Статья опубликована в № 3738 от 16.12.2014 под заголовком: Pimco готовилась к уходу легенды

Pimco подготовилась к уходу Билла Гросса

Отставка основателя и директора по инвестициям Pimco Билла Гросса не застала компанию врасплох: у нее был готов план экстренных мер
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание
Билл Гросс мог посвятить инвестиционный меморандум Pimco своей кошке (фото из апрельского документа)
Pimco

К расставанию с Гроссом Pimco начала готовиться за несколько недель до его внезапной отставки. Под руководством гендиректора Pimco Дугласа Ходжа был создан «временный комитет», а крупнейшие клиенты компании были разделены между ключевыми менеджерами. Pimco ($1,9 трлн под управлением) - крупнейшая в мире УК, инвестирующая в облигации.

С момента отставки Гросса управляющие Pimco провели более 40 000 встреч и телеконференций с инвесторами. Каждый час руководители компании получают сводку о том, сколько денег выведено из 90 паевых фондов Pimco.

Об уходе Гросса из Pimco стало известно из релиза его нового работодателя - Janus Capital Group, который был выпущен в 5.28 утра 26 сентября. Уже через час руководители Pimco собрались на экстренное заседание. Они понимали, что их главная задача - справиться с оттоком средств, не распродавая активы по бросовым ценам.

Хедж-фонды решили воспользоваться кризисом, в котором оказалась Pimco, и начали распродавать активы, от которых, по их мнению, Pimco будет избавляться в первую очередь. «Каждый профессиональный инвестор на планете пытался понять, что за этим стоит», - говорит управляющий Fortress Investment Group Майк Новограц.

На следующий день после отставки Гросса подешевели мексиканские гособлигации. «Инструменты, которые нам нравятся, под ударом», - сказал трейдер Pimco коллеге. Вслед за мексиканскими стали дешеветь облигации других развивающихся стран, которые были в портфеле Pimco. Хедж-фонды шортили и распродавали инвестиции, которые были у Pimco. Не ясно, сколько фондов играло против Pimco, но «хедж-фонды накручивали позиции», уверен портфельный управляющий Standish Mellon Asset Management Давид Ледюк.

Управляющий фондом Total Return Скотт Мейтер считал, что мексиканские облигации недооценены, и продавать их не хотел. На атаки хедж-фондов он отвечал новыми покупками - мексиканского, итальянского и испанского долга. Это была война нервов. К концу октября инвесторы забрали из Total Return $50 млрд. «Мы не знали, сколько еще недель мы увидим по $8 млрд оттока в день», - вспоминает трейдер Pimco.

Такого никто не ждал, хотя у инвесторов и коллег было достаточно причин для недовольства эксцентричным Гроссом. «У меня четыре дочери и достаточно драмы дома, я не хочу драму от управляющих бондами», - говорит вице-президент BPAS Fudiciary Services Грег Вудс. Пока Total Return, которым управлял Гросс, приносил хороший доход, ему многое сходило с рук. В 2007 г. Total Return показал вдвое лучший результат, чем конкуренты, но с мая 2013 г. до отставки Гросса инвесторы вывели из него $65 млрд (из всех фондов Pimco - $183 млрд).

Тревожным сигналом стала отставка гендиректора Pimco Мохаммеда эль-Эриана из-за разногласий в управлении. Как говорят бывшие коллеги Гросса, он мог накричать не только на подчиненных, но даже на гендиректора Pimco Дугласа Ходжа. Раздражение только усиливалось из-за эксцентрических выходок Гросса. Он мог появиться на конференции Morningstar в солнечных очках, делающих его похожим на Джастина Бибера. В апреле он посвятил инвестмеморандум Pimco своей умершей кошке по кличке Боб.

Пережив несколько тяжелых недель после ухода Гросса, Pimco сумела взять ситуацию под контроль. В ноябре отток средств из Total Return составил $9,5 млрд по сравнению с $27,5 млрд в октябре. В ноябре он заработал 0,99% дохода, опередив 99% конкурентов. «Шок от ухода Гросса прошел довольно быстро», - отмечает Ледюк.

Под руководством Гросса фонд Janus Global Unconstrained Bond увеличил активы с $13 млн до $1,2 млрд (данные Bloomberg). В ноябре фонд заработал 0,36%, обогнав 82% конкурентов (данные Morningstar).

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more