Инвесторы решили попасть в Россию до выборов

Вслед за нефтью дорожает и рубль. К закрытию торгов на ММВБ-РТС курс доллара расчетами «завтра» ослабел сразу на 50 коп. до уровня семимесячной давности – 29,18 руб./$. Евро ослаб на 5 коп. до 39,20 руб./евро. К корзине рубль укрепился на 29 коп. до 33,69 руб. Это уровень начала августа прошлого года. На глобальном рынке евро продолжил укрепляться к доллару, в пятницу достигнув отметки 1,34 евро/$. Фактически курс рубля вернулся на позиции до снижения кредитного рейтинга США и обострения долговых проблем еврозоны, констатирует Владимир Брагин из УК «Альфа-капитал». Российская валюта укрепляется благодаря нефти, считают аналитики Бинбанка. Это, а также завершающая стадия налогового периода останутся основными темами для внутренних валютных торгов вплоть до вторника. В начале этой недели предстоит уплата НДПИ, акцизов и налога на прибыль (около 220 млрд и 70 млрд руб. соответственно, по оценке аналитиков Райффайзенбанка), что традиционно сопровождается активной продажей валюты со стороны экспортеров и, следовательно, укреплением рубля. Впрочем, сразу после этого профиль рисков может измениться в пользу ослабления рубля в преддверии приближающихся выборов, предупреждают аналитики Росбанка.

В пятницу индексы ММВБ и РТС выросли на 3,7 и 4,9% соответственно. Индекс РТС закрылся на уровне 1722 пунктов – впервые с 4 августа прошлого года, а индекс ММВБ в ходе вечерней сессии поднимался выше 1600 пунктов – также впервые с начала августа. До посткризисного рекорда – 31 марта 2011 г. индекс ММВБ достиг отметки 1813,59 пункта – рукой подать. Объем торгов бумагами, входящими в индекс ММВБ, составил 68,1 млрд руб. – максимум в феврале. Динамика же основных европейских индексов была весьма скромной: немецкий DAX прибавил лишь 0,7%, а FTSE и вовсе просел на 0,05%. Американские к закрытию остались примерно на тех же уровнях. Индексу РТС в пятницу конкуренцию по росту во всем мире мог составить разве что венесуэльский IBVC, прибавивший 4,37%.

Стало очевидно, что общая обстановка перед выборами не только не накалилась, но и остается достаточно спокойной, вопреки худшим ожиданиям конца прошлого года, рассуждает начальник управления торговых операций на рынке акций «ВТБ капитала» Олег Ачкасов. Да и цены на нефть агрессивно пошли вверх (см. график), отмечает он. Инвесторы ждут политической стабилизации после выборов президента, говорит начальник аналитического департамента УК «Русский стандарт» Сергей Суверов. «Не стоит беспокоиться на этот счет», – согласен и портфельный менеджер Verno Capital Брюс Бауэр. Сейчас сразу несколько инвестдомов продвигают клиентам идею, что российский рынок очень отстал от глобальных, а политические опасения скорее всего не сбудутся, добавляет трейдер крупного инвестбанка.

К рискованным активам стоит относиться аккуратно, часть позитивных ожиданий (например, второй транш ЕЦБ в рамках финансирования банковской системы и снижение Китаем норм резервирования для банков) по большей части уже заложена в цене акций, предупреждает главный стратег по региону ЕЕMEA Morgan Stanley Марианна Козинцева. При этом потенциальные негативные факторы, в том числе долги Греции и трения между Ираном и Израилем, слишком серьезны, чтобы их игнорировать, считает она. Впрочем, Россия пока остается единственным рынком EEMEA, который Morgan Stanley советует «покупать», отмечает Козинцева. Ведь российские активы по мультипликаторам дешевы, рост ВВП в этом году может составить 5%, а во втором полугодии могут начаться экономические реформы.

Инвесторы ждали итогов президентских выборов. Но многие теперь понимают, что этого делать не стоит – можно упустить время, констатирует главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик. Многие инвесторы ищут сейчас способы захеджировать риски влияния высоких цен на нефть на рост мировой экономики и в этом смысле отставший индекс РТС – хорошая возможность, добавляет главный экономист Goldman Sachs в России Клеменс Графе. Дальнейший рост цен на нефть на фоне дестабилизации на Ближнем Востоке приведет и к росту индекса, которому также помогут ожидания позитивных сюрпризов в экономической политике после выборов, отмечает он.