Статья опубликована в № 4076 от 18.05.2016 под заголовком: Подарок государству

ВТБ впервые готов вернуть часть капитала государству

С 2017 года госбанк может начать выкуп привилегированных акций

С 2017 г. ВТБ будет готов к частичному погашению привилегированных акций, заявил вчера зампред правления госбанка Герберт Моос (цитаты по «Интерфаксу»).

«Мы смотрим на различные опции выкупа части капитала или погашения части привилегированных акций, размещенных в пользу государства», – сказал он.

Это станет возможным при «улучшении экономической ситуации», указали в пресс-службе банка, добавив, что это позволит ВТБ оптимизировать плату за капитал.

У ВТБ в капитале первого уровня есть два класса привилегированных акций: обычные, которые получились в результате конвертации субординированного долга перед ВЭБом (214 млрд руб.), и префы типа А, которые банк получил при докапитализации через ОФЗ (304,4 млрд руб.), говорит аналитик Газпромбанка Андрей Клапко. Кроме того, у ВТБ есть бессрочные валютные субординированные облигации ($2,2 млрд, или почти 145,5 млрд руб.), добавляет он.

Обратный выкуп акций – это функция управления капиталом, если к 2017 г. капитал госбанка будет избыточным, а рынок кредитования не будет показывать признаков резкого восстановления, то выкуп может быть целесообразен, считает Клапко. По его словам, сейчас у ВТБ резко выросла достаточность капитала первого уровня, по итогам I квартала она составила 13,7% (регуляторный минимум – 6%), что размывает, например, доходность на капитал.

Неспокойная Украина

Президент ВТБ Андрей Костин заявил вчера, что сейчас госбанк думает о продаже бизнеса на Украине, так как группа не видит никаких возможностей для развития в этой стране. Потенциальных покупателей, по словам Мооса, пока нет. Группа ВТБ на Украине представлена «ВТБ банком» и «дочкой» Банка Москвы – БМ-банком. По итогам 2015 г. «ВТБ банк» получил около 10,9 млрд руб. убытка (против 42,8 млрд руб. в 2014 г.). В «ВТБ банке» имеются большие невозвраты по кредитам, поэтому в прошлом году ВТБ был вынужден создать значительные резервы, указали в пресс-службе госбанка. Кроме того, «тема присутствия российских банков на территории Украины чрезвычайно политизирована.

При этом сам госбанк прогнозирует рентабельность капитала в 2017–2018 гг. на уровне более 5% (в 2014–2015 гг. была 0,1%), а с 2019 г. уже около 11% при условии сохранения расходов на риск в 200 б. п., говорится в презентации для инвесторов. Чистая процентная маржа на период до 2019 г. составит около 4%, ожидает ВТБ.

Достаточность капитала первого уровня в 2019 г. будет находиться на комфортном для банка уровне в 11%.

У ВТБ уже был опыт обратного выкупа акций – госбанк сделал это по поручению Владимира Путина за месяц до президентских выборов. Весной 2012 г. ВТБ выкупал их у народных миноритариев «в связи с многочисленными обращениями», потратив 11 млрд руб. Госбанк выкупал эти бумаги по цене их размещения в 2007 г. «Почти 75 000 акционеров (условие выкупа – стоимость пакета менее 500 000 руб.) смогли вернуть вложенные в акции ВТБ в 2007 г. средства без потерь», – говорилось в письме Костина к акционерам. Тогда он предупреждал, что «мера единоразовая и не является нормой для рыночных отношений».

Пока ситуация в экономике достаточно неопределенная и запас капитала – важный элемент надежности банка, добавляет старший аналитик БКС Ольга Найденова. Видимо, банк рассчитывает, что к 2017 г. ситуация в экономике будет более понятной и он сможет более точно оценить масштаб потенциальных потерь и проблем от ключевых заемщиков, говорит она.

Если к тому времени капитал банка не будет полностью востребован, не исключено, что виды на него будет иметь государство, так как ситуация в бюджете не лучшая, считает Найденова.

Она указывает на бессрочные субординированные облигации ВТБ, которые весьма дороги – размещены под 9,5%, – может быть, есть смысл загасить их, думает она.