Граждане смогут напрямую профинансировать закупку электробусов Москвой
Доходность по зеленым облигациям должна быть выше, чем по вкладам, считают эксперты
Московское правительство в конце мая выпустит первые зеленые облигации для населения – размещать власти планируют 2 млрд руб. сроком на два года на финансовой платформе Московской биржи «Финуслуги». Привлеченные в ходе размещения средства московские власти планируют направить на программу замещения дизельных автобусов электробусами. Мэр Москвы Сергей Собянин ранее заявил о намерении удвоить число электробусов в городе за 2023–2024 гг. – более чем до 2000 единиц.
В чем особенность бумаг
Отличие облигаций для населения от классических в том, что они не торгуются на бирже и предлагаются только физлицам: эмитент (Москва) будет продавать их напрямую инвестору на «Финуслугах» без комиссий и посредников. Это значит, что владелец бумаги уже не сможет ее кому-то перепродать, но по его желанию правительство Москвы обязуется в любое время досрочно выкупить бумагу по цене покупки с сохранением всех произведенных ранее выплат дохода и накопленных процентов за дни владения облигациями. По своей сути такие облигации похожи на целевой кредит у населения под процент. В 2021 г. Москва уже выпускала зеленые облигации на 70 млрд руб., но тогда они обращались и на Мосбирже и предлагались как физлицам, так и юрлицам.
Процентная ставка по облигациям пока не определена, но предварительно (после уплаты НДФЛ с полученного дохода) она будет сопоставима со ставками по среднесрочным банковским вкладам на 6–12 месяцев, уточнил «Ведомостям» управляющий директор «Финуслуг» Игорь Алутин. Средняя максимальная ставка топ-10 банков по вкладам граждан в рублях в первой декаде апреля составила 7,68% годовых, следует из данных ЦБ. Доходность по шестимесячным вкладам на самих «Финуслугах» в топ-50 банках сейчас составляет 7,19%, сроком на 12 месяцев – 7,58% годовых. При этом по облигациям федерального займа (ОФЗ) ставки сейчас выше, чем по вкладам, – например, бескупонная доходность двухлетних бумаг сейчас составляет 8,01% годовых, пятилетних – 9,73%, семилетних – 10,42%.
По бумагам предусмотрена выплата квартального купона. Условия покупки облигаций появятся после выпуска. Для приобретения бумаг не нужен брокерский счет, храниться они будут на счете инвестора в Национальном расчетном депозитарии (НРД), уточнил Алутин. Доход по облигации будет перечисляться на счет покупателя на «Финуслугах» и может быть переведен на любую карту. НРД самостоятельно удержит с полученного дохода 13% НДФЛ.
Чтобы инвестору приобрести облигацию Москвы (или любой другой продукт) на сайте «Финуслуг», ему надо авторизироваться, привязав аккаунт на портале «Госуслуги».
Будет ли интерес
Гражданам обычно не важно, является ли выпуск зеленым или нет, – они будут ориентироваться на предложенную доходность, считает главный макроэкономист УК «Ингосстрах-инвестиции» Антон Прокудин. Но для москвичей, вероятно, будет понятна и близка цель привлечения займа, которая позволит сделать город еще более комфортным для его жителей, добавляет начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие инвестиций» Владимир Малиновский. Вместе с тем сам эмитент – крупный и надежный заемщик, что сделает покупку его облигаций безопасной для потенциальных инвесторов. Для Москвы особых причин выпускать такие облигации, кроме привлечения горожан на финансовый рынок, Малиновский не видит: при необходимости правительство города «спокойно сможет занять существенные объемы средств, предложив свои облигации на бирже».
Рынок уже был свидетелем облигаций для населения ОФЗ-н, но они не смогли конкурировать с классическими биржевыми инструментами, вспоминает аналитик ФГ «Финам» Алексей Козлов. Поэтому, говорят эксперты, власти Москвы должны предложить повышенную премию, чтобы заинтересовать население.
Правительство города обычно заимствует под процент немного выше ОФЗ, замечает Прокудин, доходности госдолга сейчас часто выше, чем по вкладам в крупных банках, поэтому населению это должно быть интересно. Ставка должна быть точно выше депозита – можно предположить, что не ниже 10% по купону или даже выше, замечает управляющий активами «БКС мир инвестиций» Руслан Николенко. Город предоставит небольшую премию к доходности своих обращающихся на Московской бирже облигаций (выпуск Мгор73 с погашением в апреле 2026 г. предлагает доходность порядка 8,35–8,6% годовых), и доходность «народных» облигаций составит порядка 8,6–8,8% годовых. Если принимать во внимание риск-премии по облигациям Москвы на вторичных торгах, которые в среднем составляют чуть более 50 б. п. к ОФЗ, а также зеленый статус выпуска, можно рассчитывать где-то на 8,5% годовых, согласен Козлов. Это выше депозитов, но на долговом рынке сейчас можно найти более доходные истории даже для очень консервативных инвесторов, замечает эксперт.
Почему «народные» ОФЗ не стали популярны
В 2017–2019 гг. российский Минфин предложил гражданам четыре выпуска ОФЗ для населения по 15 млрд руб. Но инструмент высокого спроса не сыскал – из суммарно предложенных 60 млрд руб. фактически размещено только 37,2 млрд. Поначалу «народные» облигации можно было приобрести только в отделениях Сбербанка и ВТБ, затем количество банков-агентов расширилось. Среди минусов продукта были высокий порог входа в размере 30 000 руб. (по обычным ОФЗ порог входа 1000 руб.) и комиссия банков – 0,5–1,5% в зависимости от стоимости бумаг. Кроме того, народные ОФЗ нельзя покупать с индивидуального инвестиционного счета для получения налоговых льгот, тогда как простые ОФЗ можно.
Когда Москва размещала зеленые облигации в 2021 г. со сроком погашения через семь лет, ставка первого купона по ним была определена на уровне 7,38% годовых – действующая в это время ключевая ставка составляла 5%, а доходность семилетних ОФЗ – 7% годовых.
Опыт Калининграда
Первым регионом, который выпустил зеленые облигации для населения на платформе «Финуслуги», в декабре 2021 г. стала Калининградская область. Деньги привлекались на решение экологических проблем региона, а также на обустройство городской среды. Ценные бумаги выпускались на три года номиналом 1000 руб. Размер купона составлял 9%, но с учетом налогообложения – 7,84% годовых и выплачивался ежеквартально. За первые два года планировалось разместить долговых бумаг на сумму до 250 млн руб., при этом один человек мог купить не более 15 000 облигаций на сумму 15 млн руб. Сейчас на «Финуслугах» доступен для приобретения другой выпуск облигаций Калининградской области с номиналом одной бумаги также 1000 руб., периодом размещения до 25 декабря 2025 г. и датой погашения 15 июня 2026 г. Доходность купона увеличивается с 8 до 10,5% к дате погашения. Всего местный минфин разместил уже три выпуска народных облигаций общим объемом более 800 млн руб.
На 0,33%
снизился во вторник индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка 25 апреля по итогам основной сессии потерял 0,33%, снизившись до 2626 пунктов. Его долларовый аналог, индекс РТС, опустился на 0,69% до 1013 пунктов. Доллар подорожал на 23 коп. до 81,56 руб., а евро – на 3 коп. до 89,7 руб. Юань опустился на 1 коп. и торговался по 11,75 руб.
Среди лидеров роста оказались акции ПИК (+5,03%), «Системы» (+3,84%), Ozon (+2,62%), расписки группы «Русагро» (+0,63%), акции МТС (+0,48%) и акции «Русгидро» (+0,34%).
Аутсайдерами 25 апреля стали привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (-2,87%), X5 Group (-2,02%), «Аэрофлота» (-1,52%), «Полиметалла» (-1,36%) и «Русала» (-1,29%).
К вечеру вторника стоимость июльских фьючерсов на нефть марки Brent потеряла 2% до $80,89, цена июньских фьючерсов на марку WTI опустилась на 1,96% до $77,2.
На фоне уже несколько затянувшегося по меркам рынков акций бокового движения в последнюю неделю индекс Мосбиржи показывает незначительную коррекцию, говорит эксперт по фондовому рынку БКС Александр Шепелев. Одним из лидеров этого снижения являются оба типа акций «Сургутнефтегаза», заседание по дивидендам которого будет только в конце этой недели. Рост выше других акций второй день демонстрируют девелоперы. Компании, имеющие наибольший вес в индексе, значимой динамики для общей картины не демонстрируют, замечает Шепелев. Прогноз БКС по индексу Мосбиржи на среду – 2620–2635 п.
Российская валюта к вечеру потеряла практически все отыгранное в понедельник преимущество к доллару. В целом волатильность на валютный рынок пока не спешит возвращаться. Прогноз БКС на 26 апреля по курсу доллара – 81,3–81,6 руб./$.
Банк России, скорее всего, на ближайшем заседании может оставить ключевую ставку без изменения на уровне 7,5%. Это связано прежде всего с инфляционными ожиданиями. Влияет также поддержка рубля, которую обеспечивает продажа валюты экспортерами: большинство из них подготовились к налоговым платежам. Небольшое ослабление доллара на фоне паузы в цикле повышения ставки ФРС может поддержать спрос на дешевеющую нефть, которую от более заметного ее снижения в текущий момент ограничивает спрос со стороны Китая, резюмирует эксперт.
Приобрести долговой инструмент на «Финуслугах» может любой совершеннолетний человек, имеющий гражданство и налоговое резидентство России. Минимальный размер вложения – 1000 руб. При этом проходить дополнительные квалификационные тесты на инвестора для приобретения облигаций на «Финуслугах» не надо.
Сервис купли-продажи народных облигаций регионов востребован клиентами «Финуслуг», причем бóльшая часть держателей этих бумаг продолжает увеличивать свой портфель, докупая их, рассказывает Алутин, в среднем на одного клиента приходится 2,5 заявки на покупку. Средний чек приобретенных бумаг составляет 358 000 руб., отметил он.