Статья опубликована в № 3133 от 29.06.2012 под заголовком: Валютный квартал

Чем обернулись инвестиции в различные финансовые активы во II квартале

Лучшими вложениями II квартала были валютные вклады и отдельные низколиквидные акции. Благодаря им инвесторы получили более 10% прибыли. Разочарование квартала – голубые фишки

Второй квартал который год подряд оправдывает звание самого убыточного на рынке акций. На этот раз индекс ММВБ упал на 10% до 1343 пунктов, а долларовый индекс РТС потерял вдвое больше (до 1281 пункта).

Число сделок даже с самыми ликвидными акциями, такими как Сбербанк и «Газпром», уменьшилось вдвое. Из 250 более-менее ликвидных бумаг на ММВБ лишь 39 принесли прибыль. По мнению аналитиков, как и год назад, рынок отбросили вниз подешевевшая на 30% нефть и кризис в еврозоне. Не устояли даже рынки металлов, которые обычно при снижении цен на углеводороды переманивают львиную долю инвесторов, отмечает аналитик «Риком-траста» Олег Абелев.

Хороший доход позволили получить малоликвидные бумаги: акции «Кубаньэнерго» выросли на 47%, «Фосагро» – на 17%, а ОПИН – на 10%.

Из ликвидных в плюсе только «Уралкалий» (+7%) и «Магнит» (+5%). «Норникель» завершает квартал по нулям.

Больше других – почти наполовину – обесценились обыкновенные акции «Холдинга МРСК», а также ФСК ЕЭС (-38%; см. инфографику).

Аналитик «ВТБ 24» Станислав Клещев надеется, что до конца года индекс ММВБ достигнет 1850 пунктов. Прогноз Григория Бирга из «Инвесткафе» – 1570 пунктов. В «Риком-трасте» при дальнейшем ослаблении рубля ждут боковик – 1300–1350.

Абелев рекомендует делать ставку на акции компаний, доля государства в которых должна снижаться, – «Транснефти», «Роснефти», «Русгидро», «Алросы» – во втором полугодии, а также Сбербанка и ВТБ – в более отдаленной перспективе. Клещев предлагает консервативным инвесторам купить «дивидендные» привилегированные акции «Ростелекома», чтобы предъявить их к выкупу при возможном присоединении в следующем году компании к «Связьинвесту»: доходность может составить 25% годовых.

Просто деньги

Банки начисляли более высокие проценты по рублевым депозитам: 12% годовых против 7% в долларах и 7% в евро (лучшие ставки по годовому вкладу на начало апреля среди 40 крупнейших розничных банков), но самыми выгодными среди традиционных вкладов оказались долларовые. Причина – в значительном ослаблении рубля: в частности, курс доллара вырос на 12,5%, евро – на 5,5%.

Держатели лучших депозитов в рублях получили доход 3%, в евро – 7,25%, а в долларах – 14,25%.

В наибольшем выигрыше оказались те, кто выбрал экзотический вариант – вклады в японских иенах, подорожавших к рублю почти на 16,6%. Их во вклады принимают несколько банков («Юникредит», Промсвязьбанк, Сбербанк) в лучшем случае под 2–5% годовых на срок от года. Так что вкладчики за три месяца могли заработать до 18% в рублевом эквиваленте.

Похоже, долларовые вклады сохранят привлекательность минимум до конца года. «Курс рубля к доллару и евро является заложником цен на нефть, которые, в свою очередь, зависят от общеполитической и экономической обстановки в мире. А поводов для роста цен на нефть сейчас немного», – констатирует аналитик Fibo Group Олег Бурцев. По мнению аналитика «ВТБ капитала» Алексея Моисеева, до конца года курс доллара будет колебаться в коридоре 31–33 руб., а в августе может подняться выше 33 руб. Прогноз на конец года от аналитиков Ситибанка – 34,2 руб. за доллар при цене барреля нефти ниже $80. Но если нефть будет около $100 за баррель, курс доллара составит 33 руб., полагает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

«При сохранении или снижении текущего курса евро к доллару мы вполне можем увидеть доллар на уровне 36–37 руб.», – возражает Александр Горный из «Открытие премиума».

Орлова рекомендует продавать доллар, когда его курс достигнет 35 руб., и покупать, если опустится к 30 руб. А хранить деньги до конца года эксперты советуют в рублях и валюте в равных долях.

Хотя бы золото

Драгметаллы не смогли защитить валютные вложения. Мировая цена на золото снизилась на 5,9% до $1552 за тройскую унцию, серебра – на 16,6% до $26,3, платины – на 14% до $1389, палладия – на 11% до $564.

Но из-за существенного роста доллара цена золота на обезличенных металлических счетах (ОМС) выросла на 6%, палладия – на 0,8%. А ОМС в серебре принесли убыток в 5%, в платине – 3,7%.

Аналитик «ВТБ капитала» Евгений Григорьев предсказывает золоту к концу года цену в $1733, аналитик Номос-банка Юрий Волов – в $1635, а аналитик «Инвесткафе» Павел Емельянцев – в $1620. «Против золота играет снижение спроса ЦБ развивающихся стран», – объясняет Волов.

Золото можно держать в инвестиционном портфеле, но не более 10%, предупреждают эксперты.

Из долговой ямы

Долговой рынок обвалился после майской девальвации рубля. Ценовой индекс государственных рублевых облигаций ММВБ упал на 2,5% до 128,22 пункта, указывает управляющий портфелями ценных бумаг «Солид менеджмента» Андрей Маркин.

За квартал цены большинства рублевых облигаций снизились на 0,3–6%. Но с учетом выплаченных купонов держатели примерно половины долговых бумаг по итогам квартала остались с прибылью – от 1% («ФСК ЕЭС – 6», «Газпромнефть»-11») до 2% («Мечел»-4», «Башнефть»-03»), подсчитали аналитики «Солида».

Снижение цен увеличило текущие доходности многих рублевых облигаций выше официального прогноза годовой инфляции (5–6%). Например, текущая доходность двухлетних облигаций «Вымпелкома» сейчас на уровне 10%. Это одна из самых доходных бумаг среди компаний с рейтингами уровня BB, намекает Маркин.

Исправленная версия. Первоначальный опубликованный вариант можно посмотреть в архиве Ведомостей (Смарт-версия).

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать