Россия возвращается на рынок еврооблигаций

Благодаря высоким ценам на нефть бюджет страны в хорошей форме, так что можно обойтись без займов, считает Иван Чакаров из «Ренессанс капитала»: «Эмиссия суверенных облигаций скорее нужна для установления эталона кривой доходности для будущих займов корпоративного сектора». Пока цены на нефть высокие и ситуация на кредитном рынке нормальная, нужно перестраховываться и занимать, считает Юлия Цепляева из BNP Paribas, если кредитные риски начнут расти или начнется снижение цен на нефть, страна уже будет занимать по более высоким ставкам. Нужно запасаться дешевыми деньгами, пока глобальный рынок наводнен ликвидностью, солидарен Тим Эш из Royal Bank of Scotland. Ситуация на мировом финансовом рынке улучшилась по сравнению с началом года, страхи инвесторов пошли на убыль – нужно пользоваться моментом, добавляет Чакаров. На прошлой неделе на фоне распродаж и сокращения на мировом рынке аппетита к риску российские облигации дешевели, отмечают аналитики «Тройки диалог».

Россия планирует разместить долларовые еврооблигации тремя траншами с погашением через 5, 10 и 30 лет, рассказали два федеральных чиновника, знакомых с планами Минфина. Ориентиры доходности они не называют, добавляя, что их объявят на этой неделе.

Россия стремится занять по ставке меньше 5%, сказал на прошлой неделе министр финансов Антон Силуанов. Вчера доходность российских еврооблигаций-2030 выросла на +0,099% до 4,11%.

По планам Минфина, объем годового выпуска еврооблигаций в 2012 г. не превысит заложенных в бюджет $7 млрд. Последний раз страна размещала долларовые бонды в апреле 2010 г. на $5,5 млрд.

По расчетам ЦБ и Минфина, соотношение долга России к ВВП вырастет с 9,8% в 2011 г. до 15,7% в 2014 г. Рейтинговые агентства уже предупредили страну об уязвимой ситуации в ее госфинансах. «Если российскому правительству не удастся ограничить рост госрасходов, снижение цен на нефть сильно ударит по экономике и приведет к снижению кредитного рейтинга страны», – заявило агентство Fitch. А Standard & Poor’s пригрозило снизить рейтинг России сразу на три ступени при падении средней цены на нефть марки Urals до $60 (сейчас обязательства в иностранной валюте имеют долгосрочный рейтинг BBB, в рублях – BBB+).

Россию ждут трудные времена уже в следующем году, когда потенциально цена барреля может опуститься ниже $100, считает стратег «Тройки диалог» Крис Уифер. Нефтяные цены перегреты из-за геополитических рисков, предупреждают в МЭА. При снижении цен на нефть поддержать российский бюджет может либо приватизация, либо сокращение расходов, считает Уифер. В прогнозы Минфина заложено снижение цены балансировки бюджета до $113 в 2013 г. и $107 в 2014 г. (сейчас – $117).