Финансы
Бесплатный
Маргарита Папченкова
Статья опубликована в № 3240 от 28.11.2012 под заголовком: Чувство долга слабеет

Аналитики ожидают падения активности российских эмитентов на рынке евробондов в следующем году

Рекордная активность российских заемщиков на рынке евробондов в следующем году пойдет на убыль, ожидают аналитики. Пальму первенства они отдают «Роснефти»
Самые масштабные виды на внешние займы – у «Роснефти»
Е.Кузьмина / Ведомости

В следующем году российские эмитенты могут занять на внешнем рынке $35 млрд, говорится в исследовании «Уралсиб кэпитал». Текущий же год должен стать рекордным по объему заимствований на внешнем долговом рынке – уже по состоянию на 10 месяцев выпуски корпоративных заемщиков превысили $39,7 млрд (самое большое в октябре – $10 млрд).

Перспективы на следующий год не столь радужные, полагают аналитики «Уралсиб кэпитал». Большая часть займов в этом году пришлась на банки, которые размещали субординированные и вечные бонды для повышения достаточности капитала. На финансовый сектор пришлось 70% всех займов. Тем самым они финансировали бурный рост в отсутствие других источников привлечения капитала, объясняют в «Уралсиб кэпитал». В следующем году такого бума ожидать не стоит, уверены аналитики, рост сектора замедлится до 16% против 25%, ожидаемых в этом году. Также незначительна потребность у банков в долларовом фондировании, добавляет аналитик RBI Александр Склемин. Что касается реального сектора, объемы долга будут ограничиваться потребностями компаний в рефинансировании, продолжают аналитики «Уралсиб кэпитал». Ключевым российским эмитентам необходимо рефинансировать всего около $9,5 млрд долга в евробондах, оценивает Склемин: «Нефтегазовые компании смогут покрыть капитальные затраты из свободного денежного потока, а металлурги скорее всего будут сокращать капитальные вложения». Отсутствие первого эшелона могут компенсировать более рискованные эмитенты – в случае благоприятной рыночной конъюнктуры на рынок выйдут дебютные выпуски, ожидает он.

Крупным заемщиком в этом году стало государство – весной Россия разместила еврооблигации на $7 млрд. В следующем году оно может разместить еще на $6 млрд, ожидают аналитики «Уралсиб кэпитал». Затмить бюджет на рынках внешнего долга может «Роснефть»: через еврооблигации она будет финансировать кредиты на покупку ТНК-BP. Планируется выпустить $10 млрд, часть (около $3 млрд) может быть размещена в этом году – таким образом, в 2013 г. могут выйти бумаги компании на $6–8 млрд, прогнозирует Склемин. Это выше, чем суверенные заимствования в этом году ($7 млрд), и 20–25% ожидаемого объема выпусков на 2013 г., заключает Склемин.

После объявления третьего раунда программы количественного смягчения в США на рынки поступили миллиарды долларов, эта ликвидность начинает идти к заемщикам развивающихся рынков, в том числе России, так что конъюнктура для них будет оставаться хорошей еще очень долго, ожидает соруководитель департамента рынков долгового капитала Barclays Capital Ларс Фишер.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more