Объем средств россиян в акциях и облигациях бьет рекорд пятый месяц подряд
В то же время средства на брокерских счетах не восстановились к докризисному уровню
Вложения российских домохозяйств в акции и облигации с апреля месяц за месяцем устанавливают исторический максимум – их суммарный объем достиг 14,6 трлн руб., следует из данных ЦБ. В это же время объем денежных средств на брокерских счетах до сих пор не восстановился к значениям до прошлогоднего кризиса.
По данным ЦБ на 1 августа, объем вложений домохозяйств в котируемые акции, паи и акции инвестфондов составил 10,9 трлн руб. На 1 февраля 2022 г. показатель составлял 8,6 трлн руб. Докризисный исторический максимум (до февраля прошлого года) был зафиксирован 1 декабря 2021 г. – 8,62 трлн руб. Впервые показатель установил новый рекорд 1 апреля этого года на уровне 8,9 трлн руб. и с тех пор обновляется ежемесячно, следует из данных регулятора.
Такая же ситуация наблюдается с вложениями в долговые ценные бумаги: на 1 августа 2023 г. показатель достиг 3,7 трлн руб., а прошлый максимум, зафиксированный 1 февраля 2022 г. (3,2 трлн руб.), впервые побит 1 апреля (3,21 трлн руб.), после чего также обновляется каждый месяц.
Ситуация с объемом денежных средств на брокерских счетах домохозяйств сложилась иная. По итогам июля их сумма составляла 653,8 млрд руб. – это в 1,5 раза ниже докризисного значения на начало февраля прошлого года (973,1 млрд руб.). Исторический максимум объема денег на брокерских счетах был достигнут 1 октября 2021 г. (991,2 млрд руб.).
Объем средств на брокерских счетах домохозяйств в статистике ЦБ складывается из двух показателей: средств в рублях и иностранной валюте. На 1 августа объем распределен между ними таким образом: 62%, или 405,9 млрд руб., приходится на рубли, остальные 247,9 млрд руб. – на иностранную валюту.
«Ведомости» направили запрос в Банк России.
Деньги уходят с рынка
Даже девальвация рубля почти на 30% с начала года не вернула объем средств в инвалюте на брокерских счетах к докризисным уровням, отмечает персональный брокер инвестбанка «Синара» Константин Топольский. Он называет такую тенденцию логичной, связывая ее с тем, что основной удар кризис нанес по инвесторам в валюту и валютные инструменты. Иностранные активы многих инвесторов подпали под блокировку, что снизило их желание инвестировать вообще и привело к тому, что они забрали деньги с рынка, продолжает Топольский.
Повлияло на объем валютных средств на счетах и замещение еврооблигаций, добавляет Топольский: расчеты по этим инструментам осуществляются в рублях, но выплаты привязаны к валюте изначального выпуска. Объем рынка замещающих бондов сервис Cbonds оценивает примерно в $15 млрд. Из 31 выпуска всех облигаций 21 приходится на «Газпром». Также такие бумаги разместили «Лукойл», «Фосагро», ММК, «Совкомфлот», «Металлоинвест» и «Борец», но к концу года все эмитенты должны будут заменить свои еврооблигации на локальные «клоны».
Сыграла роль и конвертация депозитарных расписок, продолжает Топольский. После того как недружественные иностранные биржи приостановили торги бумагами, российские власти приняли закон, обязавший отечественных эмитентов (кроме «Яндекса», TCS Group, ЦИАНа и т. д.) свернуть программы депозитарных расписок и конвертировать их в акции. «Финам» ранее оценивал капитализацию расписок российских эмитентов до конвертации в 5–7% от всего объема российского рынка акций, писали «Ведомости». Объем несконвертированных депозитарных расписок российских эмитентов аналитики «Атона» оценивали в сумму около 1,5–2 трлн руб.
Деньги могут вернуться
По итогам II квартала ЦБ констатировал рост числа россиян на брокерском обслуживании на 7% квартал к кварталу (к/к) и на 30% год к году до 33 млн человек, сказано в обзоре регулятора.
Несмотря на это, руководитель управления развития клиентского сервиса «Финама» Дмитрий Леснов говорит о низком проникновении розничных инвесторов на фондовый рынок, их низкой осведомленности и заинтересованности в размещении своих сбережений на нем. На это, по его словам, указывает рост концентрации активов физлиц у квалифицированных инвесторов.
Кого ЦБ относит к домашним хозяйствам
ЦБ относит к домашним хозяйствам «институциональные единицы», состоящие из одного физического лица или группы физлиц, включая индивидуальных предпринимателей. Долговые ценные бумаги включают в себя облигации, векселя, депозитарные расписки на облигации и др. Под котируемыми акциями резидентов понимаются акции, допущенные к организованным торгам и включенные в первый и второй котировальные списки Мосбиржи. Котируемые акции нерезидентов – те, по которым есть рыночная котировка за последние три месяца.
По данным ЦБ, по итогам II квартала квалифицированные инвесторы владели 73% активов (+4 п. п. к/к) на 5,8 трлн руб., хотя их доля не превышает 1,8% от общего числа клиентов. Доля физлиц с пустыми счетами по итогам квартала сохранилась на уровне 66%, а доля клиентов с активами до 10 000 руб. – на уровне 22%. Средний размер счета увеличился за квартал с 225 000 до 241 000 руб., а без учета пустых и небольших счетов – с 1,4 млн до 1,8 млн руб., сказано в материале ЦБ.
Эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Валерий Емельянов соглашается: в отличие от начинающих опытным инвесторам не нужно много времени, чтобы решиться распределить деньги по активам.
Неопытный капитал смыло с рынка падение индекса Мосбиржи более чем на 40% после начала спецоперации, говорит руководитель отдела по управлению акциями «Ингосстрах-инвестиций» Александр Дорожкин. Не все инвесторы готовы к волатильности рынка, поэтому после всех событий многие предпочитают уводить деньги в депозиты, продолжает Дорожкин. С начала кризиса объем депозитов домохозяйств вырос на 29% до 48,6 трлн руб., следует из статистики ЦБ. Только при восстановлении стабильности и доверия к финансовым институтам можно будет говорить о стабильном возвращении капитала на брокерские счета, считает Дорожкин.
На 2,74% снизился индекс Мосбиржи за неделю
Главный бенчмарк российского фондового рынка за неделю с 4 по 8 сентября снизился на 2,74% до 3142,8 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС снизился на 4,1% до 1012,4 пункта.
Лидерами роста за неделю стали бумаги «Русагро» (+1,8%), «Транснефти» (+1,1%), X5 Group (+0,9%), «Ростелекома» (+0,8%). Среди аутсайдеров оказались бумаги Fix Price (-3,5%), Globaltrans (-2,4%), «Сегежи» (-2,4%), НЛМК (-2,3%) и «Полюса» (-2,3%).
Курс доллара за пять торговых дней увеличился на 1,8% (1,7 руб.) до 97,7 руб., курс евро – на 0,6% (60 коп.) до 104,7 руб., а курс юаня не изменился, составив 13,26 руб. Цена ноябрьского фьючерса на нефть марки Brent выросла на 2,1% до $90,4/барр. Октябрьский фьючерс на нефть WTI подорожал на 2% до $87,2/барр.
Индекс Мосбиржи в начале недели достиг нового годового максимума в 3287,34 пункта, после чего началась коррекция. Рынок акций снижался на фоне негативной динамики на глобальных рынках, а также в преддверии заседания ЦБ, которое пройдет 15 сентября, говорит руководитель отдела альтернативных инвестиций УК «Первая» Евгений Линчик. Инвесторы ждут нового повышения ключевой ставки, если судить по упавшему более чем на 2% за неделю индексу гособлигаций, продолжает эксперт.
На фоне распродажи на российском рынке нашлись секторы, которые показали значительный рост: нефтехимический и телекоммуникационный индексы Мосбиржи выросли более чем на 7 и 4% соответственно. Первый – без явных фундаментальных причин, а второй инвесторы рассматривают в качестве защитного, полагает Линчик.
Цены на нефть в середине недели подскочили на фоне решений Саудовской Аравии и России о продлении добровольного сокращения предложения нефти на рынке, продолжает аналитик. Дальнейший рост нефтяных цен сдерживается опасениями замедления роста мировой экономики на фоне замедления экономики Китая, а также предпосылками к дальнейшему ужесточению монетарных политик мировыми ЦБ, говорит Линчик.
Рубль на неделе снизился, несмотря на возможное повышение ставки. Не помогли нацвалюте и объявленные дополнительные меры поддержки со стороны ЦБ.
За последнее время доверие инвесторов к российскому рынку выросло за счет выплаты дивидендов и возврата компаний к публикации отчетности, полагает Топольский. В дальнейшем будут действовать другие факторы, продолжает он: возможно, новых инвесторов привлекут на рынок рост инфляции и продолжающиеся трудности с инвестированием за рубежом, возникшие из-за санкций.
Держать деньги на брокерском счете вообще нерационально, потому что на него не начисляются проценты, говорит главный стратег PFL Advisors Федор Наумов. Текущие высокие процентные ставки в экономике (ключевая ставка сейчас – 12%) должны еще больше стимулировать физлиц держать деньги на депозитах, считает Емельянов. Поэтому доля денег на брокерских счетах с высокой вероятностью будет снижаться или расти еще медленнее, считает эксперт.