5% биржи за три года

На Московской бирже запущена опционная программа, рассказали «Ведомостям» четыре человека, близких к самой бирже и совету ее директоров. Программа принята еще в декабре 2011 г., а в июле сотрудники уже начали получать первые вознаграждения; продлится программа три года, сообщили трое собеседников.

Представитель биржи подтвердил «Ведомостям», что программа долгосрочного вознаграждения менеджеров началась. На нее может быть направлено не более 5% акций, говорят источники «Ведомостей». Таков был казначейский пакет, образовавшийся после слияния РТС и ММВБ, сейчас его размер меньше, а на опционы уйдет около 2,5% акций, знает один из них. С каждым годом состав участников программы будет расширяться, сказал представитель компании.

Максимальное число участников – 50, сообщили три человека, близких к менеджменту и совету директоров биржи: это топ-менеджеры и члены правления, совет директоров опционов не получит. Главные критерии отбора – влияние работы менеджера на капитализацию компании и ее значимость для бизнеса, подчеркивает представитель компании. Среди ключевых менеджеров, которые подпадают под программу, и сотрудники IT-отдела, говорит один из информаторов «Ведомостей». Вопрос о более пристальном внимании к работе IT на бирже был поставлен весной, когда произошел технический сбой. ФСФР тогда критиковала организационную структуру биржи: разделение ответственности за развитие и за эксплуатацию IT не позволяет оперативно решать возникающие проблемы. Представитель ФСФР не ответил на вопрос, поможет ли участие IT-менеджеров биржи в опционной программе избежать сбоев.

Программа предусматривает, что каждый год у ее участников будет три возможности: оставить себе акции; выкупив у компании по фиксированной цене треть акций, продать их на рынке; получить разницу между рыночной и фиксированной ценой в виде ценных бумаг. Фиксированная стоимость акций, по словам одного из собеседников «Ведомостей», близка к оценке акций при слиянии РТС и ММВБ, независимого оценщика не приглашали.

При слиянии РТС была оценена в 34,5 млрд руб., ММВБ – в 103,5 млрд; объединенную биржу можно оценить в 138 млрд руб. Тогда стоимость одной акции составит примерно 65,7 руб., а всей программы долгосрочного вознаграждения менеджмента – 6,9 млрд руб. (капитал биржи сейчас разделен на 2,1 млрд акций).

Это немаленькие выплаты по российским меркам. Опционная программа «М.видео» включает 56 менеджеров, которые в 2013 г. смогут получить около 1,5% уставного капитала примерно на $17,75 млн. Опционная программа UC Rusal, рассчитанная до 2014 г., предполагает, что всего ее участники смогут получить до 1,5% акций (по пятничным котировкам это около $121,3 млн). А Polymetal в 2010 г. утвердила опционную программу, максимальное количество распределяемых акций по которой может составить 7,6% уставного капитала (на момент распределения – $390 млн), но окончательные ее параметры пока не обозначены.

Цель программы – заинтересовать ключевых менеджеров в росте капитализации, говорит представитель биржи, опционы окажутся эффективными только в случае успешного IPO и роста акций биржи.

По соглашению акционеров РТС и ММВБ Московская биржа должна провести IPO не менее чем на 9 млрд руб. (а оценка биржи должна быть не меньше 138 млрд руб.) не позднее первого полугодия 2013 г.

Как правило, компании стремятся утвердить опционную программу накануне IPO, знает партнер TopContact Артур Шамилов: «Инвесторам важно, чтобы менеджеры были заинтересованы в увеличении стоимости компании. Во время роуд-шоу они интересуются наличием у компании положения об опционной политике». Три года – самый распространенный срок таких программ в России, заключает он: это говорит о горизонте планирования.