Промсвязьбанк отложил IPO из-за "несправедливой цены"
Промсвязьбанк сообщил, что откладывает IPO из-за «несправедливой цены», предложенной инвесторами. Многих покупателей смутил тот факт, что банк изначально оценил себя слишком низко, рассказывают источники «Ведомостей»
Это был первый на российском рынке случай, когда банк при публичном размещении предлагает акции по цене ниже капитала, говорит аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов. Но учитывая конъюнктуру, такая оценка выглядела адекватной, признает аналитик «Уралсиба» Наталия Березина. По уровню отдачи на капитал Промсвязьбанк корректно сравнивать с «Возрождением» и ВТБ – вчера эти банки торговались на уровне 0,7 и 0,8 капитала, указывает Березина. Среди торгуемых банков выше капитала оценивается сейчас только Сбербанк (1,3).
Промсвязьбанк решил вчера отложить первичное публичное размещение акций. «Предложения инвесторов не достигли того уровня, который банк или его акционеры считают справедливым», – объяснил банк в сообщении, размещенном на сайте Лондонской фондовой биржи.
Промсвязьбанк начал сбор заявок на акции 10 октября, а закончить должен был вчера в 18.50 мск. Предполагалось продать порядка 20% акций за $345–415 млн. Банк собирался разместить акции одновременно в Москве и Лондоне, диапазон цены был $13,33–16 за 10000 акций и $10–12 за GDR (в одной расписке – 7500 акций). Это соответствует оценке банка в $1,7–2,1 млрд, или в 0,7–0,9 капитала (прогноз – 63 млрд руб. на конец 2012 г.).
Однако низкая самооценка Промсвязьбанку не помогла. Опрошенные «Ведомостями» портфельные управляющие и брокеры вчера отмечали очень низкий спрос на бумаги. «Заявок мало, бумага не особо нравится, – говорил сейлз-менеджер одного из инвестбанков. – Клиентов смущает тот факт, что банк готов размещаться с мультипликатором ниже капитала. Возникает вопрос в качестве этого капитала». «Почти все клиенты спрашивают: что с банком не так, почему так дешево?» – подтверждает другой собеседник «Ведомостей».
На прошлой неделе банки-организаторы искали крупных инвесторов, которые выкупили бы 20–30% размещаемых акций. «Предлагали поучаствовать пенсионному фонду РЖД «Благосостояние», однако фонд не заинтересовался этой инвестицией», – говорит один из банкиров, близких к организаторам. Представитель «Благосостояния» не комментирует эту информацию.
Сколько именно в итоге собрали заявок и по какой цене, выяснить не удалось. «Книга была закрыта по цене чуть выше $10 за расписку», – сообщил сразу после окончания приема заявок источник, близкий к Промсвязьбанку. Однако в 22.00 мск собеседник «Ведомостей» в одном из банков-организаторов сообщил, что книгу заявок не удалось собрать даже по нижней границе диапазона.
Основной целью размещения было пополнение капитала Промсвязьбанка. На 1 сентября уровень достаточности капитала банка составлял 10,72% при минимально допустимых 10%. «Капитал банку необходим, но не настолько, чтобы продавать акции с таким дисконтом, – говорит источник, близкий к Промсвязьбанку. – Уровень капитализации банка будет поддерживаться за счет других источников».
Каких? «У нас были некоторые очень позитивные встречи с инвесторами в США, Великобритании, Европе и России, которые должны нам помочь в будущем», – цитируется в сообщении банка его президент Артем Констандян. «Ряд инвесторов готовы приобретать акции в непубличном процессе; некоторое время спустя и после дополнительных консультаций такие сделки вполне могут состояться», – знает близкий к Промсвязьбанку источник.