Альфа-банк существенно понизил прогноз курса рубля на конец года

Курс рубля к концу текущего года в лучшем случае снизится до 38 руб. за доллар, считают аналитики Альфа-банка Наталия Орлова, Дмитрий Долгин и Сергей Егиев. Эксперты опасаются, что инвесторы, которые в последнее время уделяли больше внимания динамике инфляции, вновь станут следить за движением фундаментальной стоимости рубля. До этого Альфа-банк прогнозировал курс рубля на 2014 г. 35 руб. за доллар, на конец года - 36 руб. за доллар.

"Поскольку политические факторы отходят на второй план, рынок более пристально присматривается к действиям ЦБ, которые мы оцениваем негативно. Сначала регулятор повысил ключевую ставку, но затем ужесточил и валютный режим. Последнее действие явно противоречит ранее объявленным намерениям ЦБ и подрывает доверие к регулятору. Коммуникация Центробанка с рынком была нарушена, что усиливает давление на валютном рынке и заставляет нас понизить прогноз по курсу рубля до 38 руб. за доллар на конец 2014 года", - говорится в обзоре Альфа-банка.

Эксперты банка подчеркивают, что хотя они и осознают, что ЦБ необходимо было успокоить валютный рынок любыми средствами, де-факто он подтвердил, что стабильность рубля остается безусловным приоритетом. Кроме того, аналитики считают, что еще одним негативным следствием недавних действий Центробанка может стать подрыв доверия к регулятору.

"С момента прихода новой команды в руководство ЦБ коммуникация с рынком выстраивалась на приверженности регулятора к переходу в режим инфляционного таргетирования и свободного рубля уже к 2015 году. Теперь эта коммуникация с рынком нарушена. Мы считаем, что даже если ЦБ объяснит свои действия экстренной ситуацией, на практике рынок уже понимает, что регулятор позволит рублю "плавать" лишь в ограниченных пределах. Это означает, что инвесторы, которые в последнее время уделяли больше внимания динамике инфляции, теперь вновь будут пристально следить за движением фундаментальной стоимости рубля", - говорится в обзоре.

По мнению аналитиков, попытки Центробанка стабилизировать курс, возможно, сработают в краткосрочной перспективе. Однако они считают, что по мере стабилизации ситуации на рынках ЦБ придется смягчить режим интервенций и позволить рублю приблизиться к своей фундаментальной стоимости - она будет отражать экономическую ситуацию в России, которая пока отличается от других развивающихся стран в худшую сторону.