Госденьги не нужны: бизнес справится с кризисом, если ему не мешать

Помощь правительства – это распределение денег, заработанных экономикой, по тем местам, где она заработать, видимо, не может
Павел Самиев, гендиректор рейтингового агентства «Эксперт РА»
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

1,375 трлн руб., которые в рамках антикризисного плана предполагается выделить на различные мероприятия, - это, конечно, главная цифра прошлой недели. Большей частью это распределение денег, которые уже заработала экономика, по тем местам, где она заработать, видимо, не может. Очередь нуждающихся в антикризисных средствах уже выстроилась и состоит в значительной степени из тех, кто должен скорее давать, чем брать.

А ведь антикризисный план должен быть такой: дать глоток свежего воздуха экономике, финансовой системе и бизнесу. Вообще-то бизнес (не отдельные компании, конечно, а в целом как класс) вполне справляется с экономическим кризисом, если помимо собственно кризиса ему больше ничего не мешает.

Дайте ему нормальный уровень фискальной нагрузки - не запредельный. Не закручивайте гайки, ослабьте давление на банки. Ключевая ставка для сдерживания падения курса национальной валюты может держаться на очень высоком уровне, как сейчас, короткое время - тогда она может быть эффективна, и экономике не принесет вреда. Были примеры повышения в некоторых странах ключевой ставки в период шокового изменения валютного курса в 10 раз. Но через несколько дней, иногда - недель, ставка возвращалась обратно. Она не может без последствий для экономики оставаться на таком уровне в течение нескольких месяцев. В конечном счете она уже через рост стоимости кредита сама начинает разгонять инфляцию.

Шаги буквально по нескольким направлениям - и вся антикризисная программа будет иметь потрясающий эффект. Надо дать бизнесу возможность самому разобраться с кризисом. А мы что видим? Вот, например, у моего знакомого владельца агропредприятия, казалось бы, сложилась идеальная ситуация: открылись целые сегменты для импортозамещения, он получил и эффект от девальвации - по его расчетам, стало очень выгодно экспортировать некоторые виды продукции. Осталось немного - найти финансирование и заняться этим.

Кредитоваться под 28-30% - вот что предлагают ему банки, в том числе государственные. Можно получить ставку и ниже, но для этого нужно включать «ручное управление»: подключать министерство сельского хозяйства региона. И это при том, что именно сейчас усилился налоговый прессинг на него, а число разных проверок и инстанций, интересующихся его деятельностью, продолжает расти в прогрессии. Причем все чем-то недовольны, хотя он один из крупнейших в регионе работодателей и налогоплательщиков и, можно сказать, ведет образцовый бизнес. В результате ни времени, ни сил, ни желания на какие-то инвестиции и новые проекты уже не остается.

Как вы считаете, будет он развивать импортозамещение в таких условиях? Получит ли он что-то из запланированных 1,375 трлн руб. или он, наоборот, в эту сумму должен внести свой посильный вклад ?

Повторюсь, его не пугают ни санкции, ни девальвация, ни даже "структурные перекосы российской экономики". Он и тысячи таких, как он, готовы исправить эти самые перекосы. И им для этого не нужна "господдержка" и "госпомощь", их антикризисный план - это их бизнес, если его не топить.

И этому бизнесу, конечно, нужны кредиты, ставка по которым оправдывалась бы рентабельностью. Какая должна быть рентабельность при нынешних кредитных ставках - 40%, 50%? В прошлом году портфель кредитов малому и среднему бизнесу, по нашим оценкам, оказался на уровне 5 трлн руб. Останется ли хотя бы половина в этом году? А ведь 5 трлн руб. - это весь объем финансирования малого и среднего бизнеса в России банками, а он должен быть раз в пять больше.

Я верю в огромный потенциал российского капитализма, и это именно то, что нужно России. Потому что если не будет настоящего капитала и капитализма, то не слезем мы с нефтяной иглы, не добьемся устойчивого экономического роста.

Барак Обама действительно сказал ерунду насчет «разорванной в клочья» российской экономики; не так все страшно (пока), да и все проблемы, которые мы имеем, не являются следствием санкций. Но, с другой стороны, хорошо, что и мы признали, что кризис имеет место: дальше можно от этого отталкиваться. У нас множество узких мест в экономике по внутренним причинам; у экономики нет драйверов, внутренние инвесторы боятся, предприниматели в тисках растущей нагрузки и снижения спроса.

Что нам действительно сейчас нужно - это превращение спекулятивной краткосрочной экономики в капиталистическую. Когда владельцы активов планируют и инвестируют и не боятся это делать.

Российская статистика демонстрирует колоссальный разрыв между объемами валовых сбережений (уже много лет более 30% ВВП) и инвестиций (порядка 20%). Сейчас этот разрыв очевидно еще увеличился на фоне событий на валютном рынке и попыток защитить сбережения.

Именно этот разрыв в России - один из самых больших в мире. Это значит, что экономика генерирует в различных формах средства, которые могут быть реинвестированы в модернизацию производства и новые проекты, но которые в значительной степени уходят из нее. Массовое снятие денег в декабре с банковских счетов с последующим размещением их в сейфах, ячейках и "под подушкой" - как раз про это. Более $150 млрд - чистый отток капитала из России, по оценкам ЦБ, за 2014 г. (в том числе в виде покупки валюты), и банковские депозиты, несмотря на резкий рост ставок в декабре, тоже сдулись (по данным ЦБ, вклады населения хоть и выросли номинально на 9,4%, без учета влияния валютного курса снизились на 2,5%). Есть соблазн снова ввести запретительные меры, ограничить движение капитала и денежных потоков - но это не поможет, а, наоборот, усилит отток.

Кстати, международный финансовый центр в России - не такая уж плохая идея: мощный финансовый рынок, который способен перенаправить огромные инвестиции. Только вот многие организаторы МФЦ считали, что они должны создать не финансовый рынок, а какие-то мифические небоскребы со множеством офисов, где комфортно размещаются иностранные и российские финансовые воротилы. Очень похоже на то, как Остап Бендер описывал Нью-Васюки и межгалактический шахматный турнир, только в нашем случае это совсем не смешно. А пенсионная система, которая подвергается постоянному издевательству (простите - реформированию и оптимизации), вообще-то могла быть фундаментом нашего финансового центра. И если бы последовательно привлекать в пенсионную систему, страхование жизни и другие формы коллективных инвестиций хотя бы треть (!) от утекающего капитала, например, за пять лет, объем этих накоплений был бы уже не менее 10 трлн руб., в не около 3 трлн руб., как сейчас.

Хорошему бизнесу и экономике не нужны 1,375 трлн руб. для борьбы с кризисом. Им нужен настоящий капитализм со встроенными стимулами со стороны денежно-кредитной политики (она не должна иметь выраженный ограничительный характер, и если борется с инфляцией, то не ценой убийства бизнеса). И с хорошим фискальным климатом, с меньшей регулятивной нагрузкой, особенно когда начинается стагнация. А еще бизнесу нужна вера в себя и в будущее. Остальное бизнес сделает сам.

Мнения экспертов банков и инвесткомпаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more