Статья опубликована в № 4120 от 20.07.2016 под заголовком: Итальянская помощь не спешит к Monte Paschi

Помощь Monte Paschi откладывается

Странам ЕС нельзя помогать слабым банкам, пока держатели бондов не разделят убытки, напомнил Европейский суд
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Участие в убытках акционеров и держателей субординированных облигаций как предварительное условие предоставления госпомощи банкам, которым не хватает капитала, не противоречит закону ЕС», – говорится в решении Европейского суда. Это решение оспорено быть не может, пишет Bloomberg. Судебное разбирательство было инициировано держателями облигаций словенских банков, потерявшими в 2013 г. 600 млн евро.

Но на новостях о решении суда стали дешеветь акции итальянских банков. Котировки Monte Paschi снизились на 5,7%, UniCredit – на 3,15%, Intesa Sanpaolo – на 2,74%.

29 июля станут известны результаты стресс-тестов ЕЦБ и Европейского банковского управления, которые, по всей вероятности, выявят у Monte Paschi, старейшего банка в мире и третьего по активам в Италии, дыру в капитале. По разным оценкам, она составит от 2 млрд до 6 млрд евро. Найти эти деньги на рынке частного капитала будет непросто: за последние два года инвесторы влили в Monte Paschi 8 млрд евро нового капитала, но сейчас банк стоит менее 1 млрд евро. Кроме того, ЕЦБ требует, чтобы Monte Paschi сократил проблемные кредиты, составляющие треть его портфеля, с 24,4 млрд до 14,6 млрд евро в 2018 г.

JPMorgan даст в долг

На днях итальянская газета Il Messaggero без ссылок на источники сообщила, что JPMorgan готов предоставить бридж-кредит на 7 млрд евро компании, которая будет покупать плохие кредиты Monte Paschi.

Италия хочет рекапитализировать слабые банки, не перекладывая убытки на держателей их бондов. Проблема в том, что среди них много розничных инвесторов. По оценке МВФ, гражданам принадлежат облигации местных банков на сумму 187 млрд евро и их субординированные (самые рисковые) бонды на 30 млрд евро. Субординированные бонды автоматически конвертируются в акции, когда ключевые показатели банка падают ниже определенного уровня. У Monte Paschi в обращении 5 млрд евро таких облигаций, и половина их принадлежит розничным инвесторам.

Итальянцы покупали эти облигации как более доходную альтернативу банковским вкладам – по ним можно было получить до 4% годовых. Но осенью 2015 г. правительству пришлось спасать четыре региональных банка – Banca Etruria, Cassa di Risparmio di Ferrara, Banca delle Marche и CariChieti. Банки получили 3,6 млрд евро, а тысячи итальянцев, вложившихся в их субординированные бонды, лишились сбережений. После того как пенсионер, потерявший в Etruria 110 000 евро, покончил с собой, Италия создала фонд компенсаций пострадавшим инвесторам на 100 млн евро.

Повторять этот опыт премьер-министру Маттео Ренци вряд ли хочется, тем более что в октябре в Италии пройдет референдум о конституциональных реформах и ему сейчас важно не злить участников голосования. Но законы ЕС разрешают госпомощь банкам, прежде чем часть убытков достанется инвесторам, только в исключительных случаях. В начале июля управляющий Банка Италии Иньяцио Виско говорил, что вливание бюджетных средств в слабые банки нельзя исключить.

Политики разных уровней вплоть до немецкого канцлера Ангелы Меркель не раз говорили, что главная проблема итальянских банков – 360 млрд евро просроченных ссуд – не нова, поэтому об исключительных обстоятельствах речь идти не может.

В этом году в ЕС вступило в силу правило, требующее, чтобы, прежде чем проблемные банки получат госпомощь, их убытки в размере 8% обязательств разделили между собой держатели как субординированных, так и старших облигаций, а это значит, что потери розничных инвесторов будут больше, пишет FT. Правда, по оценке МВФ, если Италии придется спасать 15 крупнейших банков, в большинстве случаев пострадают держатели самых рисковых бондов.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more