Банковскому сектору грозит дефицит ликвидности
Во II квартале российский банковский сектор ждет дефицит ликвидности, предрекают аналитики Райффайзенбанка. Сейчас задолженность банков по репо перед ЦБ составляет 1,2 трлн руб., но уже в апреле надо ждать оттока ликвидности в размере 680 млрд руб., а в III квартале проблема острого дефицита примет системный характер, предупреждают они.
Рост спроса на ликвидность превышает объем бумаг, закладываемых для рефинансирования в ЦБ. Скоро их будет не хватать, опасаются аналитики. В январе Райффайзенбанк прогнозировал, что критический уровень репо с регулятором в первом полугодии составит 2,2–2,3 трлн руб. (свыше этой суммы банки не смогут занять из-за «исчерпания залога»). Расчеты оказались слишком оптимистичными: прирост новых бумаг на рынке в I квартале шел слишком медленно, подавляющая часть недавно размещенных корпоративных бумаг пока не включена в список репо, одновременно активность на рынке ОФЗ оказалась слабой. В итоге объем выбывших из списка ценных бумаг (погашенных облигаций) за этот период превысил величину вновь занесенных в список репо.
Превышение роста спроса на ликвидность над ростом объема обеспечения началось уже в конце прошлого года. Эту тенденцию отмечал Банк России в обзоре денежного рынка за IV квартал. Не исключено, что такое явление будет наблюдаться и дальше, прогнозировал ЦБ. Банк России обещал в случае дефицита обеспечения более активно использовать валютный своп. Такая проблема стоит, но в долгосрочном плане, спокоен замминистра финансов Алексей Моисеев: «Сейчас же ЦБ смог смягчить проблему тем, что снизил ставку по операциям рефинансирования под нерыночные активы и операциям валютный своп».
Пока радикальных изменений с ликвидностью нет, они могут начаться, если у банков темпы прироста депозитов будут медленнее темпов прироста кредитов, считает зампред банка «Возрождение» Андрей Шалимов: «Кредитная активность сейчас довольно высокая, но и прирост депозитов за ней пока поспевает». Обеспечения тоже пока хватает, с проблемами столкнутся прежде всего госбанки и «дочки» иностранных банков – активные участники рынка репо, прогнозирует Шалимов и оговаривается: «Предложение ОФЗ сократилось, потому что рынок сам не готов был брать бумаги по ставкам, которые предлагал Минфин, но с ухудшением ситуации их запросы могут поменяться». Правда, если ситуация ограниченного предложения бумаг продолжится еще квартал, проблемы действительно возможны, допускает он.
Нехватка ликвидности будет обостряться: в апреле спрос на репо может вырасти до 2 трлн руб., а штурма отметки 2,3 трлн руб. стоит ожидать уже в июле, предрекают аналитики Райффайзенбанка. Более серьезными факторами нехватки ликвидности станут рост спроса на наличные и бюджетные изъятия, считает Моисеев. Для того чтобы нейтрализовать эффект от второго фактора, и решили ввести возможность для Минфина покупать валюту (необходимую для пополнения резервного фонда) на открытом рынке, поясняет замминистра. Сейчас, пополняя резервный фонд, Минфин стерилизует рублевую ликвидность, покупки на открытом ранке помогут частично вернуть ее в систему. Министерство ускорило разработку этого механизма: если раньше планировали ввести эту меру не раньше 2014 г., то сейчас этот срок передвинули на III квартал, замечают аналитики Райффайзенбанка.