Статья опубликована в № 2937 от 13.09.2011 под заголовком: Европадение

Проблемы в еврозоне усугубляются

Проблемы банков Франции, отсутствие покупателей на облигации Греции, уверенность в ее дефолте главного донора проблемных стран Европы – Германии обрушили европейские фондовые индексы и валюту. В России курс рубля опустился ниже 30 руб./$, а индекс ММВБ – ниже 1500 пунктов
AP
Дорогой доллар. $500

млрд примерно столько долларовых кредитов, по подсчетам аналитиков, опрошенных Financial Times, в ближайшие месяцы надо погасить европейским банкам. Эта задача усложняется ростом стоимости фондирования. Стоимость трехмесячных долларовых займов для европейских банков с июня поднялась в 5,5 раза: премия по свопам евро – доллар выросла с 20 до 113 базисных пунктов.

Акции немецких компаний никогда еще не стоили так дешево в сравнении с их финансовыми показателями. Отношение капитализации компаний, входящих в индекс DAX, к их прогнозируемой прибыли в 2012 г. вчера составило 7,2, подсчитало Bloomberg. Это минимальный показатель в истории немецкого рынка. DAX вчера потерял 2,3% и опустился до уровня июля 2009 г.

Другие европейские индексы в первой половине дня также лишились нескольких процентов, падение французского CAC 40 приближалось к 5%. Одной из причин стало сообщение The Wall Street Journal со ссылкой на людей, знакомых с планами агентства Moody’s, что оно может на этой неделе снизить поставленные на пересмотр в июне кредитные рейтинги банков Societe Generale, Credit Agricole и BNP Paribas. Акции SG подешевели утром на 11% до 20-летнего минимума, хотя он обнародовал меры по продаже активов и сокращению расходов на 4 млрд евро до 2013 г. (включая увольнение 2000 человек из российских «дочек») и попытался успокоить инвесторов относительно рисков, связанных с кредитами Греции. Акции двух других банков дешевели на 13 и 19%. Deutsche Bank терял почти 10%. К вечеру падение остановилось.

За три месяца рыночная капитализация этих трех банков сократилась в два и более раз. Индекс банков, входящих в панъевропейский индекс DJ Stoxx 600, упал с 1 августа на 25%. Проблемы европейских банков связаны не только с долговым кризисом (см. врез).

Курс евро, торговавшийся с марта в диапазоне $1,4–1,5, вчера опустился до $1,362.

Европа больше не может исключать вероятности «упорядоченного дефолта» Греции, заявил в выходные Филипп Реслер, министр экономики Германии. Ее правительство обсуждает планы поддержки своих банков на случай, если Греция не выполнит условий по сокращению бюджетного дефицита и не получит помощь еврозоны и МВФ, рассказали Bloomberg три члена правящей коалиции.

Чтобы найти недостающие 2 млрд евро, правительство Греции в воскресенье объявило о введении на два года нового налога на недвижимость. «Это может позволить ей получить следующий транш помощи, но лишь отложит неизбежный дефолт», – написали в отчете аналитики Goodbody Stockbrokers.

Доходность двухлетних облигаций Греции к 19.00 МСК поднялась до 69,5% годовых, цена упала до 39,8% от номинала. Цена однолетних бондов была 47,8% от номинала; по доходности терминал Bloomberg зачастую показывал только котировку продавца (95,2%) – покупателей не было.

«Европа закономерно катится к неизбежному – дефолту, который можно как-то закамуфлировать, но суть от этого не меняется: ряд стран ЕС имеют непосильное долговое бремя и без его сокращения не могут добиться значимого экономического роста», – отмечает начальник аналитического отдела Сбербанка Николай Кащеев.

Фьючерс на S&P 500 терял 2%, но к 20.00 МСК индекс падал на 0,6% до 1147 пунктов. Индекс торгуется на уровне годичной давности.

Он может упасть еще на 21% до 910 пунктов, написали специалисты по техническому анализу Bank of America Мэри Энн Мартелс и Стивен Зюттмейер. «Мы ожидаем еще несколько месяцев повышенной волатильности, а когда сформируется дно, потребуется несколько месяцев, чтобы нормализовать ситуацию на рынке, – считают они. – Резкие скачки на рынке более характерны для медвежьего, чем для бычьего тренда. Мы рекомендуем использовать скачки вверх для выхода в деньги и/или занять более серьезные позиции в защитных акциях».

Падение индекса РТС доходило до 5% и в итоге составило 3,6% – до 1566 пунктов, индекс ММВБ потерял 1,6% до 1493 пунктов. Как только доллар стабилизировался, рынки акций тоже начали корректироваться, отмечает вице-президент «Тройки диалог» Игорь Прохаев.

«После того как [президент ЕЦБ Жан-Клод] Трише на прошлой неделе сказал, что и инфляция, и экономика замедляются, все поняли: это сигнал к тому, что либо будут снижаться ставки, либо будут принимать стимулирующие меры в европейской экономике, а значит, доллар должен быть крепче. Когда он крепнет, обычно продают все активы», – рассуждает Прохаев.

Курс рубля к доллару упал на 35 коп. до 30,28 руб., к евро – на 17 коп. до 41,24 руб., к корзине – на 27 коп. до 35,213 руб. (уровень декабря 2010 г.). Нас ждет период волатильности, пока бивалютной корзине нет причин подешеветь, прогнозирует директор казначейства банка МФК Станислав Черняков.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать