Проблемы в еврозоне усугубляются
Проблемы банков Франции, отсутствие покупателей на облигации Греции, уверенность в ее дефолте главного донора проблемных стран Европы – Германии обрушили европейские фондовые индексы и валюту. В России курс рубля опустился ниже 30 руб./$, а индекс ММВБ – ниже 1500 пунктов
Дорогой доллар. $500
млрд примерно столько долларовых кредитов, по подсчетам аналитиков, опрошенных Financial Times, в ближайшие месяцы надо погасить европейским банкам. Эта задача усложняется ростом стоимости фондирования. Стоимость трехмесячных долларовых займов для европейских банков с июня поднялась в 5,5 раза: премия по свопам евро – доллар выросла с 20 до 113 базисных пунктов.
Акции немецких компаний никогда еще не стоили так дешево в сравнении с их финансовыми показателями. Отношение капитализации компаний, входящих в индекс DAX, к их прогнозируемой прибыли в 2012 г. вчера составило 7,2, подсчитало Bloomberg. Это минимальный показатель в истории немецкого рынка. DAX вчера потерял 2,3% и опустился до уровня июля 2009 г.
Другие европейские индексы в первой половине дня также лишились нескольких процентов, падение французского CAC 40 приближалось к 5%. Одной из причин стало сообщение The Wall Street Journal со ссылкой на людей, знакомых с планами агентства Moody’s, что оно может на этой неделе снизить поставленные на пересмотр в июне кредитные рейтинги банков Societe Generale, Credit Agricole и BNP Paribas. Акции SG подешевели утром на 11% до 20-летнего минимума, хотя он обнародовал меры по продаже активов и сокращению расходов на 4 млрд евро до 2013 г. (включая увольнение 2000 человек из российских «дочек») и попытался успокоить инвесторов относительно рисков, связанных с кредитами Греции. Акции двух других банков дешевели на 13 и 19%. Deutsche Bank терял почти 10%. К вечеру падение остановилось.
За три месяца рыночная капитализация этих трех банков сократилась в два и более раз. Индекс банков, входящих в панъевропейский индекс DJ Stoxx 600, упал с 1 августа на 25%. Проблемы европейских банков связаны не только с долговым кризисом (см. врез).
Курс евро, торговавшийся с марта в диапазоне $1,4–1,5, вчера опустился до $1,362.
Европа больше не может исключать вероятности «упорядоченного дефолта» Греции, заявил в выходные Филипп Реслер, министр экономики Германии. Ее правительство обсуждает планы поддержки своих банков на случай, если Греция не выполнит условий по сокращению бюджетного дефицита и не получит помощь еврозоны и МВФ, рассказали Bloomberg три члена правящей коалиции.
Чтобы найти недостающие 2 млрд евро, правительство Греции в воскресенье объявило о введении на два года нового налога на недвижимость. «Это может позволить ей получить следующий транш помощи, но лишь отложит неизбежный дефолт», – написали в отчете аналитики Goodbody Stockbrokers.
Доходность двухлетних облигаций Греции к 19.00 МСК поднялась до 69,5% годовых, цена упала до 39,8% от номинала. Цена однолетних бондов была 47,8% от номинала; по доходности терминал Bloomberg зачастую показывал только котировку продавца (95,2%) – покупателей не было.
«Европа закономерно катится к неизбежному – дефолту, который можно как-то закамуфлировать, но суть от этого не меняется: ряд стран ЕС имеют непосильное долговое бремя и без его сокращения не могут добиться значимого экономического роста», – отмечает начальник аналитического отдела Сбербанка Николай Кащеев.
Фьючерс на S&P 500 терял 2%, но к 20.00 МСК индекс падал на 0,6% до 1147 пунктов. Индекс торгуется на уровне годичной давности.
Он может упасть еще на 21% до 910 пунктов, написали специалисты по техническому анализу Bank of America Мэри Энн Мартелс и Стивен Зюттмейер. «Мы ожидаем еще несколько месяцев повышенной волатильности, а когда сформируется дно, потребуется несколько месяцев, чтобы нормализовать ситуацию на рынке, – считают они. – Резкие скачки на рынке более характерны для медвежьего, чем для бычьего тренда. Мы рекомендуем использовать скачки вверх для выхода в деньги и/или занять более серьезные позиции в защитных акциях».
Падение индекса РТС доходило до 5% и в итоге составило 3,6% – до 1566 пунктов, индекс ММВБ потерял 1,6% до 1493 пунктов. Как только доллар стабилизировался, рынки акций тоже начали корректироваться, отмечает вице-президент «Тройки диалог» Игорь Прохаев.
«После того как [президент ЕЦБ Жан-Клод] Трише на прошлой неделе сказал, что и инфляция, и экономика замедляются, все поняли: это сигнал к тому, что либо будут снижаться ставки, либо будут принимать стимулирующие меры в европейской экономике, а значит, доллар должен быть крепче. Когда он крепнет, обычно продают все активы», – рассуждает Прохаев.
Курс рубля к доллару упал на 35 коп. до 30,28 руб., к евро – на 17 коп. до 41,24 руб., к корзине – на 27 коп. до 35,213 руб. (уровень декабря 2010 г.). Нас ждет период волатильности, пока бивалютной корзине нет причин подешеветь, прогнозирует директор казначейства банка МФК Станислав Черняков.