Российский фондовый рынок падал несмотря ни на что

К пятничному закрытию российские индексы РТС и ММВБ потеряли 4,6 и 5,1% до 1327 и 1315 пунктов. Объем торгов на ММВБ составил 98 млрд руб. – максимум с 11 августа.

Все как в 2008 г. – за исключением того, что еще никто не обанкротился, говорит управляющий директор «Арбат капитала» Александр Орлов.

Волатильность будет однозначно продолжаться везде, предсказывает предправления «Ренессанс эдвайзерс» Дмитрий Средин: катастрофически сложная ситуация в европейской экономике, финансовые и политические проблемы США не дают возможности делать прогнозы даже на три месяца.

Ситуация ни с Грецией, ни с европейскими банками не проясняется, падение может продолжиться, полагает председатель совета директоров РТС Жак Дер Мегредичян. Мер по стимулированию экономики, которая явно впадает в рецессию, у монетарных властей все меньше, игроки закладываются на худший прогноз, говорит директор по инвестициям Pioneer Investments Сергей Григорян: теперь цель по ММВБ – 1200 пунктов. После двух дней падения еще не все капитулировали, в том числе крупные глобальные игроки, но только чудо может помешать им начать массовый сброс позиций по развивающимся рынкам, считает он. Еще не весь негатив в ценах, уверен сотрудник крупного западного инвестбанка.

Ситуация определяется конъюнктурой, рынок работает в штатном режиме и анализ текущей ситуации на торгах российских фондовых бирж свидетельствует об адекватности регулирования, считает руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам Дмитрий Панкин: «Специальных мер, таких как ручное управление, не требуется».

Реакция рынка чрезмерна и, если не произойдет чего-то сверхнегативного в выходные, понедельник будет положительным, а в дальнейшем должна наступить консолидационная динамика, хотя говорить о развороте преждевременно, считает портфельный управляющий УК «Уралсиб» Игорь Михайлов. Цены акций некоторых компаний, в том числе крупнейших, становятся весьма привлекательными и, если есть деньги, не стоит спешить, но и бояться краткосрочной переоценки тоже не следует, поддерживает его Дер Мегредичян.

Отрадно снятие основного российского риска в глазах иностранных инвесторов – наступила ясность с кандидатом в президенты от «Единой России», уверен Средин. Позитивная новость девальвирована до нейтральной внешним фоном, не согласен сотрудник крупного инвестбанка.

Основные европейские и американские биржи в пятницу показали небольшой рост, российский рынок традиционно оказался самым уязвимым к риску, солидарны опрошенные «Ведомостями» игроки.

Между тем цены фьючерсов на нефть марки Brent к 22.30 МСК просели на 1,1% до $104/барр., а марки WTI – на 0,2% до $79/барр. За неделю они потеряли 7,1 и 9,5% соответственно, а ММВБ и РТС – 12 и 16%. Высокие цены на нефть удивительны на фоне падения стоимости других сырьевых активов и вызывают озабоченность – если большинство участников рынка, услышав такое слово, как «рецессия», испугаются и начнут продавать открытые позиции, это может сильно ударить по российскому рынку, отмечает Дер Мегредичян.

Устойчивость цен на Brent выглядит загадочно: WTI уже упала на 29% от максимумов этого года, а Brent – только на 15%, рассуждает начальник отдела управления инвестициями «Солида» Михаил Королюк, возможно, это связано с тем, что крупные игроки стали фрахтовать супертанкеры для хранения нефти, рассчитывая на рост цен: танкеры выбыли из строя как средства транспортировки, и снизившиеся объемы поставок поддерживают цены на Brent на высоком уровне.

Динамика рынка нефти не способствует резкому снижению цен – запасы невелики, выдвигает версию Михайлов.

Нефть дешевеет меньше, потому что это сырьевой товар первой необходимости, у спекулянтов нет сильного финансового рычага; роль также играют высокий спрос Китая, небольшие запасы в развитых странах, неопределенность на Ближнем Востоке и отсутствие ливийской нефти, перечисляет Орлов.

Экономический спад уже начался, можно ожидать дальнейшего понижения цен на сырье, написал в блоге профессор экономики Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини.