Инвесторов заманят нефтедоходами

Часть средств фонда национального благосостояния (ФНБ) может быть направлена на проекты, реализуемые РФПИ совместно с инвесторами, на условиях возвратности и доходности, сообщила помощник президента Эльвира Набиуллина: такая идея, по ее словам, сейчас прорабатывается. Совокупный объем государственных средств – ФНБ и РФПИ – не должен превышать в проектах 50%, чтобы контроль оставался у частных инвесторов, добавила Набиуллина.

На начало апреля объем ФНБ – $84 млрд, средства размещаются на валютных счетах в ЦБ и в небольшой части – на депозитах ВЭБа (474 млрд руб. и $6,25 млрд). ФНБ предназначен для софинансирования добровольных пенсионных накоплений и покрытия дефицита Пенсионного фонда, а цели его инвестирования согласно Бюджетному кодексу – обеспечение сохранности средств и стабильного уровня доходов. За 2012 г., по данным Минфина, доходность средств, размещенных в ЦБ, составила 0,74%, в ВЭБе – 6,45% на рублевых депозитах и 3,63% – валютных. В ВЭБе средства фонда были размещены в период кризиса для обеспечения антикризисных программ.

Идею расширения роли ФНБ в экономике активно лоббирует, в частности, Минэкономразвития, предложение министра Андрея Белоусова вкладывать нефтедоходы в транспортную инфраструктуру поддержал президент: в инфраструктурные облигации решено направить 100 млрд руб. Правда, Белоусов предлагал создать специальный фонд развития, в который направлять все нефтедоходы после того, как резервный фонд достигнет 5% ВВП – это 400 млрд руб. к 2015 г., подсчитало Минэкономразвития. По бюджетному правилу резервный фонд должен наполняться до 7% ВВП, после чего половина дополнительных нефтедоходов должна пополнять ФНБ, а половина – направляться в инфраструктуру. Это правило меняться не будет, заявил на днях премьер Дмитрий Медведев.

РФПИ – 100%-ная «дочка» ВЭБа, созданная в 2011 г. для привлечения в Россию крупных иностранных инвестиций. В течение пяти лет РФПИ на соинвестирование проектов должен получать от правительства по $2 млрд ежегодно. «Наша цель ­– привлечь от $50 млрд до $90 млрд инвестиций из лидирующих инвестфондов в следующие пять лет», – заявлял глава РФПИ Кирилл Дмитриев в 2011 г. С момента создания РФПИ инвестировал $0,5 млрд и привлек $5,3 млрд, отчитался в марте перед Путиным Дмитриев. РФПИ инвестировал в Московскую биржу, ОГК-5, MD Medical Group (сеть клиник «Мать и дитя»), сеть кинотеатров «Каро фильм» и лесопромышленную компанию Russia Forest Products.

«Экономика стабилизировалась так, что дальше некуда, идет некий тендер идей, как подтолкнуть рост с максимальным эффектом для экономики и минимальным риском для бюджета», – говорит Дмитрий Белоусов из ЦМАКПа. Одна из причин провала инвестиций в начале года – завершение большого количества политических проектов (АТЭС, Сочи) и крупных проектов «Газпрома», у госкомпаний для масштабных вложений нет проектов, у бюджета – денег. В отношении средств ФНБ идея была в том, чтобы использовать их для создания долгосрочного потенциала экономического роста, вкладывая в строительство высокоскоростных магистралей, развитие Дальнего Востока, продолжает Белоусов. РФПИ все-таки предназначен для другого – гарантировать и обеспечивать внешние инвестиции там, куда инвестор в одиночку не готов прийти, это тоже здравая идея, рассуждает Белоусов: «Но при всем уважении к матери и ребенку надо все-таки думать, куда [лучше вкладывать ФНБ]».

Замминистра экономического развития Сергей Беляков надеется, что деньги ФНБ через РФПИ будут вкладываться все-таки в инфраструктурные проекты – именно в таком контексте обсуждалась эта идея, рассказал он: «Механизм пока не разработан – сумма инвестиций, в какие объекты». Для огромной группы иностранных инвесторов соинвестирование с ФНБ – позитивный момент, считает управляющий партнер «Третьего Рима» Андрей Мовчан.

На уровне ощущений деньги РФПИ – это не деньги людей и их потеря налогоплательщика не очень беспокоит, а вот с ФНБ связаны конкретные ожидания – поддержка экономики в трудные периоды, обеспечение пенсий, зарплаты, рассуждает Мовчан, если эти деньги будут потеряны, реакция избирателей будет куда более негативной. Не с того начали, считает руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич. Нужно исходить из предназначения ФНБ и сначала определиться, сколько, когда и на что конкретно пенсионной системе потребуется средств, говорит Гурвич, исходя из этого решить, какая нужна доходность и активы, и только после этого – кто будет эти цели обеспечивать.