В первый день сбора заявок на выпуск ОФЗ с привязкой к инфляции книга заполнена на треть – 50 млрд руб.
Заявки пока подали крупные частные пенсионные фонды
Вчера был первый день сбора заявок на новый инструмент Минфина – ОФЗ с номиналом, привязанным к инфляции. Купон новых ОФЗ фиксирован – 2,5%, ориентир цены размещения составляет 87–92% номинала (1000 руб.), доходность – 4,48–3,68% в зависимости от цены размещения, рассказали два человека, близких к организаторам размещения («ВТБ капитал», Газпромбанк, «Сбербанк CIB»). Срок обращения – восемь лет.
«Активность организаторов выше, чем обычно. Поэтому складывается ощущение, что спрос невелик», – добавил управляющий УК «Открытие» Дмитрий Космодемьянский.
Участвовать в размещении намерены крупные частные пенсионные фонды. НПФ Сбербанка собирается инвестировать 5–10 млрд руб., НПФ «Будущее» (входит в группу О1 Бориса Минца) подал заявку на 4 млрд руб., уточнили их представители. Заявку подали и пенсионные фонды группы «Бин» Микаила Шишханова, но ее сумму в пресс-службе раскрыть отказались. По данным «Интерфакса», среди участников – НПФ «Газфонд пенсионные накопления» и НПФ «Лукойл-гарант».
«В России исторически инфляция никогда не была низкой, а учитывая ставку купона, эти ОФЗ будут пользоваться спросом и будут ликвидны», – говорит директор департамента рынков долгового капитала Росбанка Антон Кирюхин.
«Минфин предложит максимальные 150 млрд руб., а разместит – в зависимости от спроса. Книга заявок вчера заполнилась на треть – 50 млрд руб.», – уточнили собеседники «Ведомостей». «Большинство участников выставляют заявки по нижней границе – 87,01%. Весь выпуск разместить не удастся, максимум 100 млрд руб.», – рассказал один из них.
«Основная цель при инвестировании средств пенсионных накоплений – показать доходность выше инфляции с умеренным риском. ОФЗ с привязкой к инфляции дает и то, и другое. Мы ожидаем, что новый продукт будет достаточно ликвидным инструментом и у нас не возникнет проблем с тем, чтобы выйти из актива в случае необходимости», – говорит гендиректор НПФ «Будущее» Николай Сидоров.
«Мы надеемся на то, что инструмент будет ликвидным, нет большого смысла держать такие облигации до погашения восемь лет. Инструмент должен торговаться и давать сигнал о меняющихся ожиданиях рынка по реальным ставкам и уровню инфляции. В интересах Минфина, ЦБ и всех участников рынка, чтобы ликвидность была», – считает начальник инвестиционного департамента УК «Капиталъ» Алексей Белкин. Его УК будет участвовать в размещении, но сумму он не раскрывает, оговариваясь лишь, что планируемая позиция в этих бумагах будет заметно ниже уже имеющейся позиции в обычных ОФЗ.
«Мы сейчас находимся на временном отрезке падения инфляции, это может останавливать кого-то от покупки облигаций с привязкой к инфляции. Однако представления о том, как сильно может упасть инфляция, могут измениться», – говорит Белкин.
Бумаги могут стать средством для анализа инфляционных ожиданий, считают участники размещения. «В целом рынку нужен бенчмарк по инфляционным продуктам, выпуск которых сейчас рассматривают многие компании. Этот выпуск, скорее всего, станет таким бенчмарком», – добавил Сидоров.
Инструмент больше подходит для компаний с длинными пассивами, считает главный финансовый директор «Альфастрахования» Сергей Савосин: «Мы не будем участвовать. Нужно понять, насколько ликвиден будет рынок». «У наших клиентов короткие деньги, и поэтому сложно их убедить вложиться в инструмент, который принесет доход через восемь лет», – объясняет Космодемьянский.