Статья опубликована в № 3133 от 29.06.2012 под заголовком: Валютный квартал

Чем обернулись инвестиции в различные финансовые активы во II квартале

Лучшими вложениями II квартала были валютные вклады и отдельные низколиквидные акции. Благодаря им инвесторы получили более 10% прибыли. Разочарование квартала – голубые фишки
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Второй квартал который год подряд оправдывает звание самого убыточного на рынке акций. На этот раз индекс ММВБ упал на 10% до 1343 пунктов, а долларовый индекс РТС потерял вдвое больше (до 1281 пункта).

Число сделок даже с самыми ликвидными акциями, такими как Сбербанк и «Газпром», уменьшилось вдвое. Из 250 более-менее ликвидных бумаг на ММВБ лишь 39 принесли прибыль. По мнению аналитиков, как и год назад, рынок отбросили вниз подешевевшая на 30% нефть и кризис в еврозоне. Не устояли даже рынки металлов, которые обычно при снижении цен на углеводороды переманивают львиную долю инвесторов, отмечает аналитик «Риком-траста» Олег Абелев.

Хороший доход позволили получить малоликвидные бумаги: акции «Кубаньэнерго» выросли на 47%, «Фосагро» – на 17%, а ОПИН – на 10%.

Из ликвидных в плюсе только «Уралкалий» (+7%) и «Магнит» (+5%). «Норникель» завершает квартал по нулям.

Больше других – почти наполовину – обесценились обыкновенные акции «Холдинга МРСК», а также ФСК ЕЭС (-38%; см. инфографику).

Аналитик «ВТБ 24» Станислав Клещев надеется, что до конца года индекс ММВБ достигнет 1850 пунктов. Прогноз Григория Бирга из «Инвесткафе» – 1570 пунктов. В «Риком-трасте» при дальнейшем ослаблении рубля ждут боковик – 1300–1350.

Абелев рекомендует делать ставку на акции компаний, доля государства в которых должна снижаться, – «Транснефти», «Роснефти», «Русгидро», «Алросы» – во втором полугодии, а также Сбербанка и ВТБ – в более отдаленной перспективе. Клещев предлагает консервативным инвесторам купить «дивидендные» привилегированные акции «Ростелекома», чтобы предъявить их к выкупу при возможном присоединении в следующем году компании к «Связьинвесту»: доходность может составить 25% годовых.

Просто деньги

Банки начисляли более высокие проценты по рублевым депозитам: 12% годовых против 7% в долларах и 7% в евро (лучшие ставки по годовому вкладу на начало апреля среди 40 крупнейших розничных банков), но самыми выгодными среди традиционных вкладов оказались долларовые. Причина – в значительном ослаблении рубля: в частности, курс доллара вырос на 12,5%, евро – на 5,5%.

Держатели лучших депозитов в рублях получили доход 3%, в евро – 7,25%, а в долларах – 14,25%.

В наибольшем выигрыше оказались те, кто выбрал экзотический вариант – вклады в японских иенах, подорожавших к рублю почти на 16,6%. Их во вклады принимают несколько банков («Юникредит», Промсвязьбанк, Сбербанк) в лучшем случае под 2–5% годовых на срок от года. Так что вкладчики за три месяца могли заработать до 18% в рублевом эквиваленте.

Похоже, долларовые вклады сохранят привлекательность минимум до конца года. «Курс рубля к доллару и евро является заложником цен на нефть, которые, в свою очередь, зависят от общеполитической и экономической обстановки в мире. А поводов для роста цен на нефть сейчас немного», – констатирует аналитик Fibo Group Олег Бурцев. По мнению аналитика «ВТБ капитала» Алексея Моисеева, до конца года курс доллара будет колебаться в коридоре 31–33 руб., а в августе может подняться выше 33 руб. Прогноз на конец года от аналитиков Ситибанка – 34,2 руб. за доллар при цене барреля нефти ниже $80. Но если нефть будет около $100 за баррель, курс доллара составит 33 руб., полагает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

«При сохранении или снижении текущего курса евро к доллару мы вполне можем увидеть доллар на уровне 36–37 руб.», – возражает Александр Горный из «Открытие премиума».

Орлова рекомендует продавать доллар, когда его курс достигнет 35 руб., и покупать, если опустится к 30 руб. А хранить деньги до конца года эксперты советуют в рублях и валюте в равных долях.

Хотя бы золото

Драгметаллы не смогли защитить валютные вложения. Мировая цена на золото снизилась на 5,9% до $1552 за тройскую унцию, серебра – на 16,6% до $26,3, платины – на 14% до $1389, палладия – на 11% до $564.

Но из-за существенного роста доллара цена золота на обезличенных металлических счетах (ОМС) выросла на 6%, палладия – на 0,8%. А ОМС в серебре принесли убыток в 5%, в платине – 3,7%.

Аналитик «ВТБ капитала» Евгений Григорьев предсказывает золоту к концу года цену в $1733, аналитик Номос-банка Юрий Волов – в $1635, а аналитик «Инвесткафе» Павел Емельянцев – в $1620. «Против золота играет снижение спроса ЦБ развивающихся стран», – объясняет Волов.

Золото можно держать в инвестиционном портфеле, но не более 10%, предупреждают эксперты.

Из долговой ямы

Долговой рынок обвалился после майской девальвации рубля. Ценовой индекс государственных рублевых облигаций ММВБ упал на 2,5% до 128,22 пункта, указывает управляющий портфелями ценных бумаг «Солид менеджмента» Андрей Маркин.

За квартал цены большинства рублевых облигаций снизились на 0,3–6%. Но с учетом выплаченных купонов держатели примерно половины долговых бумаг по итогам квартала остались с прибылью – от 1% («ФСК ЕЭС – 6», «Газпромнефть»-11») до 2% («Мечел»-4», «Башнефть»-03»), подсчитали аналитики «Солида».

Снижение цен увеличило текущие доходности многих рублевых облигаций выше официального прогноза годовой инфляции (5–6%). Например, текущая доходность двухлетних облигаций «Вымпелкома» сейчас на уровне 10%. Это одна из самых доходных бумаг среди компаний с рейтингами уровня BB, намекает Маркин.

Исправленная версия. Первоначальный опубликованный вариант можно посмотреть в архиве Ведомостей (Смарт-версия).

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more