Статья опубликована в № 3837 от 25.05.2015 под заголовком: «Возрождение» станет на рельсы «Абсолюта»

Банк «Возрождение» может объединиться с «Абсолют банком»

Переговоры, начатые основателем «Возрождения» Дмитрием Орловым, могут довести до сделки его наследники

Акционеры банка «Возрождение» начали готовиться к возможному объединению с «Абсолют банком» (контролируется пенсионным фондом РЖД «Благосостояние»), рассказали «Ведомостям» три человека, близких к совету директоров банка, и человек, близкий к покупателю: сделка обсуждалась в пятницу на заседании совета, где присутствовал и исполнительный директор «Благосостояния» Юрий Новожилов. Совет рекомендовал топ-менеджменту детально проработать вопрос слияния банков и проанализировать предложения Новожилова, окончательное решение примет следующий совет директоров. Это «Ведомостям» подтвердили акционеры «Возрождения» Отар Маргания (19,7%) и Татьяна Орлова. Новожилов отказался от комментариев.

Совет обсуждал эффект от объединения, сообщают два собеседника «Ведомостей», присутствовавшие на заседании, он рекомендовал выбрать аудитора, провести оценку банков, чтобы определить коэффициент конвертации и распределение долей акционеров.

Капитал объединенного банка превысит 50 млрд руб.; и «Возрождение», и «Абсолют» вошли в программу докапитализации через ОФЗ и могут получить более 10 млрд на двоих, так что в 2017 г. новый банк может войти в топ-15 по капиталу, подсчитывает один из собеседников «Ведомостей», а эффект от объединения – 3–4 млрд руб. из-за экономии на издержках и удешевления фондирования.

Консультант «Абсолют банка» JPMorgan прекрасно знаком с качеством актива – его структуры владеют 9,88% «Возрождения». Объединение состоится на платформе «Возрождения» – банк останется торгуемым. «Это предложили консультанты, они сочли, что бренд «Возрождение» сильнее и дороже», – говорит человек, близкий к совету директоров, и знакомый совладельца. Четыре собеседника «Ведомостей» знают, что сделка не предполагает денежных расчетов ни с кем из акционеров.

«Возрождение» и «Абсолют» входят в топ-50 банков: по МСФО их активы – 228 млрд и 240,3 млрд руб., капитал – 23,8 млрд и 25,6 млрд руб. Так что акционеры «Абсолюта» могут получить контроль, говорят два собеседника «Ведомостей».

Сколько стоит «Возрождение»

0,4 капитала (price to book value) такова цена банка «Возрождение», исходя из его рыночной капитализации на Московской бирже, средняя за 2014 г. оценка – 0,44 капитала

На расклад сил может повлиять и то, что НПФ «Благосостояние» в 2013 г. разместил в «Возрождении» субординированные депозиты на 3 млрд руб., они учтены в капитале второго уровня. Маргания заверил, что пропорции будут детально прорабатываться обеими сторонами.

Рассмотреть и утвердить оценку банков совет директоров «Возрождения» планирует в июле, а на конец июля – август может быть назначено внеочередное собрание акционеров (годовое собрание пройдет 1 июня). В июле – августе в «Возрождении» должна пройти плановая проверка ЦБ, предыдущая была еще при жизни Орлова, несколько лет назад, говорит один из собеседников «Ведомостей». «Оценка [«Возрождения»] может скорректироваться, если у ЦБ будут претензии, требующие финансовых затрат, – предписания о доначислении резервов, например», – говорят три человека, знакомых с акционерами «Возрождения».

«Банк был дорог Орлову, и его наследникам принципиально важно сохранить название», – говорит человек, знакомый с акционерами «Возрождения».

Орлов начал искать инвестора несколько лет назад, среди них назывались Владимир Коган, Сулейман Керимов и фонд «Благосостояние» – идея объединить «Возрождение» и «Абсолют» появилась еще при жизни Орлова. Он очень щепетильно подходил к выбору инвестора и высоко оценивал банк даже во времена кризиса, рассказывали знакомые Орлова, ему принципиально было передать банк в надежные руки – он чувствовал большую ответственность перед клиентами и вкладчиками.

Месяц назад среди претендентов появился Промсвязьбанк, это подтверждали знакомые владельцев «Возрождения» и топ-менеджеры Промсвязьбанка.

В кризис ситуация резко изменилась. Теперь покупать банки за деньги никто не готов, максимум – объединение и поддержка покупателем капитала банка, рассказывают несколько финансистов, в этом году проявлявших интерес к «Возрождению». Инвестор «Возрождения» должен быть готов поддержать банк материально, утверждают знакомые акционеров «Возрождения»: «Банк нуждается в докапитализации – возможно, портфель потребует дорезервирования порядка 10 млрд руб.».

«По финансовой устойчивости «Возрождение» один из лучших, рейтинг – В1 со стабильным прогнозом, выше, чем у многих сопоставимых по размеру банков», – возражает Семен Исаков из Moody’s, политика резервирования у банка одна из самых консервативных – на конец 2014 г. проблемные долги (по МСФО) зарезервированы более чем на 100%, капитализация на адекватном уровне.

«У покупателей всегда есть желание занизить стоимость банка, чем, видно, объясняются разговоры о недостатке резервов», – говорит контрагент банка, знакомый с его отчетностью.

«С резервами у банка все нормально, но у акционеров «Возрождения» нет средств, чтобы развивать банк, бизнес стагнирует, портфель сокращается», – признавали два человека, близкие к руководству банка. Наследники Орлова рассматривают партнерство как один из стратегических вариантов развития бизнеса и роста капитализации банка.

Это редкий пример, когда объединяются два сильных игрока, и сделка, безусловно, будет полезна для рынка и для банка, который получит конкурентное преимущество от укрупнения, резюмирует Маргания. «Частным банкам сейчас сложно расти самостоятельно, к тому же в перспективе двух-трех лет банку, как и сектору в целом, потребовалась бы докапитализация, – рассуждает он. – Конкуренция на рынке усилилась, и преимущество сейчас на стороне крупных игроков».