Инвесторы продолжают покупать и продавать списанные суборды «ФК Открытие»
Они могут скупать бумаги ниже номинала в надежде выиграть суд с ЦБ
Субординированные еврооблигации на $500 млн санируемого «ФК Открытие» продолжают торговаться. Несмотря на то что банк их списал из-за нехватки капитала, инвесторы совершают с бумагами внебиржевые сделки, рассказали «Ведомостям» три сотрудника брокерских компаний. В терминале Bloomberg на прошлой неделе были заявки на покупку бумаг по цене 15% от номинала, также были и заявки на продажу бондов – 25% от номинала. Последние сделки проходили в середине декабря, их размер – $200 000–500 000, говорит один из собеседников «Ведомостей», возможность заключать сделки означает, что депозитарий не направил участникам рынка сообщение о списании бондов. Сделок с бумагами двух других выпусков – на $200 млн и на $300 млн – нет, замечает он: «Эти бумаги еще до санации «ФК Открытие» были неликвидными, возможно, выпуски просто нерыночные».
Обязательства по субординированным инструментам «ФК Открытие» прекратил еще в конце ноября прошлого года, когда ЦБ сократил его капитал до 1 руб. Причем коснулось это даже старых субордов, условия которых списания не предусматривали. Спасти вложенные средства смог лишь ВЭБ – банк досрочно вернул ему 6,9 млрд руб. антикризисного субординированного кредита, который получил еще в 2008 г. из средств фонда национального благосостояния.
Держатели выпуска на $500 млн с решением ЦБ не согласились и намерены оспорить списание бумаг в лондонском арбитраже (The London Court of International Arbitration).
Мы исходим из того, что эти [субординированные] инструменты были инструментами капитала, они должны быть конвертированы или списаны. В дальнейшем мы будем отстаивать нашу позицию в суде, и, если будет судебное решение вернуть и выплатить эти средства, мы будем обязаны его исполнить после прохождения всех арбитражей и более высоких инстанций.
Еврооблигации «ФК Открытие» – это токсичный актив и сделки с ними могут проходить только по нескольким причинам, говорит старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков. Бумаги могут скупать хедж-фонды, инвестирующие в проблемные активы, или же физлица, которые уверены в положительном исходе судебного разбирательства в Лондоне, продолжает он, замечая, что стратегия неочевидная – решение лондонского арбитража может не иметь силы в России. «Возможно, сделки могут быть техническими. Кто-то из инвесторов может перебрасывать бумаги с одного счета на другой, чтобы не отображать убытки. Или же сделки могут проходить между клиентами одной управляющей компании», – размышляет Бизиков.
«На рынке есть пул инвесторов, которые готовы приобрести суборды «ФК Открытие» за 10–20% от номинала. Консолидировав значительный пакет, они в суде могут добиваться того, чтобы банк погасил их по номиналу», – говорит другой портфельный управляющий. Шанс на победу в судебном разбирательстве с ЦБ у инвесторов есть, ведь до этого ВТБ удалось оспорить списание еврооблигаций санируемого «Уралсиба», напоминает он.
$2,8 млрд
столько субординированных обязательств было у банка «ФК Открытие» (по курсу ЦБ на 13 января). Банк досрочно вернул ВЭБу субординированные кредиты на 6,9 млрд руб., остальные обязательства на сумму порядка $2,6 млрд были списаны
Суд VTB Austria выиграл в 2017 г. – разбирательство проходило в лондонском арбитраже. Выпуск евробондов «Уралсиба» был дважды реструктурирован, рассказывали один из портфельных управляющих и госбанкир, знающие условия выпуска. Выиграть суд «дочке» ВТБ удалось благодаря тому, что ранее она настояла на сохранении выпуска в рамках старых правил, говорил банкир, близкий к одной из сторон разбирательства. Помогло ВТБ и то, что дело рассматривалось в лондонском арбитраже.
Представитель ЦБ и «ФК Открытие» на вопросы «Ведомостей» не ответили.