Акции девелопера ПИК включили в индекс FTSE

18 февраля индекс-провайдер FTSE (Financial Times Stock Exchange Index) объявил результаты полугодового пересмотра глобальных индексов – в него включили акции крупнейшего российского девелопера ПИК. В базу расчета индексов акции девелопера будут включены после закрытия торгов 18 марта (с 21 марта). Бумаги войдут в состав серии индексов FTSE Global Equity (FTSE Russia, FTSE Emerging Markets, FTSE EMEA и FTSE All-World).

Акции ПИК стали удовлетворять критерию ликвидности для включения в индексы FTSE. А критериям по размеру рыночной капитализации и размеру капитализации акций, находящихся в свободном обращении, бумага соответствовала уже длительное время, говорит аналитик по рынку акций и анализу индексов «ВТБ капитала» Дарья Батышкина. Эксперт отметила, что для мартовского пересмотра индексов FTSE Global Equity были установлены следующие минимальные пороги для вхождения:

– размер рыночной капитализации: $2,165 млрд;

– размер капитализации акций, находящихся в свободном обращении: $190 млн для бумаг с долей акций в свободном обращении выше 5%;

– ликвидность: 10 из 12 месяцев 2021 г. ежемесячный медианный объем торгов должен составлять как минимум 0,05% капитализации акций данного класса в свободном обращении.

В результате включения акций ПИК в индексы FTSE Батышкина из «ВТБ капитала» ждет пассивного притока средств в бумагу порядка $50 млн.

В понедельник, 21 февраля, акции строительной компании упали на 14,6% до 751 руб. (на 18.50 мск). Аналитики связывают обвал котировок девелопера с общим падением российского рынка акций из-за обострения геополитической ситуации. Бумаги были среди лидеров падения, потеряв за день даже больше, чем индексы Мосбиржи (-10,5%) и РТС (-13,2%).

Падает весь рынок и сравнительная внутридневная динамика тех или иных акций зависит не от их фундаментальной оценки или перспектив включения в индексы, а скорее от их веса в конкретных ликвидируемых портфелях, отмечает Батышкина.

На текущий момент акции ПИК подвержены давлению из-за общерыночных распродаж, поэтому котировки могут падать, несмотря на позитивный фундаментальный кейс компании, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Игорь Галактионов. По его словам, включение в индекс является позитивным для акций ПИК, но вряд ли приведет к существенной реакции котировок.

Старший аналитик SberCIB Investment Research по транспорту и недвижимости Георгий Иванин отмечает, что включение акций компании в индекс не влияет на фундаментальную оценку, но обычно является дополнительным поддерживающим фактором для котировок. Но сегодня акции ПИК, как и бумаги всех крупнейших российских эмитентов, заметно дешевеют из-за очередных негативных геополитических новостей.

Между тем, по оценкам аналитиков, у акций девелопера довольно хорошие перспективы роста. Аналитики «Финама» повысили рейтинг акций ПИК с «держать» до «покупать» с целевой ценой 1103,2 руб. на конец 2022 г. По сравнению с текущей ценой бумаг цель выше на 46,9%. Эксперты отмечают, что крупнейший российский девелопер динамично развивается и становится высокотехнологичной компанией с собственными digital-проектами на рынке недвижимости. Земельный банк компании составляет около 21,5 млн кв. м, а ее проекты запущены не только в 14 регионах страны, но и на Филиппинах. Масштабная экспансия станет одним из драйверов роста акций ПИК – девелопер планирует расширять свое присутствие за пределами России, в том числе на рынках Филиппин и Индии.

В «ВТБ капитале» целевая цена акций ПИК установлена на отметке 1350 руб. (апсайд от текущей цены на 79,8%). Среди основных драйверов роста аналитик «ВТБ капитала» Александр Гнусарев выделяет рост продаж – девелопер ожидает их увеличения за 2022 г. на 30% г/г (в рублях), продолжающуюся технологическую трансформацию (активное развитие модульного строительства) и расширение сопутствующих бизнесов (fee-development, вторичный рынок, управление недвижимостью и проч.). Риски достижения целевой цены акций эксперт связывает с геополитической неопределенностью, высокой глобальной инфляцией и растущими процентными ставками.

Аналитики SberCIB оценивают перспективы роста акций ПИК еще выше – их целевая цена по бумагам установлена на отметке 1500 руб. (апсайд на 99,7%). По словам Иванина, у компании есть несколько ключевых факторов роста капитализации. Во-первых, девелопер расширил свой портфель проектов и в этом году продажи жилья должны увеличиться. Во-вторых, цены на недвижимость продолжают расти, что является плюсом для компании. В-третьих, ПИК сейчас развивает несколько новых сегментов: онлайн-платформу по сделкам с жильем на вторичном рынке и модульное строительство.