лишь золото – на 2,8% до $1711,3 за унцию.

Снижение рейтинга США поставило под сомнение качество актива, считавшегося эталоном на протяжении десятилетий, говорит Николай Подгузов из «ВТБ капитала»: «Идет глобальная переоценка рисков инвесторов». На прошлой неделе с мировых рынков ушло $2,5 трлн, отмечает Юлия Цепляева из BNP Paribas.

Российский рынок оказался одним из самых пострадавших. «Русские – самые агрессивные продавцы последней недели», – отметил Джулиан Риммер из CF Global (цитата по Bloomberg). Индекс РТС упал на 7,84% до 1657,77 пункта, ММВБ – на 5,5%, закрывшись ниже 1500 пунктов (1499,79). Такого сильного падения наших индексов не было со времени кризиса 2008 г., отмечает Иван Самохин из «Атона»: «Сработали margin calls. Скорее всего, это инерционное движение».

Цена российских акций – производная нефтяных цен или процентных ставок, отмечает Ованес Оганесян из «Ренессанс капитала»: «Увы, здесь динамика негативная». Это еще не дно, пессимистичен Дмитрий Крюков из Verno Capital: «Российский рынок может продолжить падение, если не появится новостей от ФРС и ЕЦБ». С начала августа индексы РТС и ММВБ потеряли 15,6 и 12%, а курс рубля – 4,1% к бивалютной корзине.

Вчера курс рубля к доллару и евро снизился на 2,3% до 28,97 руб./$ и 41,15 руб./евро (расчетами «завтра»), бивалютная корзина потяжелела на 77 коп. до 34,45 руб. Таких уровней рынок не видел с февраля 2011 г. У инвесторов есть большие опасения по поводу курса рубля, накладывающиеся на предвыборный год, отмечает директор казначейства банка МФК Станислав Черняков. Это движение курса не очень приятное, но не экстраординарное – это следствие ухудшения у инвесторов аппетита к рискам, считает Подгузов. Без вмешательства ЦБ рубль может еще ослабнуть – до 30 руб./$, или до 35 руб. к корзине.

Снижение рейтинга США – лишь одна из причин нервозности, считает Евгений Гавриленков из «Тройки диалог»: «На самом деле инвесторы испугались, что в США начинается рецессия: рынки взяли курс на снижение еще в конце июля, когда стали появляться первые слабые данные по американской экономике». Правительствам, вероятно, снова не удастся предотвратить рецессию, сгущал краски профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини: «Но они должны сделать все, чтобы минимизировать снижение рынков» (цитата по Bloomberg).

Обвал рынков вызвал политическую панику, констатирует главный экономист HSBC Стивен Кинг. Это уже не просто кризис в странах периферии Европы, заявил в выходные президент Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу, речь идет о стабильности всех стран еврозоны. Министерства финансов и центробанки стран «семерки» в воскресенье вечером провели экстренное совещание. «Мы подтверждаем наши обязательства поддержать финансовую стабильность и экономический рост», – говорится в их совместном заявлении. «Семерка» пообещала обеспечить рынки необходимой ликвидностью.

Европейские политики декларируют единство, но у рынка ощущение полного бездействия правительств, отмечает Кинг. Сейчас уже поздно говорить, рынку нужны меры, солидарен Ричард Барвелл из Royal Bank of Scotland. Непонятно, чего еще ждут рынки, спорит Гавриленков: «Правительства уже пообещали напечатать столько денег, сколько требуется для разрешения долговых проблем».

ЕЦБ вчера начал покупать испанские и итальянские гособлигации. Это немного успокоило рынок: доходность 10-летних бондов Испании снизилась на 83 базисных пункта до 5,246% годовых, Италии – на 81 б. п. до 5,288%. Но если ситуация будет усугубляться, ЕЦБ может потребоваться выкупить половину обязательств Испании и Италии, что станет самой крупной за всю историю операцией по снятию рисков в Европе, считает Жак Кейллоу из Royal Bank of Scotland.

Когда риски растут, инвесторы бегут в первую очередь с развивающихся рынков, отмечает Цепляева: «Если мы увидим серьезный отток капитала в августе – сентябре, по итогам года он может сильно превысить прогнозы Центробанка в $30–35 млрд». Иммунитета против глобальных рисков у российской экономики нет, согласен Иван Чакаров из «Ренессанс капитала». Правда, пока Brent ведет себя аномально по отношению ко всему рынку и снижается не так сильно, отмечает Черняков.

Если нефть останется дороже $100 за баррель, то нервозность на глобальных рынках почти не скажется на российской экономике, оптимистична Цепляева: при $80 за баррель мы будем чувствовать себя неплохо, при $60–70 огромный отток капитала не будет компенсироваться профицитом счета текущих операций. Ждать девальвации вряд ли стоит, рассуждает она: «Перед выборами у населения больше энтузиазма вызывает сильный рубль».

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more