ВТБ не будет выкупать GDR

Это решение может привести к росту премии за риск для акций второго по величине российского банка
Д.Абрамов / Ведомости

ВТБ не будет выкупать GDR в рамках выкупа акций у участников «народного» IPO, заявил президент ВТБ Андрей Костин. "Обратный выкуп акций, размещенных в рамках IPO, происходит на основании добровольной оферты, выставленной одним из участников группы ВТБ; тщательная проработка правовых аспектов программы buy-back показала, что с точки зрения российского права GDR/ADR – это инструмент, на который добровольная оферта не распространяется», – объяснил Костин.

ВТБ проводит выкуп акций через свою розничную «дочку» «ВТБ 24». Принять в нем участие могут акционеры, владевшие бумагами на 1 февраля 2012 г.; максимальная сумма выкупа у одного акционера – 500 000 руб. Цена покупки составит 13,6 коп. (как при размещении). GDR, соответствующая двум тысячам акций, продавалась во время IPO по $10,56, на 16.00 МСК их стоимость на Лондонской фондовой бирже составляла $4,5.

"ВТБ не пришлось бы много тратить на этот выкуп: если локальные бумаги в рамках народного IPO купило очень много неквалифицированных инвесторов с небольшими сумами, ADR покупали институциональные инвесторы - несколько крупных фондов с пакетами, намного превышающими 500 000 руб.», - говорит аналитик Deutsche Bank Боб Коммерс.

Из $8 млрд, которые ВТБ привлек в ходе IPO в 2007 г., $5,75 млрд пришлось на институциональных инвесторов, $1,57 млрд - на физлиц, $0,67 млрд - на юрлиц. Но даже небольшая максимальная сумма выкупа была бы нелишней для этих фондов, добавляет Коммерс: «Реакция иностранных инвесторов на объявленный выкуп сразу была очень негативной - многие и так быстро поняли, что не смогут участвовать в нем, при этом как текущие миноритарии они теряют из-за расходов банка на выкуп».

Решение ВТБ выкупить бумаги по цене размещения не более чем на 500 000 руб. вызвало возмущение многих акционеров ВТБ, пакеты которых превышают установленный порог. Костин ранее говорил, что не исключает подачи исков к госбанку по поводу такой схемы, но отметил, что, по его мнению, шансы на их удовлетворение малы.

«Buy-back ВТБ носил не экономический, а популистский смысл - повышение рейтингов одного кандидата перед президентскими выборами; поскольку целью было повышение лояльности российских избирателей, то рассчитывать на выкуп владельцам GDR даже не стоило», - добавляет аналитик ФГ БКС Дмитрий Дорофеев. Такое решение может привести к росту премии за риск для акций ВТБ (к примеру, премия за недостаточно прозрачное управление может составлять 0,5%), тем не менее имидж банка среди его деловых партнеров за рубежом вряд ли пострадает - свои обязанности перед иностранными контрагентами он выполняет очень хорошо, добавляет Дорофеев.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать