Статья опубликована в № 3317 от 01.04.2013 под заголовком: ЦБ готов к заменам

Банки смогут менять заложенные в ЦБ ценные бумаги

ЦБ позволит банкам менять залоги по уже полученным у регулятора кредитам. Это увеличит спрос на рефинансирование, прежде всего на операции сроком три месяца и более, говорят банкиры

Запустим трехстороннее репо скорее всего в День космонавтики, 12 апреля», – сообщил «Ведомостям» зампред ЦБ Сергей Швецов. Механизм предполагает передачу функций по управлению залогом по кредиту третьему лицу – агенту по управлению обеспечением, которым выступает Национальный расчетный депозитарий (НРД). Это позволит использовать корзину репо, т. е. менять ценные бумаги, находящиеся в залоге.

Сейчас у банков нет высокого спроса на длинные деньги ЦБ (от 90 дней) из-за их высокой стоимости, а бумаги в залоге приносят слишком низкий доход тем, кто играет на разнице ставок, говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай, по госбумагам он даже негативный: 10-летние ОФЗ имеют доходность в 7,1% годовых, а ставка по шестимесячному репо – 7,5%. У банков возникает рыночный риск, если они берут длинные деньги в ЦБ, поэтому им удобнее брать однодневные кредиты. К тому же банки в любой день могут попасть на сокращение лимитов от ЦБ и вообще не получить ликвидность, если не угадают со ставкой отсечения на аукционе, напоминает аналитик.

«После введения трехстороннего репо и появления возможности заменить залог у банков появится гибкость в управлении рыночным риском», – говорит Порывай, к тому же они избегают риска недостаточного лимита от ЦБ. Банк только не сможет сокращать объем портфеля бумаг, заложенных в репо.

«С начала апреля будем обкатывать механизм заключения сделки от начала до конца. В пилоте будут участвовать около 10 банков», – пояснил начальник отдела торговых операций банка ING Станислав Ярушевичюс. ING участвует в пилоте с ЦБ. Корзину репо регулятор хотел ввести еще в середине марта, но «на уровне юристов в ЦБ и НРД» произошла задержка, объяснил топ-менеджер другого банка, участвующего в пилотном проекте.

Возможность поменять залог позволит банкам на порядок увеличить управляемость торговым портфелем, говорит Ярушевичюс: «К примеру, если в залоге по недельному репо находятся акции, а на рынке большие колебания, то банки ничего не могут сделать со своим залогом, который заморожен на неделю. А сейчас можно будет поменять залог и воспользоваться рыночной ситуацией». Менять можно любые бумаги из ломбардного списка, включая еврооблигации. «Банки теперь могут не бояться, что бумаги в залоге будут недоступны в течение всего срока сделки репо, и смогут получать длинные деньги – на 3–6 месяцев, год», – полагает он.

«Замена залога должна быть оперативной, в идеале в течение 10–15 минут, но на первом этапе уже хорошо будет, если она будет проходить в течение 30–60 минут. Это все мы поймем во время пилота», – поясняет Ярушевичюс.

Банкам необходимо будет перенастроить технологическую платформу под сделки. «Нам интересно поучаствовать в них, но наш поставщик софта сможет перенастроить модули под эти сделки только к лету», – говорит один из банкиров.

«Полноценно все желающие банки смогут настроить свои системы для сделок к концу II квартала», – считает Ярушевичюс. Пока речь идет о репо с ЦБ, но следующим этапом может стать и трехстороннее междилерское репо. «Думаю, в этом году уже запустят и его», – добавляет он.

Трехстороннее репо сделает длинные кредиты от ЦБ более востребованными при условии введения плавающей ставки, отмечает Порывай.

«Введение плавающей ставки переносится со II квартала на третий», – сообщил источник, близкий к ЦБ: до сих пор проблемы с созданием инфраструктуры, к тому же идут споры, к чему привязывать ставку. Одни склоняются к привязке к Ruonia (6,13% в пятницу), а другие предлагают привязать к минимальной ставке репо (сейчас 5,5%), поясняет собеседник «Ведомостей».

Ранее зампред ЦБ Сергей Швецов предлагал привязать ставку к Ruonia и использовать плавающую ставку для операций репо, свопов, а также кредитов, выданных под обеспечение. Фиксированная ставка должна остаться по кредитам до 31 дня.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать