Китайские компании заплатят самые щедрые дивиденды за III квартал
Акционеры трех компаний – China Construction Bank, PetroChina и China Mobile – получили суммарно $26,5 млрд
Десять крупнейших в мире плательщиков дивидендов в III квартале выплатили акционерам суммарно $57,1 млрд, пишут в квартальном исследовании эксперты британской управляющей компании Janus Henderson. Самые щедрые дивиденды выплатили три китайские компании – China Construction Bank (на сумму $13,5 млрд), PetroChina ($6,5 млрд) и China Mobile ($6,5 млрд), подсчитали «Ведомости».
В топ-10 вошли также две американские корпорации – Microsoft и Apple, выплатившие акционерам $5 млрд и $3,8 млрд соответственно. Две тайваньские компании – морской контейнерный перевозчик Evergreen Marine и полупроводниковая компания MediaTek – выплатили дивиденды на сумму $4,7 млрд и $3,83 млрд. В первую десятку также вошли австралийский горнодобывающий холдинг BHP Group ($4,1 млрд), британо-швейцарский трейдер Glencore ($3,76 млрд) и китайская нефтяная компания Cnooc ($3,65 млрд).
В Janus Henderson проанализировали 1200 крупнейших компаний, которые постоянно выплачивают дивиденды, на них приходится 90% всех дивидендных выплат в мире. С июля по сентябрь 2023 г. их акционеры получили $421,9 млрд. Американские корпорации выплатили $146,6 млрд, китайские – $38,2 млрд.
Почти все компании из Штатов (98%) в III квартале увеличили выплаты или сохранили их на прежнем уровне, в результате общий объем выплаченных ими средств вырос на 0,5% год к году (г/г). Китайские компании увеличили выплаты на 8,5% г/г. Но глобальный объем выплат снизился на 0,9% г/г из-за сырьевых компаний. В горнодобывающем секторе дивиденды упали на 36,9% г/г из-за бразильского энергогиганта Petrobras и австралийской BHP Group. Но эти сокращения компенсировались высокими дивидендами банков в большинстве стран мира (рост на 7,2% г/г) и ростом выплат в широком спектре других секторов, особенно в коммунальных компаниях (+34,3% г/г) и производителях автомобилей (+90% г/г).
Уровень и качество роста дивидендов в этом году выглядят лучше, поскольку выплаты стали меньше зависеть от разовых специальных дивидендов и волатильных обменных курсов, отметил глава отдела акций Janus Henderson Бен Лофтхаус. Всего за 2023 г., по оценкам Janus Henderson, крупнейшие компании мира могут выплатить дивиденды на сумму $1,63 трлн.
На что ставить
В условиях снижения ставки, реструктуризаций и отсрочек выплат долгов провинций и проблем в девелоперском секторе банковский сектор КНР может продолжить падение, предупреждает аналитик Freedom Finance Global Роман Лукьянчиков. С целью снижения рисков эксперт рекомендует вкладываться в крупнейшие госбанки, предлагающие 8–9% дивидендной доходности: Bank of China, China Construction Bank, Industrial and Commercial Bank of China.
Еще один дивидендный сектор в КНР – энергетика, говорит Лукьянчиков, спрос на энергоносители в стране растет по мере восстановления деловой активности, что позитивно сказывается на нефтегазовой компании PetroChina и угольных компаниях China Shenhua Energy и China Coal Energy, дивдоходность которых от 7,5 до 11,5%.
Наибольшую дивидендную доходность в Китае и США дают банки, недвижимость и ресурсные компании, говорит портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Сергей Бдоян. Впрочем, она отражает не только привлекательность инвестиций, но и риски и негативные тренды, закладываемые рынком в эти бумаги, добавляет эксперт. Бдоян отмечает, что недвижимость (особенно в Китае) показывает отрицательную динамику, ресурсные компании исторически торгуются с большей доходностью ввиду цикличности их бизнеса, что с учетом рисков рецессии транслируется в большой дисконт, а в банковском секторе ожидается цикл кредитного сжатия.
Бдоян советует дивидендные истории коммуникационного и потребительского секторов (особенно товаров повседневного спроса): компании показывают стабильный органический рост, менее чувствительны к негативным сценариям экономики, при этом многие из них имеют высокую доходность.
Кто в фаворитах
При выборе дивидендных акций аналитики советуют смотреть на ожидаемую доходность и потенциал роста прибыли и денежных потоков, чтобы компании могли выплатить дивиденды из собственных средств.
В фаворитах экспертов акции China Construction Bank с дивдоходностью 9,32%. В «Синаре» целевая цена по ним 6 гонконгских долларов (HKD) c апсайдом 32%, в БКС – 5,85 HKD (+29%), в «Финаме» – 6,01 HKD (+32,7%). Даже на фоне не самой благоприятной ситуации в экономике Китая у банка стабильные финпоказатели, а качество его активов и капитальная позиция остаются на высоком уровне, пишут аналитики «Финама». Они ожидают, что экономика КНР в ближайшие годы будет расти темпами, превышающими среднемировые, что поддержит значительный спрос на финансовые услуги в стране.
На 1,1% снизился индекс Мосбиржи за неделю
Главный бенчмарк российского фондового рынка за неделю с 13 по 17 ноября потерял 1,1% и снизился до 3206,3 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС прибавил 1,32% до 1122,1 пункта.
Лидерами роста за неделю стали бумаги Ozon (+4,2%), «Ростелекома» (+4,1%), VK (+3,7%), МКБ (+1,1%) и привилегированные акции «Татнефти» (+1%). Среди аутсайдеров оказались бумаги «Сегежи» (-9%), «Селигдара» (-7,7%), Qiwi (-5,3%), «Алросы» (-5,3%) и «Новатэка» (-5,1%).
Доллар за пять торговых дней снизился на 2,48% (2,2 руб.) до 90 руб., курс евро – на 0,74% (73 коп.) до 97,8 руб., а курс юаня – на 1,13% (14 коп.) до 12,46 руб. Стоимость январского фьючерса на нефть марки Brent уменьшилась на 1% до $80,6/барр. Декабрьский фьючерс на нефть WTI подешевел на 1,7% до $75,8/барр.
Умеренные потери индекса Мосбиржи на неделе с 13 по 17 ноября обусловлены активизацией санкционных угроз, спадом нефтяных котировок и импульсом укрепления рубля, говорит инвестиционный стратег БКС Александр Бахтин. При позитивном раскладе этих факторов на текущей неделе бенчмарк может снова закрепиться выше 3200 пунктов, ожидает эксперт, но дальнейшее продвижение индекса к 3300 пунктам сейчас затруднено дефицитом актуальных драйверов.
Курс рубля к доллару на неделе может колебаться в пределах 88,5–91,5 руб./$, считает Бахтин. Нацвалюте помогает накапливающийся эффект от повышения ключевой ставки, говорит стратег: сбережение в рублях становится привлекательнее, а спрос на импорт сжимается из-за удорожания кредитов. Вторая опора рубля – обязательные продажи большей части валютной выручки экспортерами, продолжает Бахтин. На этой неделе компании могут продавать дополнительные объемы валюты на фоне приближения налогового периода, что может дополнительно поддержать рубль, добавляет он.
Во вторник будут опубликованы протоколы последнего заседания ФРС, в четверг – протоколы ЕЦБ и предварительные ноябрьские индексы PMI еврозоны. В понедельник «Ростелеком» проведет собрание акционеров по вопросу утверждения дивидендов, а Car Money, «Совкомфлот» и «Астра» опубликуют финансовые результаты.
Для диверсификации в дивидендный портфель китайских акций можно включить поставщика мясной продукции WH Group (дивдоходность – 6,5%) и производителя электроники Lenovo (4%), советует Лукьянчиков. Старший аналитик «БКС мир инвестиций» Айнур Дуйсембаева советует добавить к ним бумаги Bank of China (целевая цена – 3,4 HKD, +20%), производителя цемента Anhui Conch Cement (22 HKD, +16%), холдинга Hutchison (46 HKD, +14%), Infrastructure (50 HKD, +31%), PetroChina (6,2 HKD, +21%), угольной компании China Shenhua Energy (27 HKD, +8,6%) и владельца вышек сотовой связи China Tower (0,94 HKD, +20%). Средняя ожидаемая дивдоходность этих компаний – 7% и у них есть потенциал роста прибыли и денежных потоков, поясняет эксперт.
В «Финаме» рекомендуют «покупать» акции China Railway Group (6,9 HKD, +95%, ожидаемая на 12 месяцев дивдоходность – 7,8%) и SITC International (15,3 HKD, +25%, 9,7%). Первая компания должна стать бенефициаром роста инвестиций в инфраструктурные проекты, а вторая – выиграть от роста грузоперевозок в 2024–2025 гг.
Инвесторам, которых интересуют бумаги США с высокой дивидендной доходностью, стратег по фондовым рынкам Freedom Finance Global Михаил Степанян рекомендует акции Morgan Stanley ($97, +22%, дивдоходность – 4,3%), Philip Morris ($107, +17%, 5,66%), Coca-Cola ($72, +26%, 3,2%), BP ($42, +20%, 4,18%), Pfizer ($43, +44%, 5,5%). Но исключительный фокус на дивидендах может обеспечить доходность ниже общерыночной, предупреждает эксперт, поэтому советует формировать портфель на различных инвестидеях.
Руководитель направления анализа международных рынков акций инвестиционного банка «Синара» Сергей Вахрамеев рекомендует к покупке пять дивидендных бумаг из США: Verizon Communications ($56,+56%, дивдоходность – 7,4%), Exxon Mobil ($126, +22%, 3,7%), Coca-Cola ($74, +29%), Chevron ($185, +27%, 4,2%), Bank of America ($44, +49%, 3,2%).
В «Финаме» рекомендуют «покупать» акции Chevron ($192, +33%), Citi ($50,5, +11%, 4,7%) и Bristol Myers ($62,7, +21,6%), дивдоходность которой в 4,5% заметно выше средней по отрасли здравоохранения. К тому же компания имеет перспективные разработки в онкологии и ожидает одобрения FDA по своим препаратам.