Финансы
Бесплатный
Анна Холявко
Статья опубликована в № 4378 от 04.08.2017 под заголовком: 8,8% для молчунов

ВЭБ заработал 8,8% годовых для молчунов

Вчера управляющий отчитался о результатах: они скромнее, чем год назад, но все же больше инфляции

Граждане, оставившие свои пенсионные накопления в Пенсионном фонде России, так называемые молчуны, не прогадали: в первом полугодии 2017 г. ВЭБ заработал для них 8,8% годовых по расширенному портфелю. Это в два раза больше инфляции – она составила 4,4% в годовом выражении (с июля 2016 г. по июль 2017 г.).

Большинство россиян предпочли оставить свои накопления в ПФР – 41,9 млн человек, или 54,8% участников накопительной системы. Их накопления инвестируют 36 управляющих компаний (УК), рассказал директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов, но больше всего средств – около 1,8 трлн руб. – инвестирует сам ВЭБ. Его вознаграждение – 200 млн руб. плюс 0,02% от средней стоимости чистых активов. Деньги молчунов находятся в расширенном портфеле, часть граждан сознательно выбрали госуправляющего и отдали средства во второй портфель накоплений ВЭБа – это портфель государственных ценных бумаг, его размер – 27 млрд руб. Управляя этим портфелем, ВЭБ заработал для будущих пенсионеров 11,4% годовых. Разницу в доходностях между портфелями Попов объяснил тем, что в расширенном более 30% составляют непереоцениваемые корпоративные облигации и облигации с купоном, привязанным к инфляции (доходность на уровне инфляции +1%). Год назад за первые шесть месяцев доходность по расширенному портфелю составила 11,5% годовых, по портфелю госбумаг – 11,7% годовых. Снижение доходности по сравнению с прошлым годом вызвано общим понижением доходности государственных и корпоративных облигаций, связанным со снижением инфляции и ключевой ставки ЦБ, объяснил Попов.

ВЭБ показал очень приличную доходность, говорит гендиректор УК «Ронин траст» Сергей Стукалов. Негосударственным пенсионным фондам (НПФ) трудно зарабатывать много, так как высокую доходность обычно показывают рисковые бумаги, продолжает он: «Когда доходность фонда превышает инфляцию на 1–2 процентных пункта, НПФ уже счастлив, а если превышает на 4 п. п. – это просто отлично». Сколько частным фондам удалось заработать за полгода, пока неизвестно – они отчитаются позже. Но их итоги могут оказаться не хуже результатов ВЭБа. «Прирост облигационного индекса Cbonds (бенчмарк возможной доходности для НПФ) за этот же период составил 11,53%, а еще часть УК работала с акциями или размещала накопления в депозитах, недоступных для ВЭБа», – резюмирует Стукалов. Фонды, которые вкладывались в акции, скорее всего получат доходности ниже, чем ВЭБ: рынок акций за полгода дал отрицательный результат, говорит гендиректор УК «Капиталъ» Вадим Сосков, замечая, что во втором полугодии вложения в акции могут принести дополнительную доходность из-за ожидаемого ослабления рубля. Однако доходности в целом продолжат падать, ожидает Сосков: по итогам года доходность ВЭБа по расширенному портфелю составит 9,5–10% при ожидаемой инфляции в 5–6%.

Исправленный вариант: в первом предложении второго абзаца ВЭБ заменен на ПФР. В том же абзаце исправлена сумма вознаграждения ВЭБа — с 10% от полученного инвестиционного дохода на 200 млн руб. плюс 0,02% от средней стоимости чистых активов. В первом абзаце уточнена инфляция.