Паевые фонды оказались доходнее долларовых депозитов

Среди фондов с активами свыше 50 млн руб. лучший результат (+99,9%) показал аналогичный ПИФ «Открытие - зарубежная собственность».

«Я бы советовал часть средств разместить в защитные инструменты, часть - в инструменты роста», - говорит замдиректора управления активами ФГ БКС Альберт Галимнуров. К первым он относит фонды облигаций глобального рынка развитых и развивающихся стран, ко вторым - ПИФы зарубежных технологического и потребительского секторов, здравоохранения.

Изменения в регулировании ПИФов позволили некоторым управляющим показывать на удивление хорошие результаты даже в условиях резкого ослабления рубля, например инвестируя рубли клиентов в зарубежные и валютные активы. В результате по итогам минувшего года, согласно данным портала investfunds.ru, среди 166 отечественных открытых и интервальных паевых инвестфондов с активами более 50 млн руб. в плюсе оказались больше половины - 94. Первые 30 строк в рейтинге доходности таких ПИФов за 2014 г. занимают фонды, инвестирующие в валютные активы: зарубежные акции, облигации, ETF, фондовые и товарные индексы, а также драгметаллы. Девяти ПИФам удалось обыграть доллар, показав рост стоимости паев более чем на 72%, а защитить вложения пайщиков от инфляции в 11,4% смогли управляющие 57 фондов.

Доходные пайки

Абсолютным лидером года стал фонд «Уралсиб глобал реал эстейт» под управлением УК «Уралсиб», активы которого, впрочем, чуть не дотягивают до 26 млн руб. Стоимость его паев выросла на 102,3%.

Оба фонда инвестируют исключительно в акции долларового ETF SPDR Dow Jones Global Real Estate, который воспроизводит динамику глобального индекса недвижимости Dow Jones Global Select Real Estate Securities Index.

«Доходность нашего фонда по итогам 2014 г. составила 16,32% в долларовом выражении», - радуется управляющий активами УК «Открытие» Виталий Исаков. По его словам, стоимость акций базового ETF выросла на 14,93%, его дивиденды составили 3,08%, так что его совокупная доходность достигла 18,47% в долларах. Разницу в показателях базового ETF и ПИФа Исаков объясняет дополнительной комиссией УК.

Лучшим среди крупных ПИФов, вкладывающих в российские активы, стал «ВТБ - фонд металлургии» («ВТБ капитал управление активами»). Его паи подорожали на 44,5%.

По итогам 2014 г. отраслевой индекс ММВБ вырос на 52,6%. Руководитель департамента портфельных инвестиций «ВТБ капитал управление инвестициями» Сергей Дюдин сообщил, что наибольший вклад в рост стоимости фонда внесли бумаги UC Rusal (на его расписки приходится 12,8% активов фонда) и «Норникеля» (10,8%), которые удерживались в портфеле в течение прошлого года (+272 и +49,7% соответственно). Также заметный рост продемонстрировали находившиеся в портфеле фонда акции «Северстали» (+57% без учета выплаты специальных дивидендов), НЛМК (+21%) и ММК (+46%).

Плохая энергетика

Но большинство ПИФов, делающих ставку на российские активы, огорчили своих клиентов. Так, пайщики фондов телекоммуникационного и электроэнергетического секторов потеряли 10-20% вложенных средств. Пайщики первых могли потерять до 35% вложений (настолько снизился отраслевой индекс), но многие управляющие укрепили портфели валютными бумагами сектора информационных технологий.

Пожалуй, самыми неудачливыми среди клиентов крупных фондов оказались пайщики фондов «Накопительный» и «Сбалансированный» под управлением УК «Энергокапитал». Паи первого обесценились на 26%, второго - на 31,4%. «Исторически в активах этих фондов много бумаг российской энергетики и совсем нет иностранных активов», - говорит заместитель гендиректора «Энергокапитала» Александр Павлов. На акции электроэнергетических компаний приходится почти половина портфелей обоих фондов. В основном в них бумаги сетевых компаний, территориальных генераций, «Ленэнерго» (-22% в прошлом году), префы «Красноярскэнергосбыта» (-52%). По словам Павлова, такая структура активов в 2009 г. позволила фондам подняться выше докризисного уровня, но в прошлом году энергетика их подвела.

Быть в тренде

По мнению управляющих, пайщикам самых прибыльных фондов в текущем году не стоит менять приоритеты. Делать ставку по-прежнему стоит на «валютные» ПИФы, прежде всего развитых стран: они, скорее всего, вновь обыграют «чисто рублевые».

Похоже, низкие нефтяные цены надолго, экономикам развитых стран это поможет расти быстрее, объясняет управляющий партнер УК «Финэкс плюс» Олег Янкелев. По его словам, «на фоне ожидающегося роста ставки ФРС облигационный рынок не принесет больших доходов в этом году, следовательно, акции предпочтительнее». Янкелев рекомендует сформировать портфель прежде всего из индексов акций крупнейших компаний США, Японии и Германии, где доминировать должны американские бумаги, а для «подстраховки от разворота рынка» «разбавить» портфель на 5-10% золотом.

В условиях продолжающегося ослабления рубля и стагнации цен на нефть более привлекательны в среднесрочной перспективе ПИФы, ориентированные на рынок США, согласен старший портфельный управляющий УК «Капиталъ» Вадим Бит-Аврагим. Но во второй половине года в случае роста цен на нефть он советует переложить часть средств в российские бумаги.

Объем инвестиций в бумаги нефтегазового сектора аналитики рекомендуют минимизировать.