Финансы
Бесплатный
Наталия Биянова
Статья опубликована в № 3141 от 11.07.2012 под заголовком: Премия за нарушение

«Ак барс» сулит инвесторам $1,3 млн за согласие на нарушение ковенантов по евробондам

Банк «Ак барс» просит инвесторов согласиться на нарушение им ковенантов по еврооблигациям. Банк потерпел убыток, но выплатил дивиденды, а сейчас близок к нарушению условия достаточности капитала. За согласие инвесторы получат $1,3 млн
В.Баранов
«Ак барс»

коммерческий банк. Основные бенефициары: Республика Татарстан (48%), Николай Карпенко (13,6%). финансовые показатели (МСФО, 31 декабря 2011 г.): активы – 286,9 млрд руб., капитал – 26,8 млрд руб., убыток – 3,5 млрд руб.

«Ак барс» обратился к держателям своих еврооблигаций с погашением в 2012 г. с просьбой дать согласие на нарушение ковенантов. За такое согласие инвесторам будет полагаться премия в размере $5 на каждые $1000 номинала бумаги, т. е. 0,5%. Электронное голосование среди инвесторов продлится до 16.00 по лондонскому времени 20 июля 2012 г.

Речь идет о двух ковенантах, предусмотренных по выпуску. Это условие по дивидендам – их размер не должен превышать 50% от чистой прибыли по МСФО. В мае банк принял решение выплатить дивиденды за 2011 г. в объеме 183,7 млн руб., при том что получил за год 3,5 млрд руб. убытка по МСФО. По РСБУ у банка существенная прибыль – в 1,8 млрд руб., поэтому акционеры 10% от нее решили направить на дивиденды, указывает представитель банка.

Второе условие касается достаточности капитала – она должна быть не ниже 12%. На начало 2012 г. этот показатель у «Ак барса» опустился до 11,8%, указывало Fitch. В мае «Ак барс» привлек субординированный депозит от организаций, подконтрольных правительству Татарстана, в целях корректирования отклонения от ковенанта, указано в его МСФО. Какова достаточность капитала на начало июля, в банке не сообщают. Но сейчас «Ак барс» готовит размещение нового субординированного долга – на $600 млн, который планирует выкупить татарстанский госхолдинг «Связьинвестнефтехим», впоследствии бумаги будут перепроданы на рынок. «До завершения этой сделки банк намерен застраховать случай возможной корректировки коэффициента достаточности капитала – именно с этим связано обращение к держателям бондов», – заявили в банке.

«Цена» согласия инвесторов для «Ак барса» – не более $1,3 млн, указывает аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов: объем этого выпуска еврооблигаций – $280 млн, у инвесторов находится бумаг примерно на $267 млн.

По оценке Тулинова, 0,5% от номинала – не самая высокая премия. Многие эмитенты сейчас предлагают аналогичные компенсации за нарушение ковенантов, хотя в России эта практика не очень распространена, отмечает он.

Вряд ли инвесторы «Ак барса» предъявят облигации к досрочному погашению – нарушение ковенантов не свидетельствует о радикальном ухудшении кредитного качества банка, подчеркивает аналитик БКС Леонид Игнатьев.

«В худшем случае инвесторы могут продать бумагу на рынке, – говорит Тулинов. – Вчера такие облигации «Ак барса» можно было продать по цене в 102% от номинала – это выгоднее, чем требовать досрочно 100%».

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more