Мировые фондовые рынки начали 2024 год снижением
Больше всего теряют китайские индексы
Новый год для фондовых площадок США, Европы и Китая начался на умеренно негативной ноте. Американский S&P 500 завершил в минусе первую неделю нового года, со 2 по 5 января снизившись на 1,7%, 8 января индекс отыграл почти все потери и вырос на 1,4%, но 9 января в начале торгов вновь снижался – на 0,2% до 4754,83 пункта. Промышленный индекс Dow Jones снизился с начала года на 0,02% до 37 683,01 пункта, а технологичный NASDAQ – на 1,12% до 14 843,77 пункта.
Европейские индексы в первые сессии года также снижаются: бенчмарк европейских акций STOXX Europe 600 – на 0,61%, немецкий DAX и британский FTSE 100 – на 0,6% каждый.
Сильнее всех падает китайский рынок акций: индекс Гонконгской биржи Hang Seng потерял с начала года 5% до 16 190,02 пункта, а бенчмарк материкового Китая CSI 300 – 4% до 3292,5 пункта.
Причины пессимизма
В США и Европе инвесторы в первые сессии 2024 г. фиксировали прибыль у многолетних и исторических максимумов основных индексов, тогда как в Китае инвесторы продолжали продавать акции из-за недостатка поводов для оптимизма в отношении национальной экономики в ближайшие месяцы, объясняет аналитик инвесткомпании «Велес капитал» Елена Кожухова.
Аналитик брокера Freedom Finance Global Георгий Тимошин объясняет повышенную волатильность на рынке США перегретостью из-за роста на протяжении девяти недель подряд в конце 2023 г. Этот рост был обусловлен замедлением роста инфляции и консенсусом среди участников рынка о том, что в первом полугодии 2024 г. американский регулятор начнет снижать процентную ставку.
Инвесторы начинают понимать, что слишком оптимистично оценили намерения ФРС перейти к смягчению монетарной политики, говорит руководитель отдела анализа акций финансовой группы «Финам» Наталья Малых. К тому же они следят за развитием ситуации на Ближнем Востоке, добавляет она.
Одной из причин разворота западных индексов вверх в понедельник, 8 января, Кожухова считает достижение американскими законодателями днем ранее сделки по бюджету на 2024 г., которая позволила избежать очередного шатдауна правительства. Подогрело рынок США и снижение доходностей государственных облигаций, добавляет начальник отдела аналитики и продвижения брокера БКС Оксана Холоденко. Отмечает она и благоприятный для фондовых рынков отчет по рынку труда США, который был опубликован в конце прошлой недели: в декабре в экономику было добавлено 216 000 рабочих мест, за весь 2023 год создано 2,7 млн рабочих мест, а уровень безработицы – на минимуме нескольких десятилетий в 3,7%.
Слабую динамику рынка акций в Китае Холоденко объясняет ростом рисков, связанных с высокой долговой нагрузкой регионов и проблемами в секторе недвижимости. Китайские акции и так дешевы из-за геополитики, а появившиеся в начале года новости вроде банкротства банковского конгломерата Zhongzhi Enterprise и ареста топ-менеджера производителя электромобилей Evergrande New Energy Auto усиливают сомнения инвесторов по поводу вложений в рынок КНР, говорит Малых.
Тимошин связывает падение китайских индексов также со снятием китайским регулятором запрета на чистую продажу акций китайскими аналогами паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Мера была введена в прошлом году для поддержки падающего рынка Китая и запрещала ПИФам ежедневно продавать акций в объеме большем, чем они покупают.
Что дальше
Снижение S&P 500 за первые пять торговых дней положило конец перспективе «январского трифекта» на рынке США, но это не значит, что акции не вырастут в 2024 г., пишет Business Insider. «Январский трифект» наступает, когда акции растут во время трех периодов – ралли Санта-Клауса, в первые пять торговых дней года и за весь январь. Главный инвестстратег Carson Group Райан Детрик в комментариях Business Insider призвал не игнорировать рост S&P 500 с конца октября на 15,5%. К тому же более важным фактором того, каким станет 2024 г. для американского рынка, является состояние экономики, добавляет Детрик. Стратег говорит, что оптимистичен в отношении рынка акций США в новом году.
На 0,1% снизился во вторник индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии во вторник, 9 января, снизился на 0,1% до 3155,55 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС вырос на 1,5% до 1106,12 пункта.
Курс доллара за это время снизился на 1,4% (1,3 руб.) до 89,9 руб./$, курс евро – на 1,7% (1,7 руб.) до 98,3 руб./евро, а курс юаня – на 1,7% (21 коп.) до 12,49 руб./юань.
Лидерами роста во вторник стали бумаги VK (+5,32%), «Селигдара» (+3,83%), «Сегежи» (+2,72%), «Лукойла» (+2,14%) и Globaltrans (+2,01%). В аутсайдерах оказались обыкновенные и привилегированные акции «Татнефти» (-4,8% и -4,53%), бумаги «Северстали» (-2,18%), X5 Group (-1,99%) и ММК (-1,46%).
Цена мартовского фьючерса на нефть марки Brent во вторник выросла на 1,1% до $76,9/барр. Февральский фьючерс на нефть WTI подорожал на 1,4% до $71,7/барр.
Российский рынок акций во вторник торговался в основном в небольшом минусе, индекс Мосбиржи курсировал вблизи 3150 пунктов, рассказывает инвестиционный стратег брокера БКС Александр Бахтин. Уверенно смотрелись представители IT-сектора, хуже рынка выглядели бумаги металлургов, а также акции «Татнефти», «очистившиеся» от дивидендов, отмечает он.
Рынок получил поддержку от роста нефтяных цен и свежей ликвидности от реинвестирования дивидендов, отсечка по которым прошла в конце декабря, продолжает стратег. Фактором давления на акции, и прежде всего на бумаги экспортеров, выступило резкое укрепление рубля, в то время как внешний фон был неоднородным, добавляет он: китайские биржи умеренно отскочили после просадки днем ранее, а европейский Euro Stoxx 50 нес потери. Прогноз Бахтина по индексу Мосбиржи на 10 января – 3100–3200 пунктов. В фокусе внимания участников торгов в ближайшее время останутся цены на нефть, динамика курса рубля и корпоративный новостной фон, ожидает он.
Рубль активно укреплялся во вторник в связи с возвращением на рынок экспортеров, которые реализуют большую часть своей валютной выручки, а также на фоне снижения спроса на импорт после новогоднего всплеска, говорит Бахтин.
Рынок США по инерции может подняться выше, если идиллию не нарушит новостной негатив, но в целом рынок мало отражает экономические и политические риски в выборный год, а оценка по мультипликаторам не соответствует уровню процентных ставок, отмечает Малых.
Основные риски для рынка США в ближайшие месяцы – близость исторических максимумов и возможное ухудшение прибылей компаний при высоких процентных ставках, говорит Кожухова. Но надежды на снижение процентных ставок в случае сохранения тенденции на замедление инфляции могут выступать в 2024 г. и важным поддерживающим фактором для акций, полагает она. Если же рост цен вновь ускорится, фиксация прибыли первой недели года может стать более масштабной.
На краткосрочном горизонте Тимошин ожидает повышенную неопределенность на американском рынке, которую называет больше техническим фактором перегретости, чем фундаментальным. Также эксперт ожидает, что сезон отчетности за IV квартал 2023 г. будет позитивным. Во Freedom Finance Global ожидают роста S&P 500 в 2024 г. до 4900–4950 пунктов (+2,9–3,9% от текущих уровней).
Рынки Европы также будут реагировать на ожидания в отношении процентных ставок, а рынки Китая – на состояние сектора недвижимости и других отраслей на фоне сигналов местных регуляторов, пытающихся возродить оптимизм в экономике, добавляет Кожухова.