Из фондов российских акций ушло всего $53 млн

Отток из российских страновых фондов за неделю, завершившуюся в среду, составил $53 млн, следует из данных EPFR Global. Это значительное сокращение по сравнению с показателями неделей ранее - тогда отток достиг рекордных в 2012 г. $189 млн (а всего с российского рынка через фонды различной направленности ушло тогда $251 млн). Столь небольшой отток тем более странен, что на других рынках продолжается всеобщая паника, отмечает стратег "Уралсиб кэпитал" Вячеслав Смолянинов: "В период с 9 по 16 мая, по данным EPFR, развивающиеся рынки вновь зафиксировали рекордный отток средств – в размере $2,25 млрд, что вдвое выше показателя предыдущей недели".

Отток средств из развивающихся стран превысил совокупный отток за апрель, при том что российские страновые фонды выглядели хорошо на общем фоне: отток был самым низким среди всех других фондов крупных развивающихся стран, добавляет стратег "Тройки диалог" Крис Уифер. Фонды BRIC показали отток в $100 млн, большая часть активов страновых фондов в минусе, отток из фондов Азии увеличился с $81 млн до $314 млн, в аутсайдерах оказалась Бразилия ($270 млн), отмечает аналитик Альфа-банка Ангелика Генкель. "Некоторое время мы считали, что объем распродаж российских активов чрезмерен и ничем не обоснован; сейчас, похоже, инвесторы постепенно приходят к мнению, что российские активы слишком дешевы, чтобы их продавать", - делает вывод Уифер.

Повода для оптимизма нет: просто удар, нанесенный российскому рынку, еще не нашел отражения в данных EPFR, возражает Смолянинов. Индекс ММВБ начал сильно падать к концу недели: на закрытие в среду он показал недельное снижение на 2,09% (к закрытию 8 мая), упав до 1355 пунктов. Вчера же по итогам дня он пробил психологическую отметку в 1300 пунктов, потеряв 3,5% и упав по итогам дня до 1287,8 пункта, сегодня на открытие продолжил падение, снизившись к 13.20 МСК на 0,8% до 1277 пунктов. К концу пятницы отток может оказаться гораздо более ощутимым, прогнозирует Смолянинов: "Мы ожидаем гораздо более значительного оттока с локального рынка, чем прежде: пока не будет сдвига в решении европейских проблем и не появятся новые стимулы развития мировой экономики, нынешняя мрачная картина не изменится".

Тем не менее в текущем отношении к России есть еще одна странность: отток средств был низким, несмотря на существенное снижение на рынке нефти, подчеркивает Смолянинов. Действительно, ситуация неоднозначная, соглашается Генкель: "Если инвесторы выводят средства из нефтезависимой Бразилии, то почему та же ситуация не наблюдается в России?" Возможно, нерезиденты выжидают в преддверии определения нового состава кабинета министров, полагает она: "Это, по сути, и определит, насколько страна собирается быть зависимой от сырья в дальнейшем".

Однако фонды собственно российских акций – не единственные, инвестирующие на нашем рынке. И фонды смешанных (региональных и прочих) инвестиций продолжали активно выводить средства с российского рынка: за отчетную неделю в них был зафиксирован отток из российских бумаг в размере $234 млн (0,45% от активов под управлением). Это соотносится со средним размером оттока средств за последние четыре месяца.

Вместе с рынком акций на прошедшей неделе дешевела российская валюта после долгого периода роста с начала года. Корзина вчера по итогам дня подорожала на 0,3% до 34,9 руб. Сегодня на открытие рубль продолжил падение, корзина подорожала до 35,15 руб., к середине дня немного стабилизировалась, рассказывает замруководителя казначейства «Нордеа банка» Виталий Матюшкин. Скорые продажи экспортеров в преддверии налогового периода должны оказать поддержку рублю - в предыдущие месяцы это нивелировало встречный спрос на валюту, говорит Матюшкин. Но сейчас все может быть по-другому, предупреждает он: "После выборов у нас была достаточно стабильная политическая ситуация и общий мировой фон был благоприятным; в мае возросла протестная активность, вкупе со снижением цен на нефть и обострившимися страхами из-за еврозоны это может переломить тренд и вызвать дальнейший массовый выход из рубля".