Clearstream пригрозил клиентам блокировкой российских евробондов
Так депозитарий противодействует неосновательному обогащению держателей бумаг и нарушению санкций
Люксембургский депозитарий Clearstream предупредил клиентов о возможной блокировке на их счетах евробондов, по которым российские компании рассчитываются альтернативными способами – платят в рублях, выкупают бумаги или выпускают замещающие облигации. Информация об этом размещена на сайте Clearstream.
В сообщении депозитарий попросил клиентов уведомлять его об альтернативном платеже (или намерении его зачислить) на счет не в Clearstream по учитываемым в этом депозитарии евробондам. Необходимо назвать сумму, валюту, дату получения платежа и личность держателей бумаг, в отношении которых выплата совершена. Clearstream хочет, с одной стороны, избежать двойного платежа в этом сценарии, но одновременно с этим не говорит, является ли этот платеж исполнением обязательств или нет.
«Clearstream может заблокировать ценные бумаги на счете клиента», – сказано в сообщении. Причин и оснований для принятия такого решения в сообщении нет. Clearstream всегда обрабатывал платежи после получения средств от международного платежного агента тем клиентам, чьи права учитываются вне российской депозитарной инфраструктуры, с соблюдением соответствующих санкций и ограничений, сообщил «Ведомостям» представитель депозитария.
5,5 млрд евро
составляет объем заблокированных в Люксембурге российских активов, сообщало в ноябре 2022 г. издание Politico со ссылкой на непубличный документ Еврокомиссии. В Бельгии на тот момент было заморожено активов на 50 млрд евро. Общий объем заблокированных средств в ЕС – 68 млрд евро. По оценке старшего инвестконсультанта «Альфа-капитала» Алексея Климюка, в Clearstream учитывается 15–20% всех заблокированных бумаг на балансе НРД.
По данным Cbonds, замещающие бонды уже выпустили шесть компаний – «Газпром», «Лукойл», ММК, «Совкомфлот», «Металлоинвест» и «Борец». Объем этого рынка сервис оценивает в $14,5 млрд. Но все это время замещаются только бумаги, права которых учитываются российскими депозитариями.
Обогащение без оснований
Выплата по евробондам, учитываемым в Clearstream, не на счет в этом депозитарии может привести к двойному платежу, если держатель этих облигаций получит лицензию люксембургского регулятора (о том, что расчеты не противоречат санкциям), говорит соруководитель практики санкционного права и комплаенса Pen & Paper Кира Винокурова. В этом сценарии Clearstream придется заплатить клиенту еще раз. Требуя от клиентов информацию об альтернативном платеже, люксембургский депозитарий собирает доказательства для будущих разбирательств с эмитентами, считает юрист. Clearstream хочет исключить любые злоупотребления «на стороне», в том числе неосновательное обогащение, согласен партнер коллегии адвокатов Delcredere Андрей Рябинин. Получение причитающихся выплат по еврооблигациям даже альтернативным способом делает обязательство исполненным надлежащим образом и не дает оснований для повторной выплаты, добавляет эксперт.
Clearstream к тому же может воспринимать альтернативный маршрут выплат как нарушение санкций, добавляет Рябинин. Законодательство ЕС и Люксембурга запрещает сознательно участвовать в обходе санкций. Наказание – лишение свободы на срок от восьми дней до пяти лет и/или штраф в размере от 251 до 250 000 евро (либо четырехкратная сумма преступления, если оно повлекло за собой значительную финансовую выгоду). Единственный правомерный вариант получения активов для Clearstream – генеральная лицензия министерства финансов Люксембурга, говорит Рябинин.
Юрист фирмы a.t.Legal Вадим Резниченко обращает внимание на попытку Clearstream получить согласие владельцев бумаг на возмещение за их же счет убытков депозитария. Эта информация содержится в шаблоне уведомления со стороны клиента в адрес Clearstream об альтернативном платеже (есть в том же сообщении депозитария): «Мы соглашаемся с тем, что Clearstream не несет ответственности за любые убытки, претензии, обязательства, расходы или ущерб, которые мы могли бы понести в результате невыплаты суммы купона/погашения на наш счет в Clearstream. Кроме того, мы соглашаемся возместить Clearstream любые убытки, претензии, ответственность, расходы или ущерб, которые Clearstream может понести в результате этой неуплаты».
Также Резниченко отмечает, что в тексте сообщения Clearstream именует всех держателей бумаг своими клиентами, хотя, например, российские владельцы еврооблигаций за малым исключением его непосредственными клиентами не являются и никакие уведомления направлять не обязаны.
На 0,35% вырос в четверг индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии в четверг, 13 июля, снизился на 0,35% до 2886,6 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС увеличился на 0,36% до 1008,5 пункта. Курс доллара к рублю за это время снизился на 0,77% (70 коп.) до 90,1 руб., курс евро практически не изменился, составив 100,9 руб., а курс юаня снизился на 0,79% (10 коп.) до 12,59 руб. Лидерами роста в четверг стали бумаги «Россетей» (+1,68%), «Интер РАО» (+1,62%), VK (+1,02%), «Аэрофлота» (+0,78%) и «Фосагро» (+0,56%). В аутсайдерах оказались бумаги Fix Price (-1,78%), «Сегежи» (-1,6%), «Новатэка» (-1,25%), En+ Group (-1,1%) и Polymetal (-1,08%). Стоимость сентябрьского фьючерса на нефть марки Brent увеличилась в четверг на 0,56% до $80,56/барр. Августовский фьючерс на нефть WTI подорожал на 0,53% до $76,1/барр.
Российские рынки завершили сессию в четверг, 13 июля, разнонаправленно, отмечает портфельный управляющий УК «Первая» София Кирсанова: индекс Мосбиржи скорректировался от годового максимума, а РТС – увеличился на фоне укрепления рубля. Главный бенчмарк российского фондового рынка сохраняет позитивную динамику на фоне роста цен на нефть и благоприятной динамики на глобальных рынках, указывает Кирсанова. По ее мнению, индекс Мосбиржи двигается в среднесрочной перспективе в сторону отметки 2900–2950 пунктов.
Среди отраслевых индексов лидером роста в четверг стал электроэнергетический сектор, лидерами снижения – телекоммуникационный и транспортный секторы. Американский индекс S&P 500 прибавляет более 0,7%, двигаясь в рамках среднесрочного восходящего тренда и обновляя максимумы года. Причина его активного роста – сильная статистика по инфляции, говорит Кирсанова. Рост котировок нефти Brent 13 июля, считает она, обусловлен снижением американской валюты, а также оптимизмом относительно смягчения риторики ФРС США в отношении будущей монетарной политики. Рубль сохраняет потенциал укрепления менее чем до 90 руб. за доллар, полагает Кирсанова. Среди факторов, которые могут этому способствовать, она выделяет приближающийся пик налоговых выплат (крайний срок уплаты налогов – 28-е число каждого месяца).
Винокурова считает, что Clearstream грозит блокировкой евробондов, по которым российские эмитенты или связанные с ними компании платят альтернативными способами, потому что может оценивать объем таких «теневых» платежей как высокий и не имеет иных рычагов давления на таких эмитентов. Также такая мера воздействия может быть предусмотрена соответствующими договорами между Clearstream и эмитентами, добавляет юрист. Проще говоря, объясняет Резниченко, депозитарий сообщает: «Я не буду разбираться в происходящем, поскольку это не имеет для меня никаких последствий, и буду продолжать учитывать бумаги в том же количестве, а не в уменьшенном с учетом погашения».
«Глупо подавать информацию, чтобы заблокировать бумаги, по которым получаешь выплаты», – сказал «Ведомостям» источник в крупном брокере.
Необязательная уступка
Замещение бумаг, учет которых ведется в зарубежной инфраструктуре, возможно только через уступку прав, писали ранее «Ведомости». Эмитент и держатель облигации подписывают договор уступки, все права переходят эмитенту, и тот осуществляет процедуру аннулирования бумаги путем подачи инструкции депозитарию и поручения платежному агенту. Евробонды, права которых учитываются в зарубежных депозитариях, не подпали под обязательное замещение, так как российские власти не захотели обязывать компании использовать механизм уступки, считая его юридически уязвимым, говорил ранее «Ведомостям» собеседник, знакомый с подготовкой указа.
Основной риск этого механизма – удвоение обязательств. В случае уступки сами ценные бумаги продолжают учитываться на счете депо продавца, но закрепленные в них права переходят к покупателю, поясняли ранее эксперты. Замещающие облигации по уступке прав выпускали «Совкомфлот», ММК и «Борец».
На практике российские юрлица при замещении евробондов решали эту проблему путем внесения в связанные с эмиссией документы. Например, «Совкомфлот» предусмотрел обязательство приобретателей замещающих бондов после уступки прав по еврооблигациям предъявить евробонды к аннулированию или передать их эмитенту, как только станет возможным проведение операций по счетам депо.
«Ведомости» направили запрос в бельгийский депозитарий Euroclear.