Акции Netflix взлетели на 15% после выхода отчетности
Стриминговый сервис нарастил число подписчиков выше ожиданий, а его бумаги могут продолжить рост
Акции стримингового сервиса Netflix взлетели на торгах в Нью-Йорке после выхода отчетности за III квартал. К вечеру по московскому времени бумаги подорожали на 15% до $399,26. С начала года котировки выросли на 35%.
Отчет Netflix вышел 18 октября после закрытия торгов и оказался выше ожиданий аналитиков. Чистая прибыль на акцию составила $3,73 против $3,49, как прогнозировали аналитики, опрошенные LSEG (бывшая Refinitiv). Выручка выросла в соответствии с ожиданиями экспертов – на 7,8% и достигла $8,54 млрд. А вот рост числа подписчиков значительно превысил прогнозный: 8,76 млн против 5,49 млн человек. Это самый высокий прирост с III квартала 2020 г. В результате число абонентов сервиса достигло 247,2 млн человек. В этом году сервис может привлечь более 20 млн клиентов и больше чем в 2 раза превзойти показатель прошлого года, когда он составил около 9 млн человек, пишет Bloomberg.
Оправдан ли взлет акций
Результаты III квартала и прогноз компании на IV квартал аналитики оценивают позитивно. Netflix развивается и подстраивается под текущую рыночную конъюнктуру, говорит руководитель отдела по работе с ключевыми клиентами «Велес капитала» Андрей Бородавка. Увеличение стоимости тарифов и добавление тарифного плана с рекламой эксперт считает правильным стратегическим решением.
К резкому увеличению числа новых клиентов Netflix привели жесткие меры в отношении обмена паролями, пишет Bloomberg. В мае компания запретила бесплатно делиться паролями от аккаунтов с другими людьми. Успешное внедрение этого механизма подтолкнуло Netflix к повышению цен на крупнейших рынках – в США, Франции и Великобритании. Это признак уверенности руководства в будущем, отмечает Bloomberg. Впечатляющий рост клиентов достигнут также за счет притока подписчиков на рекламный план, говорит аналитик «БКС мир инвестиций» Денис Буйволов.
Темпы роста выручки на уровне 8% год к году (г/г) являются самыми высокими за последние пять кварталов, а в IV квартале компания прогнозирует ускорение до 11% г/г, отмечает аналитик «Финама» Ксения Лапшина. Операционная маржа превысила прогноз и составила 22,4%, что стало самым высоким значением за последние шесть кварталов. Netflix повысил ожидания по операционной марже на конец года до 20%, а на 2024 г. обозначил ориентир 22–23%. Также были повышены ожидания по свободному денежному потоку (FCF) с $5 млрд до $6,5 млрд. Компания увеличила доступный объем обратного выкупа акций до $10 млрд (6,5% капитализации). Цель компании на текущий момент – ускорение выручки, расширение маржи и растущий FCF. Все три пункта выполняются, инвесторы могут быть довольны, резюмирует Лапшина.
Несмотря на более значительный, чем ожидалось, прогресс в управлении расходами и уверенный ориентир по рентабельности (20% по операционной прибыли по итогам года), общая тенденция остается неизменной – прирост пользователей Netflix теперь достигается за счет стагнации или снижения среднего дохода на одного клиента (ARPU), отмечает аналитик Freedom Finance Global Артем Князев.
Перспективы бизнеса Netflix
Индустрия развлечений переживает непростые времена: голливудские актеры, сценаристы и обслуживающий персонал устраивают забастовки, отмечают аналитики. Чтобы компенсировать отраслевые издержки, компании приходится поднимать стоимость подписок, говорит Бородавка. Пользователи премиум-аккаунтов вряд ли перейдут на другие тарифные планы, базовый тариф тоже не сильно потеряет в количестве подписчиков, полагает эксперт.
Платежеспособные подписчики вполне могут выдержать повышение цен, а чтобы не потерять менее платежеспособных, придуманы более низкие по стоимости тарифные планы с рекламой, говорит Лапшина. По ее словам, подписки с рекламой – новое веяние в стриминговой индустрии, получившее распространение в прошлом году. Такие тарифы запустил и конкурирующий сервис Disney+.
Netflix сообщил, что за июль – сентябрь число подписчиков тарифных планов с рекламой выросло на 70% в сравнении со II кварталом и на их долю приходится сейчас 30% от совокупного объема новых подписок. На таких более низких тарифах компания ничего не теряет, так как зарабатывает гораздо больше на показе рекламы, отмечает Лапшина: рынок цифровой рекламы сейчас восстанавливается и текущий момент хорош, чтобы увеличить свое присутствие на рынке.
На 0,18% вырос в четверг индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка в четверг, 19 октября, по итогам основной сессии прибавил 0,18% до 3255 пунктов. Его долларовый аналог, индекс РТС, увеличился на 0,51% до 1056 пунктов. Доллар подешевел на 33 коп. до 97,05 руб., а евро вырос на 33 коп. до 102,7 руб. Юань потерял в цене 6 коп., достигнув 13,2 руб.
Среди лидеров роста в четверг «Яндекс» (+4,66%), «Русагро» (+3,08%), «Норникель» (+2,04%), TCS Group (+1,9%) и Ozon (+1,74%). Аутсайдерами 19 октября стали бумаги Positive Technologies (-1,47%), префы «Транснефти» (-0,97%), «Фосагро» (-0,92%), префы «Сургутнефтегаза» (-0,92%) и ПИК (-0,87%). К вечеру четверга стоимость декабрьских фьючерсов на нефть марки Brent выросла на 0,17% до $91,66 /барр., а ноябрьские фьючерсы марки WTI прибавили 0,52% цены до $87,72/барр.
Российский рынок акций в четверг сохранил смешанную динамику торгов. Индекс Мосбиржи курсировал вблизи 3250 п., говорит инвестиционный стратег БКС Александр Бахтин. Склонность рубля к укреплению и слабый внешний фон пока не позволяют преодолеть уровень в 3260–3280 п. и выйти к максимальным за полтора года значениям вблизи 3300 п. Главным фактором ухудшения настроений инвесторов остается ситуация на Ближнем Востоке: есть риски дальнейшей эскалации. Высокие процентные ставки в США также вынуждают рынки к большей осторожности в свете приближения заседания ФРС. В пятницу Народный банк Китая определит судьбу базовой кредитной ставки. В рамках сезона отчетностей на американском рынке квартальные результаты представят American Express, Schlumberger. На Мосбирже возобновятся торги акциями VK после завершения редомициляции. Прогноз БКС по индексу Мосбиржи на 20 октября – 3150–3275 п.
Рубль в четверг был склонен к укреплению, продолжает Бахтин. Доллар тестировал значения ниже 97. Поддержку российской валюте оказывает приближение налогового периода и высокий уровень нефтяных цен. Реализуется обязательная норма продажи экспортной выручки.
Netflix также предпринимает попытки развиваться в сегменте видеоигр, что может стать драйвером роста бизнеса компании, считает Лапшина. Сервис также делает акцент на географическую экспансию, поскольку стриминговый рынок в развивающихся странах не насыщен. Из рисков Лапшина отмечает высокую конкуренцию – компании приходится держать руку на пульсе, иначе в один момент можно недосчитаться подписчиков, которые ушли на другую площадку в поисках более интересных сериалов.
Будущее бумаг
Сразу несколько аналитиков с Уолл-стрит повысили целевые цены по акциям Netflix после выхода отчета: в Deutsche Bank – с $460 до $485 (апсайд +21%), в JPMorgan – с $455 до $480 (+20%), в Oppenheimer – с $470 до $475 (+18,7%).
Отчетность создает позитивный фон для котировок акций Netflix, говорит руководитель направления анализа международных рынков акций инвестиционного банка «Синара» Сергей Вахрамеев. Справедливая стоимость бумаг, согласно DCF-модели аналитиков «Синары», составляет $450 (+12%) с рейтингом «держать». Во Freedom Finance Global рекомендуют «покупать» акции Netflix с целевой ценой $457 (+14%). В течение 12 месяцев бумаги стримингового сервиса могут стоить выше $500 (+25%), прогнозирует Бородавка.