Российский рынок в октябре вырос на 11%: чего ждать в ноябре
Рост может продолжиться: бумаги сильно раскуплены, а инвесторы привыкают к геополитической повестке
Индекс Мосбиржи за октябрь поднялся на 10,7% до 2166,61 пункта, его долларовый аналог, РТС, на фоне ослабления рубля вырос меньше – на 5,3% до 1111,68 пункта. Месяц для рынка выдался довольно волатильным: инвесторы устроили распродажу в начале октября и обновили минимумы текущего года (1916,97 пункта), но во второй половине месяца начали скупать подешевевшие бумаги.
Доллар за октябрь вырос на 5,18% (3,02 руб.) до 61,47 руб., евро – на 7,35% (4,17 руб.) до 60,87 руб., юань – на 0,53% (4 коп.) до 8,385 руб.
Объем торгов долларом с поставкой «завтра» в октябре упал на 20% по сравнению с сентябрем и составил 1,66 трлн руб. Среднедневной оборот при этом вырос на 16,21% до 79,2 млрд руб. Объемы торгов в евро упали на 14,6% – до 1,19 трлн руб. Среднедневной показатель упал на 6,51% до 56,8 млрд руб. Обороты торгов юанями вплотную приблизились к доллару: объем вырос на 18,6% по сравнению с сентябрем и составил 1,5 трлн руб. Средний дневной объем вырос почти на 30% до 71,1 млрд руб.
Что происходило в октябре
Настроение инвесторов в октябре менялось из-за новостей о дивидендах и геополитического фона.
30 сентября «Газпром» решил поделиться прибылью с акционерами – выплаты компания начала производить в последнюю неделю октября. Из рекордных выплат «Газпрома» в объеме 1,2 трлн руб. около четверти возвращается на рынок, оценил персональный брокер «БКС мир инвестиций» Александр Чечерин: это около двух торговых недель оборота. Частным инвесторам «Газпром» выплатил порядка 150–200 млрд руб., часть из которых была реинвестирована в рынок и в условиях ограниченной ликвидности это как минимум поддержало биржевые индексы, согласен аналитик УК «Альфа-капитал» Александр Джиоев.
По итогам месяца рынок сумел отыграть часть потерь, которые понес после новостей о референдумах и частичной мобилизации, говорит руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых. Дополнительную поддержку рынку оказали цены на нефть, считает аналитик ИК «Велес капитал» Елена Кожухова: баррель нефти марки Brent за месяц подорожал на 8% до $92.
Но в целом глобальные факторы практически перестали краткосрочно влиять на российский рынок акций, полагает директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков. Главную роль сыграло изменение конъюнктуры спроса и предложения на ценные бумаги, отмечает эксперт: рынок вырос, потому что снизилось количество участников, имевших желание продавать «по любым ценам», что, как правило, происходит в момент эмоционального надрыва. Чтобы поддерживать такое состояние, новости должны ухудшаться и ухудшаться, чего в октябре не наблюдалось, говорит Исаков.
Желание инвесторов купить резко подешевевшие российские активы и определило итоговую динамику рынка, считает руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф инвестиций» Кирилл Комаров: новый пакет санкций против России оказался не таким уж жестким и бумаги многих компаний начали восстанавливаться. Особенно резкое восстановление было у металлургов, которые росли на фоне отсрочки санкций Европы на некоторую стальную продукцию и хороших операционных данных за III квартал. Комаров также отмечает хорошую динамику акций ритейла и IT – практически все достигли уровней конца сентября.
Чего ждать в ноябре
Акции на российском рынке по-прежнему стоят дешево и если последует деэскалация геополитической напряженности – а это главный драйвер рынка, – то бумаги быстро возрастут в цене, уверена Малых. В ноябре пройдут выборы в сенат США, и если победят республиканцы, которые хотят пересмотреть помощь Украине, то это может помочь российским акциям, отмечает аналитик. Если вслед за Нидерландами начнут точечно ослаблять санкции и другие страны, то это также будет способствовать спросу на акции, добавляет Малых, не исключая роста индекса Мосбиржи до 2500 пунктов до конца года.
В ноябре также состоится саммит G20, где могут быть важные заявления, касающиеся как возможных санкций, так и возможных намеков на деэскалацию, отмечает Чечерин. К тому же продолжится сезон отчетности как в России, так и в США – и здесь можно ждать сюрпризов, добавляет аналитик. Сезон отчетности за III квартал Комаров считает серьезным триггером для роста и ждет неторопливого продолжения роста рынка.
Для инвесторов с долгосрочным горизонтом инвестирования акции в сложившихся условиях выглядят привлекательно, отмечает Исаков: ставки по депозитам ниже 7%, а жилая недвижимость и вовсе подорожала. Акции же, по словам эксперта, продолжают торговаться с большим дисконтом, несмотря на объективные предпосылки к восстановлению дивидендных выплат в обозримом будущем.
На какие отрасли обратить внимание
Аналитики прежде всего советуют обратить внимание на компании, ориентирующиеся на внутренний рынок. Они неплохо справляются с инфляцией и не несут рисков роста налоговой нагрузки со стороны государства, отмечает Комаров. Ритейлеры, телекомы и девелоперы наименее подвержены геополитическим рискам, добавляет Джиоев из УК «Альфа-капитал». Он также советует присмотреться к акциям агропромышленных компаний, которые привлекательно выглядят на фоне дефицита удобрений на глобальном рынке.
В отраслевом разрезе Малых из «Финама» отдает предпочтение нефтегазовому сектору, который по факту оказался менее уязвимым к санкциям. Она также советует присмотреться к ряду «домашних» отраслей, которые показывают хорошую операционную динамику, – электроэнергетике, ритейлу и продовольствию, особенно к крупнейшим игрокам, «Магниту», Х5 Group, «Русагро». Банки и авиа пока остаются рискованным вариантом из-за наложенных ограничений, и это те санкции, которые будут снимать в последнюю очередь.
Акции продуктовых ритейлеров рекомендуют покупать многие из опрошенных аналитиков. По оценкам аналитиков БКС, у акций X5 и «Магнита» потенциал роста выше 30%. В «Ренессанс капитале» также рекомендуют бумаги покупать. Целевая цена по бумагам «Магнита»у инвесткомпании – 6900 руб. (+31,8%), Х5 – 1960 руб. (+22,3%). В условиях перетока трафика в малые форматы (магазины «у дома» и дискаунтеры) и достаточно высокой инфляции на полке эти компании продолжают показывать высокий рост выручки и хорошую рентабельность, объясняет руководитель отдела аналитики потребительского и ТМТ-сектора «Ренессанс капитала» Кирилл Панарин. При этом продуктовые ритейлеры должны быть менее чувствительны к снижению потребительской активности в последние недели по сравнению с непродовольственными.
На 0,05% упал в понедельник индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка в основную торговую сессию 31 октября упал на 0,05% до 2166,61 пункта. Его долларовый аналог, индекс РТС, потерял 0,19% и добрался до 1111,68 пункта. Доллар за понедельник снизился на 0,07% (4 коп.) до 61,4775 руб., евро – на 0,34% (21 коп.) до 60,875 руб. Юань ослаб на 0,21% (2 коп.) до 8,385 руб. В лидерах роста в понедельник оказались бумаги TCS Group (4,61%), «Яндекса» (3,52%), «Транснефти» (3,17%), ГМК «Норникель» (1,42%) и VK (1,39%). Среди аутсайдеров дня бумаги ММК (-3,33%), «Северстали» (-3,31%), НЛМК (-2,81%), «Роснефти» (-2,4%) и привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (-1,78%). Снижению покупательской активности в понедельник способствовали ценовая слабость сырьевых товаров, крепкий рубль и охлаждение глобального риск-аппетита, говорит инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Среди причин таких настроений, по мнению эксперта, данные по макростатистике. Индексы деловой активности (PMI) в производственном секторе и секторе услуг КНР в октябре оказались в зоне снижения, отступив ниже 50 пунктов. Предварительная оценка индекса потребительских цен еврозоны за минувший месяц (10,7% в годовом выражении) превысила прогнозные 10,2%. Российская валюта в понедельник продолжила смотреться уверенно, при том что нефть умеренно снижалась в цене (около 1%), а картина на рынке рублевого долга была негативной, отмечает Бахтин. По его словам, поддержку рублю продолжает оказывать дисбаланс между навесом предложения инвалюты со стороны экспортеров и ослабленным внутренним спросом на нее. Из важных событий вторника Бахтин выделяет заседание ОПЕК, результаты которого могут локально повысить волатильность нефтяных котировок. Наиболее важная статистика 1 ноября, по мнению стратега, будет опубликована в США – октябрьский PMI в производственном секторе и число открытых вакансий на рынке труда JOLTS в сентябре. По оценкам БКС, во вторник индекс Мосбиржи будет формироваться в пределах 2100–2220 пунктов, курс рубля к доллару – в диапазоне 60,5–62,5 руб./$.
В «БКС мир инвестиций» ждут роста акций угольщиков: «Мечела» и «Распадской». Цены на уголь сохраняются высокими, а логистика на Азию и Ближний Восток уже выстроена, хотя стала дороже, объясняет Чечерин. По бумагам «Мечела» цель в районе 200 руб. (рост свыше 100%). «Распадская» также имеет большой потенциал развития мощностей – ее целевая цена в БКС – 330 руб. (+37%). Также Чечерин выделяет «Норникель»: большие денежные потоки, которые в итоге превратятся в дивиденды, а также высокие цены на цветные металлы делают текущее падение фундаментально не обоснованным. Краткосрочная цель по бумаге у БКС – 14 500 руб. (+5,6%), долгосрочная – 16 000 руб. (+16,6%).
Панарин также советуют обратить внимание на МТС, которая имеет наиболее сильную и устойчивую позицию в секторе с точки зрения финансовых перспектив. А по словам Чечерина, МТС – это стабильные дивиденды и устойчивость к слабости экономики. В БКС цель по акциям МТС – 310 руб. (апсайд – 37%).
В «Финаме» среди нефтегазовых компаний позитивно оценивают перспективы акций «Роснефти» – рейтинг по бумагам у компании «лучше рынка». Краткосрочно их поддерживает ожидание промежуточных дивидендных выплат по итогам девяти месяцев, отмечает Малых. По ее оценкам, размер дивиденда будет основан на полугодовых результатах и может составить 20,4 руб. на акцию, что соответствует 5,9% доходности. На долгосрочном горизонте «Роснефть» выгодно выделяет масштабный проект «Восток ойл».
Рейтинг «лучше рынка» присвоили в «Финаме» и акциям «Мать и дитя». Сектор здравоохранения традиционно считается защитным и особенно актуален для вложений в условиях геополитической турбулентности и сложной экономической ситуации, объясняет Малых. На российском фондовом рынке сектор здравоохранения узок, «Мать и дитя» – один из немногих, заслуживающих внимания представителей сектора. Недавнему росту акций компании способствовали новости о том, что совет директоров одобрил выплату промежуточных дивидендов за первое полугодие 2022 г. в размере 8,55 руб. на акцию или ГДР. Эмитент из года в год показывает положительную динамику выручки и чистой прибыли, а 2021 год стал рекордным по финансовым показателям, несмотря на тяжелые условия пандемии, резюмирует Малых.
Инвесторам стоит обратить внимание на акции «Лукойла» из-за вероятности объявления высоких дивидендов, полагает Комаров. Интересными для покупки эксперт считает и бумаги X5, «Русагро». А Yandex и Ozon снова смогут удивить рынок прогрессом своей трансформации, добавляет эксперт.
Акции производителя удобрений «Фосагро» также остаются интересными на фоне усиливающегося продовольственного кризиса, который в следующем году будет ощущаться острее, считают аналитики.