Чат-боты помогут Alphabet и Baidu увеличить стоимость их акций
Новые продукты потребуют серьезной доработки, прежде чем стать полноценными бизнес-линиями
Ажиотаж вокруг чат-ботов с искусственным интеллектом растет – 7 февраля китайский технологический гигант Baidu подтвердил планы представить своего чат-бота Ernie Bot в марте. О намерении запустить в ближайшие недели чат-бота Bard сообщил 6 февраля американский интернет-холдинг Alphabet.
Акциям Alphabet подняться в цене новость не помогла: бумаги упали на NASDAQ по итогам дня на 1,8%, тогда как сам индекс снизился на 0,9%. А вот у Baidu акции взлетели на 15,3% в Гонконге и подорожали уже более чем на 11% на NASDAQ. На «СПБ бирже» к вечеру вторника расписки Baidu подорожали на 13,3% до 157,80 гонконгского доллара (HKD).
С начала года депозитарные расписки Baidu на «СПБ бирже» подросли уже на 40%, тогда как бумаги Alphabet – на 17,5%.
Гонка только начинается
В конце прошлого года в интернете заговорили о технологической революции – 30 ноября компания OpenAI (один из ее основателей – Илон Маск) при поддержке Microsoft запустила ChatGPT. Это чат-бот с искусственным интеллектом (ИИ) генеративного типа, который способен работать в диалоговом режиме и создавать новую информацию: писать сценарии, программные коды, сочинять песни, переводить тексты, использовать контекст диалога для ответов и проч.
За два месяца аудитория активных пользователей ChatGPT достигла 100 млн, сообщало Reuters. С февраля доступна подписка на бота за $20 в месяц. На фоне такого быстрого и широкого распространения чат-бота с ИИ создатель Gmail Пол Букхайт предсказал «смерть Google» через год-два. ChatGPT является прямым конкурентом поисковиков, причем более совершенным с точки зрения выдачи уже обобщенных знаний, отмечает руководитель AI/ML-проектов компании ITentika Дмитрий Ходыкин.
Гонка за лидерство в этом сегменте рынка только началась, отмечают эксперты. Мы только в самом начале истории с ростом популярности генеративного ИИ и настоящий пик интереса к этой теме еще очень далек, говорит директор центра разработки Artezio Дмитрий Паршин. Чем выше интерес к ИИ, тем выше инвестиции в эту область, больше инвесторов и денег на исследования, а значит, в ближайшее время рынок ждут прорывные решения с применением генеративного ИИ, считает он.
В ближайший год будут многочисленные примеры использования подобных моделей от мировых IT-гигантов, согласен разработчик машинного обучения «СКБ Контур» Дмитрий Иванков: уже были новости от Yahoo о ближайших планах использования генеративных языковых моделей в поиске, а также о чат-боте на их базе от Quora. За крупными компаниями подтянутся и все остальные, сделав эту технологию де-факто стандартом в индустрии. Все последние примеры реализации технологии, включая ChatGPT, все больше становятся действительно похожими на «сильный» ИИ (способный мыслить и осознавать себя), хотя по факту таковыми не являются, говорит Иванков.
Перспективный инструмент
Чат-боты как отдельный продукт еще достаточно далеки от чистой монетизации, пока что это перспективный инструмент с потенциалом роста, говорит портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Дмитрий Скрябин. Внедрение чат-ботов с ИИ в качестве помощников в различных сферах (классические банковские приложения на смартфонах, например) может повысить общую операционную эффективность, снизить затраты, повысить качество сервисов, продажи и т. д., отмечает Скрябин. Но это трудно вычленить отдельно.
Пока оценить влияние выпуска чат-ботов на будущие финансовые показатели сложно, согласен аналитик «БКС мир инвестиций» Денис Буйволов: на текущий момент их будущее коммерческое использование не совсем определено. Вероятно, они будут встроены в текущие продукты компаний. В таком случае важными будут отличительные характеристики этих технологий в сравнении с конкурентами, что станет драйверами для изменения рыночной доли компаний.
Основной вклад такие чат-боты внесут в развитие облачных продуктов Alphabet и Baidu, считает аналитик ФГ «Финам» Ксения Лапшина: уникальные возможности ботов привлекут новых клиентов на облачные платформы. Вслед за Microsoft компании, по мнению аналитика, запустят платное использование своих чат-ботов по подписке за небольшую плату, создав новый источник дохода. Затем, очевидно, последует внедрение в поисковые системы, которые есть и у Alphabet, и у Baidu, добавляет Лапшина.
В ближайший год чат-боты не повлияют на выручку и прибыль компаний, так как на фоне сильного «хайпа» вокруг ИИ инвесторы склонны переоценивать сиюминутную значимость этих технологий, говорит руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф инвестиций» Кирилл Комаров. Кроме того, новые продукты требуют значительной доработки и тестирования, прежде чем стать полноценными бизнес-линиями. Кроме ChatGPT, никто еще детально не презентовал свои продукты и сейчас можно лишь гадать, кто сможет добиться успеха, но игроки, которые выходят на рынок в первом эшелоне, будут иметь преимущество в будущем, добавляет эксперт.
У Alphabet хорошие перспективы по развитию технологии практического применения ИИ, считает управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергей Беляев. Но за компанией тянется образ «могильщика» интересных концепций, добавляет эксперт. Например, облачный гейминг Google Stadia на концептуальном уровне был очень разумной идеей, но не смог перейти в полноценный продукт и был закрыт. Поэтому вопрос о том, как этот продукт будет монетизироваться, остается открытым, продолжает Беляев. Baidu находится в похожем положении за исключением того, что чат-бот, очевидно, будет ориентирован на азиатские рынки.
Создать качественный генеративный ИИ – сложная техническая задача, говорит Паршин: можно лишь создавать продукты на основе существующих нейросетей. Скоро наступит передел технологического рынка, ожидает эксперт, и на первый план выйдут технологии и компании, которые разрабатывают нейросети.
Что будет с акциями
Новые технологии могут стать драйвером развития спроса на вычислительные мощности и облачные технологии в будущем, говорят эксперты. На фоне всплеска интереса к ИИ Комаров рекомендует инвесторам диверсифицировать вложения в эту отрасль за счет фондов. В моменте он рекомендует покупать бумаги Baidu, так как сейчас хорошее время для входа в китайские акции, а сама компания долгое время была недооценена. Очевидно, что Baidu будет первопроходцем на китайском рынке, тогда как Microsoft будет бороться за лидерство в США, объясняет эксперт, но динамика финансовых результатов Microsoft ухудшается и у всего рынка США в этом году есть риски коррекции на фоне рецессии.
На 0,21%
снизился во вторник индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка во вторник, 7 февраля, в основную торговую сессию опустился на 0,21% до 2267,69 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС потерял 0,28%, добравшись до 1004,37 пункта. Доллар за день укрепился на 0,28% (20 коп.) до 71,15 руб., евро, наоборот, ослаб на 0,29% (22 коп.) до 76,07 руб. Юань подрос на 0,33% (3 коп.) до 10,45 руб.
Лидерами роста 7 февраля стали «префы» «Транснефти» (3,85%), бумаги Globaltrans (3,24%), «Роснефти» (2,13%), МТС (1,14%) и «Аэрофлота» (0,81%). Среди лидеров снижения во вторник оказались бумаги «Северстали» (-3,13%), «Полюса» (-2,76%), TCS Group (-1,83%), НЛМК (-1,8%) и Московского кредитного банка (-1,28%).
Стоимость апрельского фьючерса на нефть марки Brent прибавила 7 февраля 2,28%, поднявшись до $82,89. Мартовский фьючерс на нефть WTI поднялся на 2,8%, достигнув $76,17.
Российский рынок акций во вторник торговался разнонаправленно, отмечает инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Он не заметил активной фиксации прибыли, что, по мнению эксперта, можно считать позитивным сигналом с точки зрения краткосрочных перспектив. Восстановительный рост сырьевых цен и слабость рубля поддержали акции экспортеров, добавил стратег.
В ближайшее время внимание инвесторов может быть приковано к монетарным сигналам, указывает Бахтин. В среду инвесторы ожидают выступления управляющего ФРС Кристофера Уоллера и президента ФРБ Сан-Франциско Джона Уильямса. Из важной статистики дня стратег выделяет еженедельный отчет минэнерго США об изменении запасов нефти и нефтепродуктов в стране. В рамках сезона квартальных отчетностей результаты представят Walt Disney, CVS Health Corp и Uber Tech. На «СПБ бирже» в среду начнутся торги 35 новыми акциями из Гонконга. Таким образом, общее число китайских бумаг, доступных российским инвесторам, достигнет 115. Прогноз БКС по индексу Мосбиржи на 8 февраля – 2185–2305 пунктов, пара доллар/рубль может двигаться в диапазоне 70–72.
Alphabet и Baidu имеют схожий бизнес – последнюю даже называют китайским аналогом Alphabet, отмечает Лапшина. Облачные платформы – основной драйвер роста доходов компаний, что особенно важно в условиях снижения заработка от рекламы. Платформа Google Cloud на мировом рынке занимает 3-е место после AWS и Microsoft Cloud, а облачная платформа Baidu – 4-е место в Китае после Alibaba, Tencent и Huawei, продолжает Лапшина. Обе компании крайне заинтересованы в том, чтобы увеличить долю и потеснить конкурентов, поэтому обратились к инструментам ИИ, которые стремительно набирают популярность. Alphabet и Baidu имеют собственные разработки, связанные с ИИ, их успех в создании чат-ботов несомненен, уверена эксперт. Но у Baidu есть дополнительное преимущество – она глобальный лидер в сфере роботакси и систем автономного вождения. Рекламная выручка Baidu занимает 61% общих доходов, тогда как у Alphabet – 78%, резюмирует Лапшина.
Google зависит от восстановления рынка рекламы и мультипликаторов бигтехов, Baidu – от роста китайской экономики, окончания давления на техсектор Китая со стороны регулятора и монетизации активов, отмечает Беляев. У обеих компаний есть хорошие перспективы роста на горизонте 12–18 месяцев в диапазоне 15–20% от текущих уровней.
В БКС рекомендуют присмотреться к бумагам Alphabet, так как она торгуется по более низким мультипликаторам в сравнении с конкурентами, не уступая им по фундаментальным показателям. Лидерские позиции в технологиях ИИ, которые компания начала развивать задолго до «хайпа» с ChatGPT, помогут компании выйти на новые, более высокие уровни операционных показателей по мере восстановления рынка интернет-рекламы, считает Буйволов.
В «Финаме» рекомендации относительно акций Alphabet после квартального отчета находятся на пересмотре – ранее целевая цена была $140, но она будет понижена после переоценки, говорит Лапшина. Рыночный консенсус-прогноз по акциям Alphabet – $125 (апсайд 19%). Целевая цена у «Финама» по Baidu – 164 HKD (+1%) для акций в Гонконге и $171 (+8,2%) для ADR в США.