Статья опубликована в № 3833 от 19.05.2015 под заголовком: Шанс для «ручного управления»

Оправданны ли затраты инвесторов на фонды с активным управлением?

Сейчас у фондов есть шанс доказать это, поскольку «бычий» рынок сменяется неровным ростом
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание
Замедлившийся рост фондового рынка США дает шанс фондам с активным управлением проявить себя и остановить отток средств
AP

Паевые фонды США с активным управлением за январь – апрель принесли инвесторам 2,25% дохода, индексные фонды – 2,2% (данные Morningstar), индекс S&P 500 вырос на 1,9%. Тема, насколько для инвесторов оправдываются затраты на управляющих, – старая, но не теряющая актуальности. В активных фондах комиссия составляет $124, в индексных – $73 на $10 000 (данные Morningstar). С 2006 г. инвесторы забрали из активных фондов более $700 млрд и примерно столько же вложили в индексные и биржевые фонды (ETF). Этот тренд усилился в кризис 2008 г., когда инвесторы поняли, что «ручное управление» не гарантирует их от убытков.

Сейчас фондовый рынок США показывает неровные результаты, что негативно отражается на результатах индексных фондов. С начала года Dow Jones прибавил лишь 2,5%, и нет гарантии, что он повторит результат 2014 г. – 7,5% и тем более 2013 г. – 26,5%. «В последние 5–6 лет был «бычий» рынок, на котором индексные фонды показывают хорошие результаты», – отмечает представитель American Funds Том Джойс. American Funds специализируются на активном управлении, и у них было несколько лет чистого оттока, но 2014 год стал поворотным. Крупнейший из них – Growth Fund of America со $150 млрд с начала года заработал 6,8%.

Другой крупный фонд акций с активным управлением – Low-Priced Stock ($46 млрд, принадлежит Fidelity Investments) с начала года принес 6% дохода. Его бенчмарк – индекс Russell 2000 прибавил 3,7%.Четверть портфеля фонда приходится на акции 10 компаний, включая UnitedHealthGroup и AutoZone, акции которых с января подорожали более чем на 10%. Fidelity ведет образовательную работу среди клиентов, «объясняя им, что доходность активных и пассивных фондов циклична», говорит ее директор по инвестициям Тим Коуэн.

Говорить о переломе тренда рано. Ховард Келли (62 года) держит 85% инвестиций в индексных фондах и менять ничего не планирует: «Их преимущество в том, что они самые дешевые». Приток в индексные фонды сократится, но остановить его не получится, уверен директор по инвестициям Vanguard Тим Бакли.

За январь – апрель инвесторы забрали $58,5 млрд из фондов акций с активным управлением и вложили $40,6 млрд в индексные фонды (данные Morningstar). Перелома тренда можно ожидать, только если «рынок будет сильно падать и фондам с активным управлением удастся показать доходность более 10%», полагает аналитик Morningstar Алек Лукас.

WSJ, 18.05.2015, Татьяна Бочкарева

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more