ЦБ: Доходность ОФЗ может вырасти на 1,2-1,7% из-за действий ФРС
Тормозить рост доходности облигаций федерального займа будут сокращение их первичного размещения, а также замедление инфляции, полагает ЦентробанкЦентробанк считает, что в результате сокращения Федеральной резервной системой США (ФРС) программы количественного смягчения (QE3) доходность российских облигаций федерального займа (ОФЗ) может вырасти на 1,2-1,7 процентного пункта. Речь идет о кумулятивном эффекте от свертывания стимулирования, подчеркивает регулятор в февральском докладе о денежно-кредитной политике.
С начала года ФРС уже дважды сокращала объемы выкупа бумаг с рынка по программе QE3: на $10 млрд в январе и феврале. Это спровоцировало уход инвесторов из рискованных рынков, в том числе из России, что отразилось как на государственных и корпоративных бумагах, так и на курсах национальных валют. Всемирный банк утверждает, что из-за сокращения программы развивающиеся рынки недополучат до трети инвестиций.
Впрочем, существуют также факторы, которые будут тормозить рост доходности ОФЗ, отмечает ЦБ. Так, Минфин в этом году сократил первичное размещение облигаций до 699,8 млрд руб. против 1,216 трлн в 2013 г. Кроме того, ЦБ ожидает замедления инфляции. Доходность российских корпоративных облигаций не столь чувствительна к сворачиванию QE3 по сравнению с ОФЗ, добавляет ЦБ.