Как инвестируют квалифицированные инвесторы

Свыше 80% квалифицированных инвесторов активно вкладываются в российский бизнес, следует из исследования БКС. При этом все они предпочитают инвестировать в голубые фишки российского фондового рынка. Тренд подтверждают представители других крупных брокеров – «Тинькофф инвестиций», ВТБ, «Финама» и РСХБ (доля опытных клиентов от общей базы – менее 10%, уточнил представитель). Данные собраны по итогам первого полугодия 2023 г.

Как инвестируют профи

Доля профессионалов, вкладывающих в российские и иностранные активы, почти одинакова – 83 и 79%, следует из исследования БКС. Российские ценные бумаги имеют 57% опытных клиентов «Тинькофф инвестиций», на зарубежные приходится менее 30% портфелей.

Доля «квалов», торговавших в течение этого года российскими инструментами, по данным «Финама», составляет 73,5%. В иностранные активы вкладывали больше половины (52%) опытных клиентов. В российские или квазироссийские активы инвестируют свыше 90% квалифицированных клиентов Россельхозбанка (РСХБ). При этом половина сделок совершается в рублях, оставшаяся часть – в иностранной валюте.

По данным БКС, самые популярные эмитенты акций среди «квалов» – Сбербанк (15%), «Газпром» (14%), «Яндекс» (12%), Alibaba (11%), «Лукойл» (10%). На акции «Газпрома» приходится почти 60% портфелей «квалов» из «Тинькофф инвестиций». Почти 58% занимают акции Сбербанка, 54% – «Яндекса», 48% – «Лукойла» и 45% – Polymetal. Опытные клиенты брокера ВТБ предпочитают акции «Фосагро», Сбербанка, «Газпрома», «Лукойла» и «Полюса», рассказал его представитель, уточнив, что сейчас клиентам брокера доступны только российские ценные бумаги. Самые популярные бумаги в портфелях клиентов «Финама» с квалификацией – акции Сбербанка, «Газпрома», «Лукойла», ВТБ и «Новатэка». В портфелях клиентов РСХБ превалируют акции Polymetal, «Яндекса», VK и облигации РСХБ, сообщил представитель.

Квалифицированные инвесторы обычно выбирают более рискованные инструменты с повышенной доходностью, например структурные продукты, говорит инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. Но в данной ситуации, когда индекс Мосбиржи с начала года вырос более чем на 30%, «квалам» нет смысла искать экзотические варианты заработка, уверен он. Поэтому они выбирают голубые фишки и дивидендные истории, которые дают неплохую доходность.

Достаточно большая доля «квалов» инвестирует в иностранные акции – в случае с «Финамом» это связано с тем, что брокер по-прежнему обеспечивает прямой доступ к иностранным рынкам, поясняет руководитель управления развития клиентского сервиса Дмитрий Леснов. Глобально на рынке доля инвестиций в иностранные акции существенно ниже, добавляет он. Тенденция инвестировать в российские голубые фишки свойственна не только опытным клиентам «Финама», но и розничным инвесторам, причем в целом по рынку. Это связано с тем, что иностранные бумаги все же имеют инфраструктурные риски. К тому же значительная часть российских бумаг имеет большой потенциал роста и демонстрирует интересную дивидендную политику.

Доля инвестиций в рубль и доллар среди опытных инвесторов практически одинакова: около 37 и 36% соответственно, по данным БКС. После них с заметным отрывом клиенты брокера выбирают евро (14%), фунт стерлингов (6%), юань (5%) и гонконгский доллар (3%). Помимо рублей в портфелях «квалов» из «Тинькофф инвестиций» наиболее высокую долю занимают доллары и юани – 30 и 22% соответственно, 6% – гонконгский доллар, оставшаяся часть приходится на другие мягкие валюты. В рублях размещены средства более 73% «квалов» из ВТБ, около 20,5% – в юанях. Из опытных клиентов «Финама», имеющих валюту в портфеле, доллар выбирают 77%, китайский юань – 11%, гонконгский доллар – около 7%, евро – 2%, по данным «Финама». В золото и серебро инвестируют 2,3 и 1% соответственно.

Статистика валютных вложений привлекает внимание тем, что в первой тройке валют есть гонконгский доллар, продолжает Леснов. Для рынка инструмент экзотический, но в портфелях квалифицированных клиентов «Финама» встречается часто. Брокер предоставляет доступ к гонконгским акциям, которые торгуются в местной валюте, поэтому таким образом инвесторы нивелируют дополнительные расходы. Кроме этого гонконгский доллар квазистабилен, поскольку привязан к доллару США, и при этом не несет инфраструктурного риска. В то же время доля китайского юаня сильно уступает доллару США – «квалы» «Финама» достаточно холодно относятся к этой валюте. Это обусловлено тем, что валюта ослабевает к доллару. Инвестиции в евро снижаются в связи с инфраструктурными рисками, при этом тенденция свойственна всему рынку, резюмирует Леснов.

Почти все профессиональные инвесторы (96%) инвестируют самостоятельно, говорится в исследовании БКС. Готовые решения предпочитают 40%, и треть выбираемых продуктов – структурные инструменты, 10% – коллективные инвестиции. Практически все опытные клиенты ВТБ (99%) инвестируют самостоятельно. Среди опытных инвесторов – клиентов «Финама» 5,7% обращаются к персональному брокеру. Из клиентов РСХБ без консультаций инвестируют почти 70%.

Среди клиентов БКС почти половина «квалов» (45%) имеет индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). В «Тинькофф инвестициях» эта доля равна 44%. Почти 30% профессиональных инвесторов из ВТБ и «Финама» имеют ИИС. Доля ИИС среди опытных инвесторов из РСХБ кратно меньше – примерно 5%.

По данным БКС, 60% «квалов» имеют в портфеле не менее 26 ценных бумаг, при этом в кэше держат средства только 5%. Квалифицированные инвесторы не склонны к стратегии держать бумагу: мужчины в среднем совершают 203 сделки в месяц, женщины – 139. Активнее себя проявляют инвесторы в возрасте 25–50 лет, совершая в среднем 201 сделку в месяц. После 65 лет квалифицированные клиенты БКС совершают около 130 сделок в месяц.

Инвестиционная демография

Почти половине профессиональных инвесторов от 35 до 50 лет, говорится в исследовании БКС. Около 32% относятся к возрастной группе 50–65 лет, а 11% старше. При этом последняя категория клиентов имеет наибольший объем портфеля. Меньше всего опытных инвесторов моложе 25 лет – таких всего 1%. При этом женщины данного возраста на 82% состоятельнее мужчин. Тренд меняется после 25 лет, когда портфели женщин в среднем снижаются на 77%, а мужчин – растут на 72%. После 35 лет мужские активы превышают женские на 23%. Квалификацию инвестора клиенты БКС в среднем получили два года назад. Около 33% из них имеют финансовое или экономическое высшее образование.

Из квалифицированных клиентов «Тинькофф инвестиций» свыше 40% – граждане от 28 до 38 лет. Доля инвесторов от 48 до 60 лет – 12%. Процент клиентов возрастных групп 18–28 лет и старше 60 лет составляет 7 и 4% соответственно.

Возраст основной доли инвесторов с квалификацией из брокера ВТБ – 30–60 лет: на группу приходится 73%. Среди квалифицированных клиентов «Финама» 36% – люди от 36 до 45 лет. На возрастную группу 46–55 лет приходится 27%, а 21% клиентов старше 55 лет. Инвесторов с квалификацией возраста 26–35 лет в брокере 15%, оставшимся 2% меньше 25 лет. В РСХБ самые популярные возрастные группы – люди среднего возраста: от 31 до 41 года (26%) и от 41 до 51 года (27%).

От 70 до 72% опытных инвесторов в ВТБ, «Финаме» и РСХБ – это мужчины. В «Тинькофф инвестициях» эта доля еще выше – около 80%.