Что будет с ценами на нефть
Котировки Brent могут закрепиться выше $100/барр. к концу года
Котировки нефти марки Brent отступили от годового максимума чуть выше $91/барр., достигнутого 5 сентября после новости о продлении Саудовской Аравией и Россией сокращения предложения нефти на рынок до конца года. 7 сентября баррель Brent торговался немного выше $90 – последний раз такая цена на сырье была в середине ноября 2022 г. Марка WTI также торгуется на ноябрьских уровнях. С конца июня фьючерсы на Brent и WTI подорожали на Intercontinental Exchange (ICE) на 27 и 25% соответственно. С начала года контракты на Brent выросли на 4,8%, на WTI – на 6,6%.
Саудовская Аравия 5 сентября заявила о том, что продлит добровольное сокращение на 1 млн барр./сутки, которое вступило в силу в июле, до конца 2023 г. Фактически добыча Королевства составит около 9 млн барр./сутки. Россия продлит дополнительное добровольное сокращение поставок нефти на мировые рынки на 300 000 барр./сутки до конца 2023 г. С 1 марта российская сторона сократила добычу на 500 000 барр./сутки (около 5%) на фоне введения в декабре 2022 г. эмбарго на импорт отечественной нефти, а в феврале – ценового потолка в $60/барр. С 1 августа Россия дополнительно снизила поставки на мировой рынок на 500 000 барр./сутки на месяц, а в начале сентября – еще на месяц, но на 300 000 барр./сутки. Обе страны будут ежемесячно пересматривать решение о сокращении добычи нефти в зависимости от ситуации на рынке.
Перспективы нефти
Некоторые аналитики полагают, что такие шаги крупнейших мировых производителей нефти ужесточают мировой рынок. Они могут привести к росту цен на нефть во всем мире, считает старший вице-президент Rystad Energy Хорхе Леон, которого цитирует Reuters. С учетом решений России и Саудовской Аравии дефицит на рынке составит более 1,5 млн барр./сутки в IV квартале 2023 г., пишут эксперты UBS, ожидая роста котировок Brent до $95/барр. к концу года. Чтобы «бычий» тренд на рынке нефти подтвердился, необходим «прорыв» диапазона выше $89,09–89,37/барр., отмечают в BofA.
Котировки Brent сохраняют настрой на среднесрочный рост до $91,50/барр. и даже до $94/барр. и выше, считает аналитик ИК «Велес капитал» Елена Кожухова. Но при умеренной коррекции цены могут упасть до $85/барр., а при более негативном сценарии – до $82,50/барр., предостерегает эксперт. Помешать росту цены на нефть может ухудшение настроений на фондовых рынках США, Европы и Китая из-за усиления тревог по поводу спроса на сырье, добавляет Кожухова, при мировом уходе от риска цены на нефть могут не устоять у текущих вершин. На фондовый рынок США может давить также опасность еще одного повышения процентных ставок ФРС в этом году, считает Кожухова.
Динамику цен на нефть будут определять состояние китайской и мировой экономик и политика ОПЕК+, говорит главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Мировая экономика, по его словам, в ближайшие кварталы будет замедляться на фоне высоких процентных ставок в США и Европе, а китайская экономика будет тормозить из-за структурного замедления, ухудшения отношений Китая с Западом, высокой долговой нагрузки, ухудшающейся демографии. Поддержку нефтяным ценам будут оказывать сокращения нефтедобычи альянсом ОПЕК+, добавляет Васильев, но значимого роста с текущих уровней он не ожидает и прогнозирует на IV квартал среднюю цену марки Brent в $85/барр., российской Urals – в $72/барр.
Шаги Эр-Рияда и Москвы на фоне снижения добычи в США могут привести к росту котировок Brent выше $100/барр. в конце года, считает старший аналитик Freedom Finance Global Сергей Пигарев. По данным Baker Hughes, на 1 сентября число активных буровых установок на месторождениях в США упало на 18% с начала года, и уже осенью эксперт ожидает сокращения добычи. Но рост цен на нефть и нефтепродукты подстегнет инфляцию и вынудит центробанки ужесточать ДКП и повышать ставки, предупреждает эксперт, в случае развития кризисных явлений в ведущих странах мира котировки нефти пойдут вниз даже при дефиците сырья на рынке.
Перспективы акций нефтяников США
Акции большинства нефтегазовых компаний торгуются сейчас выше справедливой стоимости, отмечает Пигарев. В условиях неопределенности безопаснее инвестировать в компании, владеющие инфраструктурой для транспортировки и хранения углеводородов (трубопроводы, хранилища нефти, газа и нефтепродуктов), – они выплачивают высокие дивиденды, а волатильность цен влияет на них меньше, чем на добывающие и перерабатывающие компании. Эксперт советует акции Kinder Morgan с дивидендной доходностью 6,6% к текущим котировкам.
На 2,35% снизился в четверг индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии в четверг, 7 сентября, снизился на 2,35% до 3169 пунктов. Его долларовый аналог индекс РТС снизился на 2,4% до 1014 пунктов.
Курс доллара к рублю за это время вырос на 0,1% (10 коп.) до 98,2 руб., курс евро не изменился, составив 105,4 руб., а курс юаня увеличился на 0,1% (1 коп.) до 13,41 руб.
Ни одна из бумаг индекса Мосбиржи в этот день не показала роста. В аутсайдерах оказались бумаги Fix Price (-5,42%), «Русгидро» (-4,61%), ВТБ (-4,16%), X5 Group (-4,15%) и En+ Group (-3,59%).
Цена ноябрьского фьючерса на нефть марки Brent в четверг снизилась на 0,2% до $90,4/барр. Стоимость октябрьского фьючерса на нефть WTI не изменилась, составив $87,5/барр.
В четверг индекс Мосбиржи усилил коррекцию после достижения годового пика тремя днями ранее, но все еще находится в рамках восходящего среднесрочного тренда, говорит аналитик УК «Первая» Иван Капустянский. Котировки акций резко пошли вниз в четверг на фоне негативной динамики на глобальных рынках, а также в преддверии заседания ЦБ, которое пройдет на следующей неделе, считает эксперт.
Среди отраслевых индексов лидером снижения стал нефтехимический: он снизился более чем на 7%, после того как накануне вырос более чем на 11% без значимых фундаментальных факторов.
Индекс гособлигаций 7 сентября ускорил снижение, просев более чем на 1%. Это говорит о том, что рынок закладывает новое повышение ключевой ставки ЦБ, продолжает Капустянский.
Американские рынки начали день снижением. Индекс S&P 500 теряет около 0,7%. Негативно на динамике рынка акций США сказывается достаточно сильная макростатистика, считает Капустянский: число первичных заявок на пособие по безработице оказалось лучше прогноза. Инвесторы опасаются позитивной статистики в преддверии заседания ФРС: это может дать повод регулятору ужесточить денежно-кредитную политику.
Рубль завершил четверг снижением, несмотря на возможное дальнейшее повышение ставки и на объявленные дополнительные меры поддержки со стороны ЦБ.
Сейчас хороший момент для инвестиций в акции нефтяных компаний США ввиду ожидаемого роста цен на нефть и как минимум сохранения хорошей маржи переработки во втором полугодии 2023 г., говорит старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Кирилл Бахтин. В инвестбанке с учетом результатов за первое полугодие и новых макроэкономических прогнозов повысили рейтинг по акциям ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips и Pioneer до уровня «покупать» и их целевые цены. По акциям ExxonMobil целевая цена – $126 (апсайд – 19%), Pioneer – $264 (+14%), Chevron – $185 (+17%), ConocoPhillips – $131 (+14%). Бахтин же отдает предпочтение эмитентам с более высоким показателем свободного денежного потока (FCF) – Pioneer и ExxonMobil.
Сейчас покупать акции американских нефтяников не самое рациональное решение, когда есть такие альтернативы на российском рынке, отмечает руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф инвестиций» Кирилл Комаров. Аналитики «БКС инвестиций» рекомендуют покупать акции «Лукойла» с целевой ценой 7700 руб. (+12%), «Газпром нефти» – с таргетом 740 руб. (+10%) и бумаги «Татнефти»: у обыкновенных акций таргет – 760 руб. (+25%), у привилегированных – 710 руб. (+19%).