Каким будет сезон отчетности в США за III квартал

Аналитики ждут незначительного роста прибыли S&P 500 в целом, но отдельные компании могут превысить прогнозы
JOHANNES EISELE / AFP

Американские компании начали отчитываться по результатам III квартала 2023 г. Традиционно сезон открыли банки: 13 октября JPMorgan Chase, Wells Fargo и Citigroup представили результаты за июль – сентябрь выше прогнозов, и их акции в первые минуты торгов на Нью-Йоркской бирже (NYSE) взлетели на 4,3–5%, но сессию бумаги завершили заметно ниже дневных максимумов: акции JPMorgan – ростом на 1,5%, Wells Fargo – на 3%, Citi – снижением на 0,24%.

Тем не менее банки пополнили список компаний S&P 500, отчитавшихся лучше ожиданий: по данным FactSet, на 13 октября отчиталось 32 компании из S&P 500 (6% всех компаний бенчмарка) – из них 84% выше прогнозной прибыли, а 66% – выше ожидаемой выручки. Таких сюрпризов будет в этом сезоне отчетов немало, отмечают аналитики и называют фаворитов, в которых стоит вложиться.

Аналитики с Уолл-стрит ожидают, что III квартал станет первым кварталом роста консолидированной прибыли на акцию (EPS) компаний S&P 500 за последний год (с III квартала 2022 г.). По оценкам FactSet, она выросла на 0,4% г/г, а выручка – на 1,9% г/г. В итоге отчетность первой тройки из топ-6 банков США позволила изменить прогноз по EPS индекса S&P 500 с минус 0,3% до 0,4%. В IV квартале аналитики ожидают роста EPS на 7,6% г/г, по итогам 2023 г. на 0,9% г/г и в 2024 г. на 12,2% г/г.

Где ждать сюрпризов

Восемь из 11 секторов рынка США покажут рост прибыли за III квартал: опрос FactSet показал, что выше остальных прогноз EPS в коммуникациях (рост на 30,7% г/г), секторе товаров вторичной необходимости (+22,1%) и финансовом (+13,4%). Снижения EPS ждут в секторах нефти и газа (на 37,6%), сырьевой промышленности (на 22,7%) и здравоохранения (на 11,9%).

На пятерку крупнейших компаний S&P 500 – Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon и Nvidia – аналитики с Уолл-стрит возлагают особые надежды, ожидая, что их прибыль вырастет в среднем на 34% г/г, сообщает Bloomberg. Без учета этих компаний, на которые приходится порядка четверти капитализации бенчмарка, его EPS может упасть на 5% г/г.

Коммуникационные услуги и технологии будут расти ввиду восстановления рекламного рынка и сильных индустриальных трендов во главе с искусственным интеллектом (ИИ), отмечает старший аналитик Freedom Finance Global Михаил Денисламов. Тема ИИ будет испытана на лидерство, добавляет руководитель отдела по работе с ключевыми клиентами ИК «Велес капитал» Андрей Бородавка. Он советует обратить внимание на компании таких отраслевых групп IT-сектора, как интернет-контент и информация, программное обеспечение и полупроводники, полупроводниковое оборудование и материалы, которые тесно связаны с трендом ИИ.

В группе «интернет-контент и информация» активно участвуют в развитии тренда ИИ Alphabet (предоставляет доступ к умным алгоритмам, чат-ботам) и Twilio (предлагает облачные сервисы и вычислительные мощности), говорит Бородавка. Много сюрпризов эксперт ожидает в группе «программное обеспечение»: эти компании двигают новый тренд, в этом сезоне отчетов кто-то из них покажет выдающиеся результаты и умение зарабатывать на внедрении ИИ в свои продукты.

Денисламов ждет сильного отчета Microsoft: компания запустила многие свои ИИ-продукты в общий доступ, показывает уверенные продажи, может ускорить темпы роста облачного сегмента и восстановить продажи ПК. Сильный отчет, судя по продажам TSMC (ключевого производителя ее чипов), будет и у Nvidia, считает аналитик. По его словам, после консолидации акции готовы продолжить ралли.

Потребительский сектор покажет неплохой результат, поскольку способен перекладывать рост цен на клиентов, считает аналитик УК «Альфа-капитал» Юлия Мельникова: в последние месяцы динамика розничных продаж подтверждает стабильность потребительского спроса. По оценкам инвестиционного банка «Синара», основной вклад в рост сектора внесет Amazon: его прибыль в III квартале вырастет более чем в 4 раза г/г в том числе и из-за эффекта низкой базы в III квартале 2022 г., говорит руководитель направления анализа международных рынков акций «Синары» Сергей Вахрамеев. Ждет от Amazon позитивного сюрприза по всем ключевым сегментам (e-commerce, Сloud и реклама) и Денисламов.

Среди промышленных компаний динамику лучше сектора покажут Cummins (производитель дизельных и газовых двигателей) и Caterpillar (производитель строительной и горнодобывающей техники), которые выигрывают за счет роста спроса и цен на технику и оборудование из-за роста инфраструктурных инвестиций, говорят аналитики «Финама». Сильного отчета ждут они и от авиастроительного гиганта Boeing.

Что покупать

Во Freedom Finance рекомендуют биржевые фонды секторов здравоохранения (XLV ETF), коммуникационных услуг (XLC ETF) и технологий (XLK ETF). Вложиться в полупроводниковую отрасль – с помощью VanEck Semiconductor ETF – советует Бородавка. Он также рекомендует акции разработчика приложений ИИ и машинного обучения C3.ai (целевая цена $44, +78%). Алгоритмы компании используются в обслуживании оборудования Shell и для оптимизации военной логистики.

На 1,33% вырос в понедельник индекс Мосбиржи

Главный бенчмарк российского фондового рынка в понедельник, 16 октября, по итогам основной сессии вырос на 1,33% до 3234,78 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС прибавил 1,25% до 1047 пунктов. Доллар подорожал на 16 коп. до 97,4 руб., евро – на 33 коп. до 102,5 руб. Юань подешевел на 1 коп. до 13,3 руб. 
Среди лидеров роста в понедельник оказались расписки «Русагро» (+4,05%), привилегированные акции «Сургутнефтегаза» (+3,08%), а также бумаги Polymetal (+2,75%), ВТБ (+2,52%) и X5 Group (+2,4%). Аутсайдерами 16 октября стали бумаги «Позитива» (-2,7%) и En+ Group (-0,43%). 
К вечеру понедельника стоимость декабрьских фьючерсов на нефть марки Brent снизилась на 1,05% до $89,94/барр., а цена декабрьских фьючерсов на марку WTI – на 0,85% до $85,62/барр. 
Российский рынок 16 октября поддержали дорогая нефть, относительно спокойный внешний фон и позитивная динамика на глобальных рынках, говорит аналитик УК «Первая» Иван Капустянский. Нефтяные котировки получают поддержку со стороны роста геополитической напряженности на Ближнем Востоке, добавляет инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. 
Во вторник будут опубликованы данные по объему промпроизводства и розничным продажам в США в сентябре и октябрьский индекс экономических настроений от ZEW по еврозоне. В рамках стартовавшего сезона отчетностей квартальные результаты представят Johnson & Johnson, Bank of America, Goldman Sachs. X5 Group опубликует операционные результаты за III квартал и девять месяцев 2023 г. Также состоится заседание совета директоров «Вуш холдинга» по выплатам дивидендов.
Рубль поддержало сообщение об обязательной продаже валютной выручки для ряда российских экспортеров, говорит Капустянский. При установленных параметрах Бахтин ожидает движения доллара в зону 90–95 руб. до конца октября. В ближайшей перспективе рубль может дополнительно поддержать подготовка компаний к налоговому периоду, добавляет он. 
По прогнозу «БКС мир инвестиций», индекс Мосбиржи 17 октября будет 3125–3250 пунктов, а пара доллар/рубль может двигаться в пределах 95–98.

В «Финаме» возлагают большие надежды на Nvidia, повысив целевую цену по ее акциям до $560 (апсайд 23%) с рейтингом «покупать». Среди телекомов аналитики брокера рекомендуют покупать бумаги T-Mobile ($154, +9%), которая в этом году демонстрирует кратный рост прибыли.

В секторе здравоохранения эксперты называют несколько имен. Во Freedom Finance рекомендуют покупать акции Abbot Laboratories с краткосрочной целью $114 (+25%). Среди драйверов роста Денисламов отмечает повышение спроса на COVID-тесты, а также новые продукты, ожидающиеся до конца года. Во Freedom Finance рейтинг «покупать» стоит у акций Bristol Myers (таргет $79,4, +41%), Biogen ($338,2, +29%) и Regeneron Pharmaceuticals ($997,3, +19%).

В банковском секторе рейтинг «покупать» в «Финаме» у акций Citi (таргет $50,5, +22%) и Bank of America ($34,9, +30%). У последнего в БКС таргет $30 (+12%), в «Синаре» $44 (+64%).

Прибыль нефтегазового сектора может перейти к росту в квартальном выражении из-за повышения цен на нефть выше $85 за баррель, говорят в «Финаме». Аналитики компании ожидают роста скорректированной EPS ExxonMobil и Chevron на 22 и 9% соответственно и рекомендуют покупать акции Chevron с таргетом $192,6 (+17%). В БКС советуют бумаги ExxonMobil ($118, +7%).

В «Финаме» также советуют обратить внимание на акции Coca-Cola с целевой ценой $62,9 (+19%). По оценкам LSEG, выручка компании в III квартале 2023 г. вырастет на 3,9% г/г, а чистая прибыль – на 0,5% г/г. По итогам 2023 г. менеджмент компании ожидает рост выручки на 8–9% г/г, скорректированной EPS – на 5–6% г/г. Бумага также предлагает неплохую для рынка США дивдоходность в 3,5%, добавляют эксперты.