Центробанк расширил коридор колебаний курса рубля

ЦБ давно переводит рубль в свободное плавание, но пока так и не смог полностью отпустить его, говорит главный экономист ФК «Открытие» Владимир Тихомиров. В августе – сентябре ЦБ поддерживал курс значительными интервенциями, а в мае на неделю устранился с рынка и начал продажи валюты, только когда рубль потерял 10%. «Это было первое показательное выступление свободного плавания рубля, именно поэтому он тогда так стремительно падал», – говорит Тихомиров, ожидая «такого же стремительного обвала, даже больше» в случае эскалации кризиса в Европе.

ЦБ не видит смысла тратить резервы, играя против спекулянтов, но, если рубль подойдет к верхней границе коридора, он не даст ему сильно падать, значительно увеличив ежедневные интервенции, уверена главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Коридор расширяется с сегодняшнего дня, теперь он составляет 31,65–38,65 руб. (сейчас курс – 35,83 руб.), сообщил вчера Центробанк. Одновременно с $500 млн до $450 млн снижается объем интервенций, после которых ЦБ на 5 коп. сдвигает границу другого коридора, более узкого (ширина 1 руб.) и плавающего, в котором происходят текущие колебания.

Это приблизит ЦБ к цели свободного плавания курса рубля, объясняет свое решение регулятор: большая гибкость курса увеличит влияние процентных ставок, которыми ЦБ сейчас регулирует инфляцию (прогноз на этот год – до 6%).

А вот кратковременные движения курса – даже резкие – на нее почти не влияют, подчеркивают руководители ЦБ. Председатель ЦБ Сергей Игнатьев говорил, что не заметил сколько-нибудь ощутимого влияния на инфляцию ослабления рубля в августе – сентябре 2011 г. и не ждет роста цен после майского ослабления.

«Объявление ЦБ будет давить на рынок, посылая сигнал о большей волатильности», – говорит начальник отдела торговых операций ING Станислав Ярушевичюс. Расширение коридора в первое время может создать возможности для спекуляций, согласен аналитик из УК «Альфа-капитал» Владимир Брагин, но ЦБ показал, что всегда присутствует с интервенциями, чтобы избежать резких скачков курса.

Реакция рубля на изменение цен на нефть в последние годы стала гораздо сильнее, чем раньше, и отчасти это объясняется происходящим расширением границ коридора, подтверждает аналитик Goldman Sachs Клеменс Графе.

Центробанк объявил о новой политике управления курсом в феврале 2009 г., когда заканчивалась «управляемая девальвация». Тогда ширина плавающего операционного интервала составляла 2 руб., а объем накопленных интервенций – $700 млн. Последний раз ЦБ расширил коридор 27 декабря 2011 г. – с 5 до 6 руб.