«Тинькофф банк» пожертвовал квартальной прибылью ради ликвидности

«Тинькофф банк» получил первый квартальный убыток за пять лет, следует из отчетности банка, в 193 млн руб. против прибыли в 400 млн руб. за I квартал 2014 г. Банк объяснил, что пожертвовал прибылью в связи с необходимостью нарастить подушку ликвидности и «чрезвычайной нестабильностью курсов валют»: без учета курсовых разниц банк получил операционную прибыль в размере 85 млн руб., правда, и она меньше почти в 6 раз.

Первая и главная причина убыточности, по словам аналитика Fitch Дмитрия Васильева, – рост стоимости фондирования после повышения ключевой ставки ЦБ в декабре: в I квартале процентные расходы выросли на 700 млн руб. (или на 30%. – «Ведомости») до 2,9 млрд руб. Это связано с увеличением ставок по депозитам и портфеля вкладов на треть в I квартале до 55 млрд руб. При этом чистая процентная маржа остается на уровне 28,4% (ранее была 33%).

Банк повысил ставку по рублевым депозитам до 18% в конце декабря, а затем постепенно с февраля снижал ее и довел до нынешних 13%, напоминает аналитик «Уралсиб кэпитал» Наталия Березина: банк, очевидно, нуждался в гарантированных средствах для сентябрьского платежа по еврооблигациям (на $170 млн в сентябре 2015 г.). «Максимальная ставка действовала по годовым депозитам, они могут оказывать давление на маржу на протяжении еще пары кварталов», – пишет она. Недавно банк исключил возможность пополнять эти вклады (снизил ставку для дополнительных взносов. – «Ведомости»), чтобы избежать риска, указывает она.

При резком росте вкладов у банка ухудшилось качество активов: кредитный портфель за вычетом резервов снизился на 3% до 72,1 млрд руб. Фундаментально проблемы с качеством активов у банка (и в секторе в целом) сохраняются, говорит Васильев: по подсчетам Fitch, потери по кредитам в I квартале – 16,5% от кредитного портфеля против 15% в IV квартале 2014 г. У других розничных игроков – в среднем выше 20%.

Банк намеренно сокращал выпуск кредитных карт: за первые три месяца он выпустил лишь 79 000 карт против 278 000 годом ранее, а также списал проблемные кредиты на 4,3 млрд руб. Это позволило сократить долю неработающих кредитов до 14,4% (на конец 2014 г. было 14,5%) и распустить резервы под обесценение до 4,1 млрд руб. (в I квартале 2014 г. – 4,4 млрд руб.).

«Кредитный портфель сокращается, как и у других банков в рознице. Но другие банки сокращают кредитование главным образом для того, чтобы понизить давление на капитал. У «Тинькофф» нет проблем с капитализацией (Н1 на конец квартала – 15,2%), возможно, небольшое сокращение портфеля вызвано ужесточением стандартов выдачи или снижением спроса, так как рынок потребкредитования перегрет», – объяснил Васильев.

Еще одна причина убыточности, по словам Васильева, – ощутимый рост административных расходов с 1,4 млрд до 1,7 млрд руб. Представитель банка объяснил это развитием новых направлений бизнеса, для которого банк нанимает новый персонал, а также индексацией зарплат в октябре 2014 г. Fitch и «Уралсиб кэпитал» прогнозируют прибыль «Тинькофф банка» около нуля по итогам года. Вчера котировки GDR «Тинькофф банка» на Лондонской бирже снизились на 3,56% до $2,98 за бумагу.