Путин нашел способ оживить экономику

Издержки производителей растут, их конкурентоспособность снижается из-за слишком высокого роста тарифов, заявил президент Путин на Петербургском экономическом форуме. Пять лет начиная с 2014 г. рост тарифов естественных монополий будет ограничен уровнем инфляции за предыдущий год, объявил президент. Чтобы это не ударило по монополиям, им нужно снижать издержки, продолжал он, но и государство поможет: на развитие инфраструктуры пойдет до половины средств фонда национального благосостояния (ФНБ). В фонде на 1 июня было 2,7 трлн руб.

Полезнее была бы, наоборот, быстрая индексация тарифов и демонополизация: у монополий всегда найдутся аргументы, что у них мало ресурсов, предвидит Владимир Тихомиров из ФК «Открытие».

Уже решено вложить 450 млрд руб. из ФНБ в три проекта, сообщил Путин: в высокоскоростную железнодорожную магистраль Москва – Казань, Центральную кольцевую автодорогу и Транссиб. Путин предупредил: понадобятся дополнительные источники финансирования, в том числе пенсионные накопления и средства инвесторов.

Банкам государство тоже поможет снизить издержки, оптимизировав контроль, пообещал Путин: «Мы будем добиваться снижения банковских ставок».

Руководители ЦБ неоднократно заявляли, что снижение ставок возможно при замедлении инфляции, в структуре которой велика доля немонетарной составляющей – роста цен на товары и услуги, регулируемые властями. С сентября 2012 г., когда ЦБ повысил ключевые ставки, инфляция ускорилась – с 6,6 до 7,4% к июню. 20% роста инфляции, следует из данных Росстата, обусловлено тарифами на транспорт и ЖКХ. Из-за роста тарифов в 2–3 раза быстрее инфляции ЦБ приходится сильнее корректировать монетарную инфляцию, говорил зампред ЦБ Сергей Швецов.

К мерам по увеличению доступности кредитов надо подходить очень аккуратно, сказала Эльвира Набиуллина, сегодня вступившая в должность председателя ЦБ: «Важно, чтобы те деньги, которые ЦБ дает в экономику, не уходили в инфляцию, в отток капитала».

Ограничение роста тарифов уровнем инфляции позволит ЦБ смягчить монетарную политику, ресурсы для банков подешевеют, что трансформируется в более дешевые кредиты, рассказал телеканалу «Россия 24» предправления ВТБ Андрей Костин. Для первоклассных заемщиков ставка должна быть выше инфляции не более чем на 2–3 процентных пункта, считает первый вице-премьер Игорь Шувалов.

Заявление президента о тарифах стало для бизнеса самой важной частью в его выступлении, радовался гендиректор «Фосагро» Максим Волков, важен не только уровень тарифов, но и их стабильность: «Будем надеяться, что такая политика приведет к тому, что бизнес будет инвестировать смелее».

Идею ограничения роста тарифов и использования средств ФНБ продвигало Минэкономразвития, но заявление Путина для него стало сюрпризом. Перед речью президента министр Андрей Белоусов сообщал о предложении ограничить рост тарифов инфляцией плюс 1 процентный пункт. В министерстве пока не знают, как привязать тарифы к инфляции, сказал его чиновник. «Будем думать, как это сделать», – обещал Белоусов и заверил, что ни для каких компаний исключений не будет.

Унификация ограничения тарифов – грубый метод, к которому приходится прибегать из-за отсутствия более рыночных механизмов, считает глава Комитета гражданских инициатив Алексей Кудрин, рост цен на топливо будет рыночным, его не остановишь, из-за этого у компаний, которых коснется ограничение тарифа, могут возникнуть убытки. Новые тарифные ограничения могут снизить прибыль на акцию на 4–14% для генерирующих компаний и на 10–20% – для сетевых, посчитал Максим Орешкин из «ВТБ капитала».

Представитель «Газпрома» от комментариев отказался. Ранее он предупреждал, что трехкратное снижение индексации тарифов ударит по инвестиционным возможностям и не компенсирует даже инфляционных издержек на добычу, транспортировку и хранение газа.

Президент РЖД Владимир Якунин заявил, что компания уже сократила расходы на 80 млрд руб., но у повышения эффективности есть предел, поэтому государство вложит средства ФНБ в инфраструктурные облигации.

В генерирующие компании привлекались инвесторы, но правила игры поменялись, инвестиционная привлекательность активов упала до нуля, рассуждает президент «Ренессанс капитала» в России Андрей Мерзленко: «Сейчас чем больше издержки, тем больше аргументов в борьбе за тариф. И с этой точки зрения несложно кого-то упрекнуть в том, что приватизация электро­энергетики отошла на более длинные горизонты». Если завтра случится блэкаут, выяснится, что за все годы в инфраструктуру не вложено и десятой доли необходимого, говорит он.

Эксперты считают, что трата нефтегазовых доходов пользы не принесет: бюджетные инвестиции малоэффективные, но много­откатные, пишут аналитики Центра развития Высшей школы экономики. Опыт госинвестиций в инфраструктуру к саммиту АТЭС показал, что экономическая активность затухает по завершении строительства, замечает гендиректор Центра развития Наталья Акиндинова.

Инфраструктура влияет на качество жизни людей, на работу бизнеса, с этими критериями и надо подходить к оценке эффективности госинвестиций, спорил с экспертами замминистра экономики Андрей Клепач: за масштабные проекты ни один частный инвестор без участия государства не возьмется.

За пять лет обсуждения ЦКАД интереса к нему у инвесторов не возникало, рассказал заммэра Москвы Андрей Шаронов: «Были переговоры, пока не видел ни одного, кто был бы готов взяться за всю магистраль, – это же около 550 км».

Для оживления экономики не хватает третьей составляющей – инвестиционной активности, замечает Валерий Миронов из Центра развития. Без нее стимулирование спроса госденьгами к росту экономики не приведет, а предприятия снижение инфляции могут использовать для роста маржи, а не инвестиций. Вряд ли инвестировать предприятиям мешает нехватка средств и недоступность кредитов – как минимум 55% всех ресурсов предприятий находятся на срочных депозитах, указывает Алексей Ведев из Института Гайдара. Инвестиционному росту препятствуют чисто национальные факторы – давление на бизнес бюрократии и силовиков, считает Миронов: «Важны не только индикаторы Doing Business, нужна уверенность, что здесь ты можешь строить бизнес надолго и что тебя за это не посадят».