Что делать инвестору в черную пятницу

На прошедшей неделе фондовые рынки пережили не только черный понедельник, но и черную пятницу: упали практически все мировые индексы, доллар оказался выше 75 руб., а цена нефти потеряла более 10%. Так инвесторы отреагировали на появление нового штамма коронавируса. 

Индекс Мосбиржи 26 ноября упал на 3,47% до 3810 пунктов, растеряв весь свой рост после черного понедельника. Долларовый аналог – индекс РТС рухнул еще сильнее, на 4,58% до 1589 пунктов. Индекс крупнейших европейских компаний Stoxx Europe 600 упал на 3,29%, американский SP 500 потерял 2,27%, NASDAQ – 2,23%, японский Nikkei 225 подешевел на 2,53%, китайский CSI 300 – на 0,74%.

Сильнее всего среди российских голубых фишек потеряли в цене бумаги TCS Group (6,21%), на 4,6–6% падали акции «Роснефти», «Татнефти», «Сургутнефтегаза» и «Магнита».

Курс доллара почти на 1 руб. – к вечеру пятницы американская валюта стоила 75,5 руб., что на 1,2% выше уровня предыдущего закрытия. Евро подорожал на 1 руб. 75 коп. (более 1,5%) до 85,5 руб.

Нефтяные котировки рухнули более чем на 10%: январский фьючерс на нефть Brent на ICE стоил к закрытию торгов 26 ноября $72,89 за баррель, упав в цене на 11,34%. Январский фьючерс на нефть WTI на торгах Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX) стоил $68,17 за баррель – это на 13,04% ниже цены закрытия. На голландском хабе TTF декабрьский газовый фьючерс подешевел примерно на 4,5% до $1041 за 1000 куб. м. 

Новости о новой мутации вируса оказывают столь сильное влияние на рынки, потому что, по сообщениям СМИ, он воздействует и на ранее вакцинированных людей, говорил ранее инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции» Станислав Клещев: «Это способно обнулить достижения фарминдустрии по созданию вакцин и усилия стран по достижению высоких цифр вакцинации».

Особенно остро стоит проблема перед развивающимися рынками, которые и без того испытывают давление на фоне нормализации политики мировых центробанков, считает Клещев. 

Падение нефтяных цен было в основном обусловлено новостями об омикрон-штамме, который может оказаться более заразным, чем предыдущие, – так рынок реагирует на возможность введения новых локдаунов, согласен старший директор группы по природным ресурсам Fitch Ratings Дмитрий Маринченко. 

Плюс ко всему в рублевых активах пока в значительной мере сохраняется геополитический риск, отмечали ранее опрошенные «Ведомостями аналитики».

По результатам пятницы инвесторам пока не стоит принимать поспешных решений и продавать активы, считает главный экономист Sova Capital Артем Заигрин: нельзя однозначно сказать, что рынок уже отразил в ценах новую реальность. Не понятен масштаб возможных проблем из-за нового штамма, а также необходимый уровень мер поддержки (дополнительные госрасходы, более мягкая монетарная политика). По мнению Заигрина, большая ясность придет в течение следующей недели.

За последние пять лет полная доходность (с дивидендами) индекса Мосбиржи выше, чем аналогичный показатель индекса S&P 500 при пересчете в одну валюту, отмечает директор по инвестициям «БКС Мир инвестиций» Михаил Кузин. Но если продавать российские акции каждый раз при возникновении напряженности, то заработать и вовсе вряд ли получится. Лучше действовать наоборот, считает Кузин, и покупать на просадках – «для этого нужно иметь крепкие нервы, но последние годы это качество окупается». 

В четверг в США был День благодарения, и в пятницу на рынках было мало ликвидности. Вероятно, что в понедельник коррекцию в Штатах традиционно быстро выкупят, считает Кузин: «По крайней мере пока вирус из ЮАР не выглядит сильно страшнее уже пройденных этапов пандемии».

На фоне появления нового варианта вируса многие страны объявили о прекращении полетов в ЮАР, Россия пока что запретила въезд из ряда стран. Это вызывает аналогичную реакцию, как и в марте 2020 г., говорит личный брокер «Открытие инвестиции» Андрей Гребенкин, но пока рано говорить, что это повторение сценария – скорее нет, чем да. 

По мнению Гребенкина, российским инвесторам не стоит поддаваться панике, так как любая распродажа на рынке – это в первую очередь эмоции и ожидания, а также возможность для формирования качественных позиций в портфеле. Во-первых, за 2021 г. благодаря благоприятной конъюнктуре в нефтяных ценах и слабому курсу рубля некоторые нефтедобывающие компании («Роснефть», «Газпром», «Лукойл», «Татнефть») покажут, несмотря на все, рекордные за всю историю финансовые результаты, а это высокая база для дивидендных выплат за 2021 г. 

В финансовом секторе после пятничных распродаж стоит обратить внимание на компании, которые на практике доказывают эффективность и рост финансовых показателей, – Сбербанк и ВТБ, говорит брокер. Не стоит обходить стороной компании, которые предоставляют инфраструктуру для фондового рынка, а время повышенной волатильности – это самое лучшее для таких компаний, как Московская биржа и недавно вышедшая на IPO Санкт-Петербургская биржа, говорит эксперт.

Стоит также обратить внимание и на российский долговой рынок, считает Гребенкин: участники рынка закладывают повышение ставки Банка России 17 декабря в диапазоне на 1 п. п. до 8,5%.

При участии Матвея Каткова