ЦБ проверит аномальный рост рубля

Повышение ключевой ставки ЦБ сразу на 1,5 процентного пункта (см. статью на стр. 04) до 9,5% годовых не впечатлило валютный рынок: к вечеру понедельника рубль стоил дешевле, чем на прошлой неделе (см. график).

В четверг, накануне объявления о решении ЦБ, рынок вел себя странно: после утреннего снижения курса рубля в середине дня произошел резкий скачок, и в итоге рубль укрепился на 1,85 руб. к бивалютной корзине - до 46,5 руб., на 1,56 руб. к доллару - до 41,6445 руб./$ и на 2,21 руб. к евро - до 52,421 руб./евро.

Рост длился недолго. Хотя повышение ставки и превзошло ожидания рынка (консенсус был 50 б. п.), рубль за два дня (пятницу и понедельник; вчера торги на Московской бирже не проводились) растерял все, что прибавил в четверг. К закрытию торгов понедельника евро стоил 54,475 руб. - на 15,5 коп. меньше уровня закрытия среды, но доллар подорожал на 40,8 коп. до 43,608 руб./$, и бивалютная корзина стоила 48,5074 руб. - на 16,4 коп. дороже, чем в среду.

ЦБ признал динамику курса доллара в четверг нестандартной и проверит, не было ли манипулирования рынком или инсайдерской торговли.

«В момент затишья на рынке [в четверг] было разовое предложение на продажу валюты на $3 млрд, оно и обвалило рынок, - говорит главный экономист глобального инвестбанка, не исключая, что курс двинулся не без участия самого регулятора: - Вряд ли ЦБ делал это напрямую, но, наверное, мы поймем, что случилось, по динамике золотовалютных резервов».

«Банк России постоянно отслеживает ход биржевых торгов, - сообщил его представитель. - Нестандартные ситуации анализируются для выявления признаков манипулирования или инсайдерской торговли». По результатам анализа будет принято решение об обоснованности начала расследования, добавил он.

В начале октября внезапное появление заявок на суммы порядка $500 млн дважды вызывало скачки курса доллара на 30 коп. в противоположных направлениях. Тогда Центробанк заявил, что расследует случившееся, но о результатах пока не известно.

Повышение ставки не решает проблему валютного фондирования, объясняет реакцию рынка главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой: «Рынок скорее всего продолжит давить на рубль и ЦБ из-за отсутствия более масштабного решения, включающего меры по предоставлению фондирования в валюте».

«Настроение рынка не сменилось - внешние факторы «не возражают», чтобы рубль слабел, все остается, как было, и ставкой рынок не сдвинуть, - уверен аналитик «Сбербанк CIB» Владимир Пантюшин. - Есть совершенно обоснованная нужда закупать валюту для погашения внешних кредитов, плюс этот спрос обрастает спекулятивными закупками».

«Переломить естественный спрос не удается - дополнительное предложение валюты может появиться, только если сюда пойдут миллиарды долларов от иностранных инвесторов», - считает экономист глобального инвестбанка. В более долгосрочной перспективе мы, возможно, имеем дело с некоторой перепроданностью рубля, продолжает он: «Если мы расплатимся по долгам и нам откроют доступ к международным финансам, возможно, возникнет столь же сильный тренд в обратную сторону. Через год или два».

«Может быть, отдельные игроки и перезакупились долларом, но в целом по рынку такого ощущения нет - насыщение близко, но никак не наступит, - говорит Пантюшин. - Не стоит надеяться, что банки израсходуют лимиты по валютной позиции и остановятся: заявки на покупку про запас оставляют и крупные корпоративные клиенты, а у них лимита нет, более того, потом они кладут эту валюту на депозит, и у банка от этого лимит как раз растет».

Не произвело кратковременное укрепление рубля впечатления и на граждан, хотя президент «ВТБ 24» Михаил Задорнов в четверг говорил о «бессмысленности» покупок валюты населением. «Ажиотаж не спадает, а разница между ценой покупки и продажи выросла в разы: народ забирает валюту по любым ценам, - рассказывает начальник отдела неторговых операций «СБ банка» Антон Иванов. - И в четверг, несмотря на падение доллара, забирали все по старым ценам, т. е. рубля на четыре дороже безнала, практически независимо от курса».