Статья опубликована в № 3190 от 18.09.2012 под заголовком: Сбербанк довели до биржи

Крупнейший российский банк довели до биржи

Приватизационная сделка года все-таки состоится: Центробанк воспользовался ростом рынков после стимулирующих мер своих коллег из Европы и США и начал размещение 7,6% акций Сбербанка. Но если раньше ЦБ считал хорошей ценой 100 руб. за акцию, то сейчас согласен на меньшее – сделка принесет ему минимум 156 млрд руб.
Andrey Rudakov / Bloomberg
А теперь – опционы. Алексей Улюкаев

Первый зампред Банка России. «Продавать Сбербанк – это значит продавать ожидания по России. Поэтому очень важно, чтобы первым был именно Сбербанк. Качественно проведенная сделка станет основанием для многих инвесторов принять решение об участии в приватизации российских компании».

Сбербанк

Крупнейший банк Центральной и Восточной Европы. Основной акционер – Центральный банк (60,3% голосующих акций). Капитализация – 2,06 трлн руб. Финансовые показатели (на 1 июля 2012 г., данные МСФО): активы – 12,434 трлн руб., капитал – 1,4 трлн руб., нераспределенная прибыль – 175,3 млрд руб.

Не берусь предсказать, все ли 7,6% акций разместим, но сегодня лучший день, когда можно такую сделку провести: надеюсь, что спрос на рынке будет достаточным, чтобы все разместить», – рассуждал вчера президент Сбербанка Герман Греф.

Продажа этого пакета предусмотрена планом приватизации на 2011–2013 гг. В результате Центробанк оставил бы себе ровно контрольный пакет: сейчас у него 60,3% обыкновенных акций Сбербанка, или 57,58% капитала. ЦБ планировал сделку ровно год назад, но решился на нее, по словам человека, близкого к банкам-организаторам, лишь в пятницу вечером.

Помогло то, что помешало в прошлом году. Тогда размещение сорвалось из-за обвала рынков после снижения рейтингов США и стран Европы. Теперь оно стало возможным благодаря ралли на биржах после объявления ФРС и ЕЦБ о новых мерах по стимулированию экономик. В пятницу российские индексы выросли на 4–7%. У ЦБ и Сбербанка все давно было готово для сделки, и вчера им оставалось только объявить о ней.

«Я не мог дождаться понедельника, чтобы объявить о сделке. Такие решения принять за один день невозможно, но нам повезло, что в один момент решения по стимулированию экономики приняли и США, и Европа, и Китай, – поделился впечатлениями Греф. – Это лучший момент, чтобы получить лучшую цену».

Правда, не ту, что объявлял первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. В начале года он назвал «лучшую цену» акций Сбербанка – 100 руб., но с тех пор они лишь однажды достигали этого уровня – весной. Но тогда ЦБ не решился на сделку из-за обострения кризиса.

На этот раз Центробанк установил минимальную цену в 91 руб., говорится в сообщении Сбербанка. Нижнюю границу определяли банки-организаторы на основании средневзвешенной цены за последнюю неделю с дисконтом 5%, объяснила зампред Сбербанка Белла Златкис. Максимум – рыночная цена на момент закрытия книги заявок.

Сейчас бумаги Сбербанка торгуются в Москве и Лондоне (GDR), но поскольку больший объем торгов в России, то рыночная цена может быть взята как цена акций на Московской бирже, полагает аналитик Газпромбанка Андрей Клапко. Вчера она снизилась на 1,5% до 95,57 руб. (индекс ММВБ потерял 0,3%). «Акции, надо сказать, совсем ненамного упали», – отметил Греф.

По цене 94 руб. книга заявок переподписана почти вдвое, наиболее крупные заявки по $300 млн, знает управляющий фонда, подавший заявку через Лондон. Заявки на сотни миллионов долларов подали несколько крупных инвестфондов, включая американский TPG Capital, подтверждает источник в банке-организаторе, но размера заявок не называет: они все завышены, чтобы при распределении бумаг получить желаемый объем – «книга переподписана и закрыта». TPG был якорным инвестором прошлогоднего SPO ВТБ, подал крупную заявку и в итоге купил бумаг на $100 млн.

Даже если ЦБ продаст акции по нижней границе, он выручит за весь пакет 155,9 млрд руб. У Сбербанка хорошие шансы на размещение ближе к рыночной цене, чем нижней границе, считает Клапко.

Акции будут размещаться на Московской и Лондонской (LSE) биржах, но встречи инвесторов проходили по всему миру. В России предполагается продать 10% объема размещения, но если внутренний спрос будет больше, то доля может вырасти до 15%.

Еще одним крупным – до 20 млрд руб. – инвестором Сбербанка может стать его «дочка» ООО «Сбербанк инвестиции», говорится в сообщении банка. «Это делается для поддержки курса акций от спекуляций «шортистов», – объяснила Златкис. – Все так делают». Сбербанк хочет снизить «спекулятивную составляющую», согласен Клапко. Часть этих акций может быть использована для опционной программы топ-менеджеров, сообщила Златкис, но пока решения о программе нет, говорить о ее объемах рано.

А вот разнарядок для сотрудников участвовать в этот раз нет. «Нет и не будет никаких специальных решений насчет покупки менеджерами Сбербанка акций банка», – заявила Златкис, добавив, что нет договоренностей и о покупке акций Сбербанка организаторами размещения. Но тем менеджерам и другим аффилированным с банком лицам, кто будет участвовать в SPO, запрещено продавать купленные бумаги в течение полугода, уточнила Златкис.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать