Россия не поучаствовала в мировом месячном рекорде по размещению облигаций
На мировых долговых рынках нехарактерная для августа активность, объем размещаемых облигаций бьет рекорды. Но российские заемщики в стороне от этого – они много средств привлекли в июле и, похоже, отправились в отпуска
Весь август на рынках царил оптимизм, в том числе на первичном рынке еврооблигаций, отмечают эксперты Financial Times: «Снижались доходности по долгам эмитентов из развивающихся рынков, и наоборот – повышались для облигаций казначейства США и для немецкого госдолга (что означает ослабление паники и снижение спроса на «безопасные гавани»)». Например, впервые за несколько месяцев удалось разместиться испанским и итальянским банкам – Santander и UniCredit соответственно.
В Европе объем выпуска вырос со среднего в августе – $8 млрд – до $12 млрд, азиатские выпуски увеличились с $27 млрд в 2011 г. до $41 млрд в августе этого года, приводит данные FT. Самый большой всплеск – на рынке корпоративных бондов США: объем размещений высокодоходных еврооблигаций вырос со среднего в августе – $7 млрд – до $27 млрд, а низкодоходных (качественных) эмитентов – со средних, $27 млрд, до $35 млрд.
Август традиционно считается спокойным месяцем на рынке, но в этом году объем выпусков из развивающихся стран увеличился, признает аналитик RBI Александр Склемин: «На сегодняшний день он составил $8,4 млрд по сравнению с $5,6 млрд в прошлом и $7,6 млрд в позапрошлом году». Но в прошлом августе ситуация на рынках была очень нестабильна, так что не совсем корректно сравнивать, уточняет Склемин.
Впрочем, в сравнении с другими месяцами этого года август выглядит весьма скромно. Самыми урожайными оказались июль ($30,86 млрд) и февраль ($29,7 млрд), подсчитал Склемин.
Июль стал рекордным и для российских заемщиков на рынке евробондов – $7 млрд. А в августе – $800 млн, да и то исключительно в виде доразмещений банков, рассказывает Склемин.
Похоже, у компаний пока не было необходимости занимать, говорит директор департамента рынков капитала Royal Bank of Schotland Александр Киселевич. «Вопрос не только в конъюнктуре, вопрос еще и в наших собственных потребностях в ликвидности, сейчас он остро не стоит, с ликвидностью все нормально <...> В ближайшее время выходить на внешние рынки корпорация не планирует – вместо этого можем выпустить внутренние валютные облигации», – признается сотрудник одного из самых активных заемщиков – Внешэкономбанка.
Часть активности выплеснулась на рынок рублевых облигаций, объем размещения в августе составил 53 млрд руб. Причем единственным нефинансовым эмитентом стала ФСК ЕЭС с бумагами на 10 млрд руб. Для сравнения: в июле размещено облигаций на 32,1 млрд руб., а в августе прошлого года – на 31,6 млрд руб.
Сейчас все вернутся из отпусков, выйдут квартальные отчеты, и в сентябре-октябре можно ждать вала размещений еврооблигаций, и не только финансовых компаний – на российских эмитентов высокий спрос и он повышается, уверяет Киселевич. Серьезные размещения российских заемщиков могут состояться этой осенью, но только в том случае, если будет хорошая конъюнктура, а никаких гарантий этого нет, предупреждает Склемин (см. врез).