ВТБ может отыграть значительную часть рекордного убытка в этом году

Прошлый год с убытками закончили только два банка из 13 системно значимых, рассказал 5 апреля первый зампред ЦБ Дмитрий Тулин. Финансовый результат всех прибыльных банков составил 1,24 трлн руб., а убыточных – минус 1,04 трлн. В этот же день по российским и международным стандартам отчитался ВТБ – убыток банка по РСБУ до налогов достиг 938,5 млрд руб. (757 млрд в чистом виде), а всей группы – 613 млрд по МСФО. ВТБ получил рекордный убыток не только в истории банка, но и всего сектора.

Без учета положительного эффекта от приобретения банка «ФК Открытие» в виде 165 млрд руб. отрицательный результат группы по МСФО оказался хуже – 777,4 млрд руб.

ВТБ одним из первых крупных банков попал под блокирующие санкции, но пострадал от них значительно сильнее других, отметил зампред правления Дмитрий Пьянов. Это связано с особенностями бизнес-модели: долгие годы ВТБ специализировался на обслуживании внешнеторгового бизнеса и имел крупнейший в России корпоративно-инвестиционный бизнес, зависимый от международной финансовой инфраструктуры и ориентированный на работу на глобальных рынках.

Из всех системно значимых кредитных организаций только Промсвязьбанк, Альфа-банк и «ФК Открытие» не раскрыли свои финансовые результаты за 2022 г. Но бывший руководитель «ФК Открытие» Михаил Задорнов оценивал прибыль банка в 40 млрд руб. – вдвое ниже 2021 г.

Слагаемые убытка

Банк решил разово признать все убытки и оставить их в 2022 г. Они сложились из нескольких факторов.

Порядка 300 млрд руб. ВТБ потерял из-за открытой валютной позиции (ОВП) и скачков курса рубля весной 2022 г. По словам Пьянова, банк столкнулся с беспрецедентным оттоком валюты – клиенты с конца февраля по конец марта забрали со счетов 40% ($19 млрд) средств в долларах и 68% (7 млрд) в евро. ВТБ, чтобы «любой ценой выдавать валютные пассивы», приходилось покупать доллары и евро на пике курсов – по 100 руб. за доллар и 120 руб. за евро. Первые дни госбанк покупал валюту у ЦБ, но когда у последнего заблокировали резервы, ВТБ пришлось приобретать ее на открытом рынке у экспортеров. Усугубило ситуацию то, что деривативный рынок оказался разрушенным и хеджировать валютные риски стало невозможно. Банк входил в длинную ОВП, покупая валюту по запредельной стоимости, а когда весной рубль аномально укрепился, ее пришлось переоценить в отрицательную сторону. Но, как сказал Пьянов, эти убытки «неденежные» – уже в 2023 г., когда рубль начал укрепляться, банк начал отыгрывать потери.

229 млрд руб. ВТБ потерял из-за «недружественного отъема» своих зарубежных активов, 209 млрд из которых пришлось на франкфуртское отделение VTB Bank Europe и лондонский VTB Capital.

ВТБ создал «экстраординарные» резервы в размере 344 млрд руб. Сюда входят убытки по обязательствам перед банками группы, над которыми ВТБ потерял контроль, а также 78 млрд руб. из-за «эффекта мобилизации»: банк по закону обязан простить долги «в случае негативных событий». Всего на резервы группа направила 514,3 млрд против 116 млрд руб. годом ранее.

Из-за резкого роста ключевой ставки в феврале 2022 г. с 9,5 до 20% у ВТБ реализовался процентный риск – потери составили 33 млрд руб. Как пояснил Пьянов, из-за «жесточайшего» оттока средств, в особенности дешевых пассивов, банк был вынужден предлагать клиентам не самый выгодный для себя вклад под 20% на полгода с возможностью пополнения.

Поддержка капитала

Из-за санкций ВТБ утратил более 30% капитала – за 2022 г. он сократился с 2,2 трлн до 1,5 трлн руб., сказал Пьянов. Банк пользовался всеми поблажками ЦБ: фиксация курса валют и ценных бумаг, неухудшение качества заемщиков, попавших под санкции. Кроме того, ВТБ будет пользоваться послаблениями ЦБ относительно надбавок к капиталу – в 2023 г. они обнуляются, а с 2024 г. начнут постепенно увеличиваться и в течение пяти лет вернутся к докризисным 3,5% (для системно значимых).

Минимальные требования по нормативам достаточности капитала выполняются, но запас небольшой, обращает внимание аналитик УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Аутлев. Сейчас наиболее важный и сложный норматив для ВТБ – Н1.1 (достаточность базового капитала), который на начало года составил 6,99% при минимуме в 4,5%. Но, как пояснил Пьянов, банку надо поддерживать минимальное значение этого норматива на уровне не ниже 5,3%, так как при достижении 5,125% должны списываться субординированные облигации.

Для пополнения капитала ВТБ запланировал две допэмиссии суммарно на 270 млрд руб. Кроме того, госбанк планирует увеличивать капитал за счет получения чистой прибыли в 2023 г. По оценке Пьянова, благодаря допэмиссии ВТБ сможет поддерживать норматив Н1.1 в размере около 6%.

Поэтому инвесторы могут не рассчитывать на дивиденды как за 2022 г., так и за 2023 г. – за прошлый год дивиденды платить не из чего, а в 2023 г. банк будет укреплять свою капитальную позицию за счет прибыли.

У ВТБ, включая «ФК Открытие», заблокированными остаются активы на 685 млрд руб. – чтобы избежать давления на капитал, ЦБ даст всем российским банкам 10-летнюю рассрочку на создание резервов по таким активам.

Оставить убыток в прошлом

Чтобы отыграть потери, ВТБ нужно два года генерировать чистую прибыль на уровне 2021 г. (327 млрд руб.). По итогам I квартала, по предварительным данным, ВТБ уже заработал рекордные 140 млрд руб., из которых 31 млрд – эффект от консолидации РНКБ и чуть больше 50 млрд – от положительной переоценки ОВП. ВТБ надеется, что по итогам года прибыль превысит показатель 2021 г. и может достичь 400 млрд руб., отметил Пьянов. По его словам, вклад группы «Открытие» в результат госбанка оценивается в 50 млрд руб.

По итогам 2023 г. ВТБ сможет получить рекордную прибыль, считает Аутлев, но она вряд ли сможет превысить 400 млрд руб. Не исключено, что за счет эффекта от принимаемых мер капитального характера и восстановления прибыльности во многом удастся отыграть убыток 2022 г. уже по итогам текущего года, добавляет старший директор по банковским рейтингам «Эксперт РА» Владимир Тетерин. Капитализация прибыли 2023 г. (вместе с невыплатой купонов по бессрочным облигациям) и два раунда докапитализации (на 149 млрд руб. от государства, ожидаемая рыночная допэмиссия примерно на 120 млрд) должны почти полностью компенсировать потери, отмечает старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Ольга Найденова.

Для укрепления и поддержания капитала банку может потребоваться время, в связи с чем выплата дивидендов возобновится по итогам 2024 г., считает старший директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Ирина Носова. Найденова полагает, что, как и прежде, выплаты будут в виде 50% прибыли по МСФО, но количество обыкновенных акций более чем удвоится из-за допэмиссии и дивиденд на бумагу будет намного меньше ожидавшегося (но не выплаченного) по итогам 2021 г.